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公募定增收益可觀 市場呼吁理性看待

2021-08-16 06:22  來源:證券時報

    今年以來,公募基金參與定增項目的熱情大增,由此獲得的收益也十分可觀,多只基金在單一定增項目上所獲收益超千萬。對于定增項目暫時的浮盈浮虧現象,業內人士建議,應以更長遠的視角看待,關注被投企業的中長期投資邏輯和股價表現。

    公募參與定增獲益可觀

    多只基金單項目浮盈破千萬

    數據顯示,截至8月13日,今年累計有61家基金管理人參與定增投資,比去年同期多了15家;累計獲配定增項目的投入資金超279億元,同比增長超120%。

    九泰基金定增投資中心總經理劉開運指出,公募基金參與定增項目熱情高漲主要原因有兩個:一是2020年2月再融資新政出臺以后,定增投資門檻明顯降低,使得定增投資更容易被公募基金接受。另外,通過定增融資的公司,有些是經營質地不錯的優質公司,這樣的公司可能也比較容易獲得公募的認可。

    北京一中型基金公司內部人士指出,“震蕩市下,定增項目的折價為資金提供了一定的安全墊,一定程度上提升了基金的盈利確定性。因而定增項目不僅受到定增基金和有持有期限制的基金喜歡,近期還越來越受到明星基金經理的青睞。”

    今年以來,多只基金參與單個定增項目所獲的浮盈已突破千萬,甚至有基金參與定增項目的浮盈規模破億。

    今年7月,華夏磐益一年定開混合基金公告稱參與光伏概念股亞瑪頓定增,獲配股份約289萬股,認購總成本達7400萬元,鎖定期為6個月。以8月13日收盤價計算,一個半月左右,該基金參與亞瑪頓定增項目的浮盈已達到4717萬元。

    今年6月,華夏基金旗下多只基金產品參與多氟多定增,認購價格為16.6元。截至8月13日收盤,多氟多股價漲至51.89元,參與定增的基金產品浮盈212%。其中,華夏能源革新股票型基金浮盈規模最高,近1.7億元。

    此外,截至8月13日,信達澳銀新能源產業基金參與合縱科技定增浮盈超5000萬元,大成優選混合型證券投資基金參與天華超凈定增浮盈達1847萬元。

    多只公募參與定增獲益之際,定增主題基金的業績十分亮眼。截至8月13日,今年以來,平安鼎泰混合、九泰泰富定增混合、九泰銳富事件驅動混合等定增主題基金回報均超過20%。

    短期浮虧現象時有發生

    應以中長期視角看待

    不過,今年以來,公募基金參與定增項目出現浮虧的現象也時有發生。據數據,今年有定增項目且定增股份上市日在1月1日至8月13日之間的企業中,包括信立泰、涪陵榨菜在內的至少11家公司最新收盤股價跌破定增股份發行價。

    比如,今年2月,天孚通信向特定對象發行股票1842.4753萬股,發行價格為42.66元/股,共6家公募基金公司參與。而截至8月13日收盤,該公司股價已跌至30元。

    值得注意的是,單只基金產品參與定增項目的資金有限,單個定增項目的浮虧對基金收益的影響相對有限。此外,考慮到定增投資的中長期特性,即使項目出現短期浮虧,未來依然有“轉虧為盈”的可能。

    對于定增項目浮虧的現象,也有業內人士呼吁以中長期視角看待。

    劉開運指出,“定增投資即使鎖定期變短,仍然是一項中長期投資行為,因此,一定要從中長期投資的視角去看待定增投資,也就是要站在至少2-3年的角度去看待投資這件事。定增投資不是一種折價套利行為,而是選擇實體企業,為企業發展添磚加瓦,陪伴企業成長的過程。”

    在中長期的視角下,劉開運認為,規避定增項目風險,提升收益的根本方法可能是選擇行業內優質企業,通過企業的競爭優勢來保護投資。從投資的角度來看,企業的競爭優勢不止保護企業獲得較高的利潤、較快的成長,也有望使投資者能夠獲得中長期維度較確定的收益。在具體篩選項目時,主要關注三個關鍵指標,包括較高的盈利能力、可持續的成長性、合理的估值。

-證券日報網

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