■本報記者 賈麗

    一年半前，寶能系來敲了格力電器的門，遭到董明珠的強勢阻擊。然而如今，格力電器兩次舉牌海立股份，距離海立股份二股東的位置僅有一步之遙。

    不過，短期內格力電器似乎并沒有拿下海立股份全數股權的想法。早在第一次舉牌海立股份時，格力電器就表明了自己的態度：目前沒有獲控股權計劃。雖然表達暫不控股，但格力電器也并不愿就此放松對海立股份的掌控。很快，其發起了第二輪舉牌。

    對于格力電器的意圖，外界看法不一。有業內人士表示：“格力電器早在一年前就曾與海立股份大股東上海電氣方面接觸過，想接手其股份，然而最終未能談攏。格力電器還是對海立股份的控股權有著濃厚的興趣，其更多地希望從大股東方面收購股權，而不是當‘野蠻人’。”

    目前，對于格力電器的接連舉牌，上海電氣已開始狙擊。

    早有意控股無奈“沒談攏”

    今年關聯交易再增220%

    實際上，格力電器方面很早就向海立股份大股東表達過自己“接手”的意愿。

    2017年8月4日，海立股份接到大股東上海電氣通知，上海電氣擬以公開征集受讓方的方式協議轉讓其所持有公司的全部股份共計約1.75億股，占公司總股本的20.22%。

    隨后，因本次以公開征集受讓方方式協議轉讓股份的條件尚不成熟，上海電氣決定終止本次轉讓事宜。這也讓當時海立股份股權波動幅度較大，引發眾多投資者不滿。

    但根據公告，在海立股份發布上海電氣擬協議轉讓公司股份公開征集受讓方之后，格力電器與上海電氣方面進行過接觸并表達了參與意向。但據悉，雙方并未談攏。

    很快，在當月，格力電器就開始購入海立股份的股票，并且在不到一個月的時間買下了海立股份5%的股票，成為其第三大股東。如今，格力電器再次對海立股份進行舉牌，不到一年的時間，格力電器通過持續增持，對海立股份的持股比例已達10%，直逼海立股份第二大股東杭州富生。

    對于格力電器舉牌的目標，有業內人士認為：“格力電器看中海立股份在空調壓縮機的優勢，有意加強與其的捆綁。同時，海立股份在新能源車用壓縮機上布局多年，格力電器將其引入后，可能對董明珠的‘造車夢’有助推作用。”

    實際上，格力電器與海立股份此前就關系非淺，且格力電器對后者已可以說是“知根知底”。海立股份早就是格力電器壓縮機供應商，二者交易往來頻繁。數據顯示，格力電器2017年就有10.74億元壓縮機采購來自海立股份，同時有13.38億元銷售收入來自海立股份。

    不過業內人士認為：“格力電器與海立股份的關聯交易正在加快擴大，格力電器又是海立股份的股東，對其持股權不斷擴大，需謹慎。同時，雖然海立股份在空調壓縮機領域具有較強優勢，但其也有缺點，格力電器需注意風險。目前海立股份的主要收入大多來源于空調壓縮機業務，而制冷壓縮機行業毛利率在產業鏈中處于較低水平，公司毛利率水平不高。同時，海立股份變頻壓縮機在國內競爭實力較弱，下游空調生產廠商話語權也在提升。”

    值得注意的是，今年6月份，格力電器將同海立股份開展的2018年度日常關聯交易額度進行調整，將此前預計的原材料采購額度從15億元提升至50億元、銷售商品額度從10億元提升至30億元，總交易額度從25億元提升至80億元，增長達220%。

    上海電氣10億元狙擊

    雙方展開博弈

    不過，格力電器二次舉牌后，從上海電氣的動作，可以看出，海立股份大股東方面對格力電器的步步逼近，還是較為謹慎的。

    在格力電器二度舉牌后，海立股份發布2018年非公開發行預案，透露了上海電氣的“防野蠻人計劃”。

    海立股份的非公開發行預案稱，公司為償還銀行貸款和補充營運資金，擬非公開發行不超過1.73億股，募資不超過10億元，定增發行對象為公司大股東上海電氣。定增完成后，上海電氣持股比例將從現在的20.22%上升至不超過33.51%。業內人士認為，這增加了董明珠要想成為“野蠻人”的難度。

    香頌資本執行董事沈萌表示：“格力電器舉牌海立股份有意以一個新的資本平臺‘撬動’新產業，其實際上并不希望通過舉牌方式拿下海立股份控股權。格力電器與海立股份各投入10億元增強話語權，目前格力電器和海立股份大股東已經就股權爭奪開始了一輪博弈。”

    家電業觀察家劉步塵認為：“目前，海立股份已經看到格力電器的意圖并發起狙擊，不過這似乎難以杜絕格力電器實現控股，畢竟格力電器的資金還是比較充裕的。無論是格力電器還是上海電氣，都不會輕易妥協，從各方動作來看，此輪博弈才剛剛開始。”