1月9日晚，金一文化（002721）發布公告，公司擬分別以自有資金4.488億元及5.8億元收購湖南張萬福珠寶首飾有限公司51%的股權、北京金一江蘇珠寶有限公司的49%股權，相關事項經董事會審議通過，仍需提交股東大會審議。此次交易完成后，張萬福珠寶將成為公司控股子公司，此前控股51%的江蘇珠寶將成為公司全資子公司。

    過去幾年，借助資本力量，金一文化通過橫向擴張，外延并購整合了多個區域龍頭珠寶品牌，如越王珠寶、江蘇珠寶（原寶慶尚品）、捷夫珠寶。此次再將張萬福珠寶并入公司，且全資控股江蘇金一珠寶，進一步穩固在區域終端渠道、供應鏈、客戶資源等方面的優勢，為全國性戰略布局打下堅實基礎。

    黃金珠寶終端復蘇行業集中度提升

    方正證券分析師表示，自2013年后，受收入增速下滑、金價暴跌、反腐等因素的影響，國內黃金珠寶行業從2014年開始增速放緩，由于前期門店擴張速度太快，加之線上對線下商場百貨的沖擊，不少企業經歷了調整，關店數量明顯增多，同店業績下滑嚴重。

    但在2016年下半年，隨著收入增速的回升，需求端開始明顯回暖。上述人士表示，A股的黃金珠寶零售企業的平均單季度收入增速不斷加速，2017年三季度的收入增速約27%，收入增速一方面來自門店的增加，另一方面來自同店的增長。

    黃金珠寶行業市場參與者數量較多，上述人士稱，行業仍然有50%的市場空間被區域性品牌和市場雜牌所占據。在經歷了高速增長的黃金十年后，珠寶行業發展較為成熟，據統計，A股和港股市占率靠前的13家公司的終端網點數已經超過1.6萬個。

    現階段，黃金珠寶行業市場集中度在不斷提升，消費者對品牌和品質的重視程度提升，缺乏品牌影響力和優質產品的小型企業生存壓力加大，行業出現整合趨勢。

    外延并購橫縱發展渠道+品牌提升市場占有

    過去幾年，金一文化借助資本力量，通過橫向擴張，并購整合了多個區域龍頭珠寶品牌。業內人士分析，公司通過各區域品牌的并購，一方面可以獲得這些品牌已經建立的終端渠道、供應鏈、客戶資源等，另一方面可以整合這些企業的優秀人才團隊，他們在區域的品牌運營、銷售管理、加盟拓展方面具有豐富經驗，為公司在全國實施品牌加盟戰略提供良好的基礎。

    除了在終端零售進行橫向擴張外，金一文化還向黃金珠寶首飾產業鏈上游進行縱向延伸，完善從上游到終端零售的布局。近年來，公司收購多家企業，涉及的業務領域包括金融服務、裸鉆和黃金的交易，珠寶首飾的研發、加工、批發等方面，如卡尼小貸、金藝珠寶、臻寶通、貴天鉆石等，旨在打造一個全產業鏈的黃金珠寶生態圈。

    在零售終端趨暖，新零售興起之際，金一文化瞄準正處于消費升級階段的三四線消費客群，通過借助中央電視臺的“國家品牌計劃”，憑借強大的研發設計實力及行業整合能力，不斷拓寬產業鏈，以提供全品類、高性價比、優品質黃金珠寶的產品理念，推進“黃金珠寶國民品牌”的品牌布局。

    一方面，金一文化借助各優質區域性品牌的資源和經驗，在全國性品牌較少的三四線城市以加盟的方式進行快速的門店擴張，提前搶占市場，借助行業整合的契機提升市占率。另一方面，公司通過產融結合的方式以及供應鏈業務的支持，也為“金一”品牌在全國范圍內快速擴張落地的戰略提供了有力保障，進一步提升了銷售管道的流量與流速，在成就品牌加盟商的同時，提升公司盈利能力。

    據了解，目前金一文化已完成了浙、蘇、皖、豫、贛、湘、魯等多個省份的終端鋪設，業務覆蓋區域初步完成全國性戰略布局，截至2017年底，公司已擁有加盟連鎖店、品牌直營及專柜、專賣店等終端零售店千余家。