麗江旅游（002033.SZ）近日發布2018年三季度報告，公告顯示業績穩中有漲，前三季度公司營收為5.60億元，同比增長4.21%；凈利潤為2.03億元，同比增長10.49%；扣非凈利潤為1.97億元，同比增長6.98%。

    回顧麗江旅游近三年的業績表現，2017年公司歷經了旅游行業激烈競爭、產業升級轉型之“陣痛”，2018年前三季度凈利潤已接近去年整年的凈利潤2.04億元。正如投資者所說，今年是麗江旅游思變之后“成繭”蟄伏之年，公司在不斷積累能量，以待今后“破繭成蝶”之際。

    行業競爭不斷加劇

    公告顯示，麗江旅游是麗江地區最早從事旅游業開發和經營的企業，是麗江及滇西北唯一的A股上市公司，在區域內具有明顯的競爭優勢。公司主要以玉龍雪山景區為核心，經營相關旅游索道（包括玉龍雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道）及配套服務，對當地旅游、酒店、交通等業務均有所涉獵。

    據了解，目前麗江旅游手握兩大上佳旅游文化資源，一為玉龍雪山，二為印象麗江——由張藝謀、王潮歌、樊躍等著名藝術家策劃、創作、執導的大型實景演出。曾有游客表示，高原特有的陽光雨露，雪山曠野獨一無二的清新美景，以及觀看印象麗江這樣視覺與心靈高度震撼的靈魂之演確實是一次視聽盛宴。麗江旅游借此吸引了眾多游客。

    據《證券日報》記者查閱公告發現，麗江旅游2015年至2017年的凈利潤分別為：1.97億元，2.24億元，2.04億元，在2016年達到高位之后，2017年的業績有所下降。

    對此，有專業人士分析認為，隨著旅游業的不斷發展，旅游市場上的競爭變得更加激烈，市場環境變得復雜，競爭手段層出不窮，其他景區對游客同樣有不小的吸引力。旅游資源有限，而進入該領域的旅游公司不斷增加，可分到的蛋糕自然越來越小。

    酒店門票收入下降

    2018半年報顯示，在酒店業務方面，麗江市的國際品牌酒店除了公司的洲際、英迪格品牌酒店外，悅榕莊、安曼、鉑爾曼、金茂君悅等國際品牌酒店均已入駐麗江，麗江高端酒店市場競爭激烈，這也影響公司的酒店業務收入。

    除酒店業務外，《證券日報》記者查閱公司歷年財報數據發現，2016年麗江旅游玉龍雪山景區的接待游客數量達到高峰，2017年有所下降。另外，印象麗江的門票收入近兩年也呈下降趨勢，如下圖所示。

    有投資者表示，雖然2017年麗江旅游經歷旅游行業激烈競爭之陣痛，景區接待人次及印象麗江營收均出現下降現象，但從公司今年前三季度業績來看，2018正是公司“成繭”蟄伏之年，前三季度公司凈利潤就高達2.03億元已接近去年整年凈利潤的2.04億元，未來公司有望“破繭成蝶”。

    門票降價或是利好

    今年9月，云南政府宣布要對多個景區門票進行降價調整，9月21日麗江旅游即發布降價公告，玉龍雪山索道票價從180元調整為120元，降幅為33.33%;云杉坪索道票價從55元調整為40元，降幅為27.27%;牦牛坪索道票價從60元調整為45元，降幅為25%。

    據云南省旅發委統計，作為云南知名景區的玉龍雪山今年“十一“期間共接待游客11.96萬人次，位居國慶期間全省景區游客接待量首位。業內人士分析認為，此次門票降價，短期來看雖有可能使公司營收小幅下降；但從長期來看，降價能夠吸引更多的中外游客，若公司在此期間能提高旅游服務的質量和配套硬件，順勢提升麗江旅游的口碑和品牌，無疑是個利好。

    對于公司目前遇到的瓶頸，麗江旅游也在不斷思變?！蹲C券日報》記者查閱公告發現，麗江旅游戰略調整速度飛快，不斷拓展旅游容量及旅游層次，并以玉龍雪山為主體，向兩翼（西翼一廊：玉龍，東翼三角：寧蒗、永勝、華坪）的旅游資源延展。

    此外，公告顯示，今年6月15日，公司與寧蒗縣人民政府擬合作共同投資，在瀘沽湖景區竹地片區建設運營瀘沽湖摩梭小鎮項目。瀘沽湖景區是麗江旅游資源的重要組成部分（屬于東翼），此次將建成的摩梭小鎮旨在挖掘瀘沽湖的自然與文化資源，打造以摩梭文化為核心的文化體驗、觀光、研學的度假類項目，形成高端旅游度假基地。

    而在另一側，公司積極布局的大香格里拉生態旅游區圈也在進行當中，香格里拉香巴拉月光城項目正按計劃穩步推進。麗江、香格里拉、奔子欄、布村、巴塘、稻城（亞?。?、瀘沽湖是麗江旅游擬打造的首期精品旅游小環線。去年年底公司董事會已審議通過的牦牛坪索道改擴建項目以及公司牽頭參與的麗江城市綜合軌道交通項目也在順利推進中。

    旅游業分析師李華表示，旅游行業優勝劣汰競爭激烈，這要求公司必須尋找突破，產業轉型升級迫在眉睫，麗江旅游應對市場迅速做出戰略調整，今后不再只依賴玉龍雪山一個景點，而是不斷拓展其他旅游資源，尋找新的利潤點，麗江旅游未來或有新亮點。