7月26日，A股三大指數(shù)低開低走、滬深兩市集體下行。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.34%、2.65%、2.84%，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超5%，兩市近3300只個(gè)股下跌，合計(jì)成交1.41萬億元，創(chuàng)下去年7月以來的新高，北上資金凈流出128億元。申萬一級行業(yè)中，除了有色金屬、國防軍工單日有所上漲以外，其余板塊均出現(xiàn)下跌，其中跌幅居前的包括醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、食品飲料，跌幅都超過4%。

    對于近期市場的明顯回調(diào)，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的公募基金怎么看？未來市場將走向何方？接下來的投資該如何布局？基金公司紛紛發(fā)布了自己的市場觀點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了整理，希望能為投資者提供借鑒。

    大跌背后：多項(xiàng)因素疊加

    對于市場大跌的原因，基金公司作了多方面解讀。

    南方基金表示，整體來看，7月26日的調(diào)整仍是市場層面因素所致。債市、商品、外盤等表現(xiàn)較為正常。股票內(nèi)的行業(yè)分化持續(xù)已有數(shù)日，市場多空情緒博弈持續(xù)發(fā)酵，市場波動(dòng)率隨著成交熱度的上升而放大。

    華夏基金則認(rèn)為，市場下跌首先是因?yàn)榫惩馐袌鲲L(fēng)險(xiǎn)情緒和資金面的傳導(dǎo)。上周美股市場，由于教育板塊受政策影響而出現(xiàn)大跌，憂慮情緒蔓延至其他中概行業(yè)，導(dǎo)致中概股全線急挫，對市場情緒影響較大，港股也表現(xiàn)疲軟。7月26日A股開盤后，在資金面壓力下，北向資金流出較多，對部分外資持倉比重較大的品種形成拖累（如消費(fèi)），并帶動(dòng)市場出現(xiàn)大幅調(diào)整。其次則是由于7月份以來市場保持震蕩格局，顯示在當(dāng)前位置資金已經(jīng)存在分歧。

    博時(shí)基金方面表示，近期市場明顯回調(diào)，首先是因?yàn)榻逃⒒ヂ?lián)網(wǎng)等監(jiān)管政策變化帶來中概股股價(jià)大幅波動(dòng)，抑制了A股風(fēng)險(xiǎn)偏好；其次由于二季度公募基金調(diào)倉的示范作用顯現(xiàn)；第三是經(jīng)歷前期上漲后，部分機(jī)構(gòu)重倉股的動(dòng)態(tài)估值已普遍回到今年2月高點(diǎn)水平，邊際上對負(fù)面信息的敏感度有所提高，對應(yīng)賺錢效應(yīng)波動(dòng)加大。

    招商基金也指出，上周末出臺(tái)教育政策，“雙減”意見落地，對教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)股價(jià)形成了影響，A股、港股、美股教育板塊以及美股中概股均大幅下跌，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。港股市場跌幅較多，騰訊控股等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大幅下跌引發(fā)港股科技互聯(lián)網(wǎng)板塊等權(quán)重股下跌。北向資金流出較多，引發(fā)A股市場回調(diào)壓力集中釋放。

    后市觀點(diǎn)：中短期將震蕩

    對于后市的走向，華夏基金判斷指數(shù)層面仍處于波動(dòng)期，且大概率在未來1～2周維持弱勢，但市場整體并沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對下半年繼續(xù)維持震蕩市的判斷。特別是，今年市場在宏觀經(jīng)濟(jì)、政策面、企業(yè)盈利等方面與2018年有著本質(zhì)不同，A并不會(huì)進(jìn)入熊市區(qū)間。下半年整體風(fēng)格仍然有利于成長和周期。“總體而言，任何一次市場的調(diào)整，都是加倉未來核心資產(chǎn)、未來成長龍頭的重要機(jī)會(huì)。”

    南方基金方面則表示，宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎的本質(zhì)是緊信用寬貨幣，這一狀態(tài)預(yù)計(jì)在下半年仍將維持。對于權(quán)益資產(chǎn)，只要流動(dòng)性沒有風(fēng)險(xiǎn)，市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性就不大。中短期而言，市場仍將以震蕩為主基調(diào)，伴隨著一定的結(jié)構(gòu)性行情。中長期而言則繼續(xù)保持樂觀，“國內(nèi)股市運(yùn)行中樞逐年抬升的趨勢非常明顯，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥是長期布局的主賽道。”

    博時(shí)基金也指出，未來A股市場整體或不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒕S持震蕩走勢，結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒀永m(xù)，可適當(dāng)關(guān)注中報(bào)業(yè)績超預(yù)期的高性價(jià)比資產(chǎn)。

    招商基金方面表示，從國內(nèi)的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，部分行業(yè)仍處于高景氣度區(qū)間，部分行業(yè)的競爭力持續(xù)突出。“我們從長期視角，繼續(xù)關(guān)注受益于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、景氣度改善的相關(guān)行業(yè)，關(guān)注公司自身基本面優(yōu)秀且行業(yè)趨勢向好的公司，同時(shí)關(guān)注估值和基本面景氣度的匹配程度情況，把握A股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。”