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首批10只公募基金率先披露中報 透露出哪些投資機會?

2021-08-18 19:54  來源:證券日報網 王思文

    本報記者 王思文

    伴隨恒越基金、中庚基金旗下基金密集披露半年報,2021年公募基金中報披露季近日拉開序幕。

    基金中報與二季報到底有哪些區別?首批披露中報的10只基金產品都透露了哪些投資機會?這成為近期基金投資者頗為關注的話題。

    基金二季報與中報的五大區別

    根據相關規定,基金管理人一般是在半年結束之日起2個月內公布中期報告,基金的季度報是在季度結束之日起的15個工作日內公布。

    事實上,基金的半年報和二季報是兩份不同的報告,會在不同的時間公布,內容也有所不同。

    1、二季報會披露報告期內基金的投資策略和運營分析;半年報除了分析基金投資策略外,基金經理還會對宏觀經濟、證券市場及行業走勢進行簡要展望,也有可能會重新發布近期的市場觀點及后市投資觀點。

    2、二季報披露的是基金十大重倉股持倉明細;半年報則披露報告期內所有股票投資明細,同時還會披露報告期內累計買入/賣出金額超出期末基金資產凈值2%或前20名的股票明細。

    3、半年報中有重大事件的揭示,二季報則沒有。

    4、半年報會披露持有人情況的戶數、戶均份額、機構投資者占比;二季報則沒有。

    5、半年報會有未經審計的中期財務會計報表;季報則沒有。

    投資者們往往最關注的基金全部持倉、運作說明和未來展望,持有人情況,都會在最近披露的中報中浮出水面。

    上半年丘棟榮管理的4只基金

    平均投資190只股票

    8月18日,中庚基金旗下所有基金產品正式披露中報。目前中庚基金旗下共有5只基金產品,除了被市場較為熟知的中庚小盤價值股票、中庚價值領航混合、中庚價值品質一年持有期混合、中庚價值靈動靈活配置混合以外,中庚基金近期發行了新基金中庚價值先鋒股票,該基金已于今日募集結束。

    中庚基金明星基金經理丘棟榮目前正在管理上述前4只產品,其投資動向一直頗受基金投資者關注。

    其中中庚價值品質一年持有期混合的管理規模最大,截至6月30日,該基金管理規模為32.88億元,成立時間為2021年1月19日。

    半年報顯示,中庚價值品質一年持有期混合在上半年共計投資過135只個股(中庚價值靈動靈活配置混合183只,中庚價值領航混合210只,中庚小盤價值235只)。除了二季報披露過的富滿電子、兗州煤業股份、中國海外發展、中國光大銀行、天原股份、遠興能源、柳藥股份、中國財險、中國移動、中國海洋石油這前十大重倉股之外,第十一至第二十只重倉股分別為:金誠信、中國宏橋、威海廣泰、明泰鋁業、海利爾、徐工機械、甬金股份、瀚藍環境、紫天科技、云天化。

    以下為丘棟榮旗下四只基金前20名重倉股明細:

    數據來源:中庚基金產品中報制表人:王思文

    從持有人結構來看,丘棟榮管理的中庚小盤價值股票、中庚價值領航混合、中庚價值靈動靈活配置混合的持有人數量分別為60998戶、39635戶、24530戶,機構投資者占總份額比例的44.39%、50.12%、31.77%。

    成立最晚也是規模最大的的中庚價值品質一年持有期混合的持有人戶數為31632戶、機構投資者占比僅為0.54%,個人投資者占比高達99.46%。

    恒越基金旗下5只混合型基金和1只債券型基金的中報也已經正式披露。

    以下為恒越基金旗下5只混合型基金的持有人結構情況:

    數據來源:中庚基金產品中報制表人:王思文

   基金經理最新觀點:

    市場核心矛盾是結構性高估和低估并存

    展望當前的宏觀經濟、證券市場及行業走勢,丘棟榮在中期報告中寫道:“疫情困擾、降準信號和弱高頻數據表明經濟有隱憂,不穩固不均衡,經濟基本面回歸常態仍需時日,政策定調中性偏寬的貨幣政策和逐步發力的財政政策,有望支撐經濟平穩。

    “我們認為市場核心矛盾仍是結構性高估和低估并存,分化在大盤股、成長股、核心資產等內部。”丘棟榮表示,以中證800為例,里面大盤成長類的公司估值持續處于非常昂貴的水平(歷史90%分位以上);而有些公司則處于歷史30%分位以下,非常便宜。這里面隱含了風險,也有我們所關注的機會,我們希望把握權益類資產的結構性機會來獲得低風險高預期回報。

    恒越基金投資副總監、權益投資部總監、恒越核心精選混合基金經理高楠認為,“下半年國內宏觀經濟大概率是總量緩降坡、流動性趨緩和。盡管經濟基本面并不支持貨幣政策單邊寬松,但原料價格高企之下小微企業經營壓力或將在較長時間內存在,貨幣政策維持中性偏寬,對制造業保持適度支持、引導融資成本下行仍是必要之舉。

    “隨著二季度信用收縮壓力最大的階段過去,下半年國內宏觀流動性環境也將趨于緩和。海外疫情一波三折的影響下,全球經濟復蘇的進程、美聯儲QE退出的節奏仍存不確定性。”高楠表示,市場對美聯儲下半年進行QE縮減討論存在一定預期,其對全球資產價格的影響程度目前尚未可知,我們對此保持密切關注。

    對于后續關注的投資方向,丘棟榮看好三大方面:一是偏成長行業或公司,分布在電子、軍工、機械、新材料、科創次新股等板塊或行業中,主要是低估值小盤成長股,這類公司有長期持續的高成長性,估值相對合理且有機會挖掘出超預期股票;二是廣義制造業中的細分行業龍頭,基本面受益需求穩定增長、供給持續收縮、比如化工、輕工、金屬加工、機械加工等細分行業,可以挖掘出真正的低估值小盤價值股;三是港股中的藍籌股,分布在金融、地產、周期、制造、電信運營商等行業中。這類公司與中國經濟基本面緊密相關,但市場研究和關注度均低,導致估值極度低,相對A股折價率很高,且分紅情況非常好。

    高楠則認為,綜合對國內、外經濟和流動性環境的考量,就A股市場而言,下半年出現趨勢性單邊行情的概率不高,預計仍是以成長相對占優的結構性行情為主,機會更多來自于新能源、消費、醫藥、科技等成長領域,需要自下而上,結合個股的成長確定性和市值空間綜合考量。

(編輯 孫倩)

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