招商基金研究部首席經濟學家李湛在接受《證券日報》記者專訪時表示,展望虎年,A股將延續寬幅震蕩格局,震蕩中樞有望小幅抬升。綜合來看,虎年A股仍以結構性行情為主,可重點關注“硬科技、軟消費、金融”三條投資主線。
對此,李湛解釋道:一方面,中央經濟工作會議明確了決策層“穩增長”態度,政策有望持續發力,推動2022年經濟增速逐步提升,疊加通脹基本全年無憂,流動性合理充裕呵護下,A股將得到有力支撐。另一方面,盈利難以再現2021年高增速,美聯儲收緊流動性,年內大概率加息數次,全球資本向美國回流將構成對A股最大的外部壓制。
李湛具體分析稱:首先,應聚焦“硬科技”下的新能源和半導體。隨著“雙碳”1+N方案的陸續落地和國內ESG投資理念逐漸成熟,結構性支持政策逐步推出,綠色科技有望延續高景氣。同時,我國是全球最大的半導體消費市場,國產化程度偏低、市場潛力大,可關注半導體科技突圍,逐步實現“國產替代”下的投資機會。成長風格行情比較依賴流動性預期,故投資節奏上建議把握流動性強支撐的一季度。
其次,可把握“軟消費”下的漲價主線。消費的“弱周期”屬性在經濟放緩的過程中提供了確定性,2022年CPI逐級抬升,年底存在破“3”的可能性,可關注相關行業投資機會。此外,奧密克戎變異株傳染性較強但毒性偏弱,全球新冠疫苗接種率持續提升,特效藥研發有望取得突破性進展,新冠疫情影響逐步退散,利好餐飲旅游等服務類消費復蘇。
第三,還可關注“穩增長”下的金融板塊。前期調整后金融板塊估值盈利性價比高,銀行股低估值優勢凸顯。
此外,A股成交量持續處于高位,可關注春季躁動行情下的券商板塊。(孟珂)
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