7月26日，A股三大指數(shù)低開(kāi)低走、滬深兩市集體下行。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.34%、2.65%、2.84%，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超5%，兩市近3300只個(gè)股下跌，合計(jì)成交1.41萬(wàn)億元，創(chuàng)下去年7月以來(lái)的新高，北上資金凈流出128億元。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，除了有色金屬、國(guó)防軍工單日有所上漲以外，其余板塊均出現(xiàn)下跌，其中跌幅居前的包括醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、食品飲料，跌幅都超過(guò)4%。

    對(duì)于近期市場(chǎng)的明顯回調(diào)，作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的公募基金怎么看？未來(lái)市場(chǎng)將走向何方？接下來(lái)的投資該如何布局？基金公司紛紛發(fā)布了自己的市場(chǎng)觀點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了整理，希望能為投資者提供借鑒。

    大跌背后：多項(xiàng)因素疊加

    對(duì)于市場(chǎng)大跌的原因，基金公司作了多方面解讀。

    南方基金表示，整體來(lái)看，7月26日的調(diào)整仍是市場(chǎng)層面因素所致。債市、商品、外盤(pán)等表現(xiàn)較為正常。股票內(nèi)的行業(yè)分化持續(xù)已有數(shù)日，市場(chǎng)多空情緒博弈持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)波動(dòng)率隨著成交熱度的上升而放大。

    華夏基金則認(rèn)為，市場(chǎng)下跌首先是因?yàn)榫惩馐袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒和資金面的傳導(dǎo)。上周美股市場(chǎng)，由于教育板塊受政策影響而出現(xiàn)大跌，憂慮情緒蔓延至其他中概行業(yè)，導(dǎo)致中概股全線急挫，對(duì)市場(chǎng)情緒影響較大，港股也表現(xiàn)疲軟。7月26日A股開(kāi)盤(pán)后，在資金面壓力下，北向資金流出較多，對(duì)部分外資持倉(cāng)比重較大的品種形成拖累（如消費(fèi)），并帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整。其次則是由于7月份以來(lái)市場(chǎng)保持震蕩格局，顯示在當(dāng)前位置資金已經(jīng)存在分歧。

    博時(shí)基金方面表示，近期市場(chǎng)明顯回調(diào)，首先是因?yàn)榻逃⒒ヂ?lián)網(wǎng)等監(jiān)管政策變化帶來(lái)中概股股價(jià)大幅波動(dòng)，抑制了A股風(fēng)險(xiǎn)偏好；其次由于二季度公募基金調(diào)倉(cāng)的示范作用顯現(xiàn)；第三是經(jīng)歷前期上漲后，部分機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的動(dòng)態(tài)估值已普遍回到今年2月高點(diǎn)水平，邊際上對(duì)負(fù)面信息的敏感度有所提高，對(duì)應(yīng)賺錢(qián)效應(yīng)波動(dòng)加大。

    招商基金也指出，上周末出臺(tái)教育政策，“雙減”意見(jiàn)落地，對(duì)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)股價(jià)形成了影響，A股、港股、美股教育板塊以及美股中概股均大幅下跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。港股市場(chǎng)跌幅較多，騰訊控股等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大幅下跌引發(fā)港股科技互聯(lián)網(wǎng)板塊等權(quán)重股下跌。北向資金流出較多，引發(fā)A股市場(chǎng)回調(diào)壓力集中釋放。

    后市觀點(diǎn)：中短期將震蕩

    對(duì)于后市的走向，華夏基金判斷指數(shù)層面仍處于波動(dòng)期，且大概率在未來(lái)1～2周維持弱勢(shì)，但市場(chǎng)整體并沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)下半年繼續(xù)維持震蕩市的判斷。特別是，今年市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)、政策面、企業(yè)盈利等方面與2018年有著本質(zhì)不同，A并不會(huì)進(jìn)入熊市區(qū)間。下半年整體風(fēng)格仍然有利于成長(zhǎng)和周期。“總體而言，任何一次市場(chǎng)的調(diào)整，都是加倉(cāng)未來(lái)核心資產(chǎn)、未來(lái)成長(zhǎng)龍頭的重要機(jī)會(huì)。”

    南方基金方面則表示，宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎的本質(zhì)是緊信用寬貨幣，這一狀態(tài)預(yù)計(jì)在下半年仍將維持。對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)，只要流動(dòng)性沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性就不大。中短期而言，市場(chǎng)仍將以震蕩為主基調(diào)，伴隨著一定的結(jié)構(gòu)性行情。中長(zhǎng)期而言則繼續(xù)保持樂(lè)觀，“國(guó)內(nèi)股市運(yùn)行中樞逐年抬升的趨勢(shì)非常明顯，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥是長(zhǎng)期布局的主賽道。”

    博時(shí)基金也指出，未來(lái)A股市場(chǎng)整體或不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)，結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒀永m(xù)，可適當(dāng)關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的高性價(jià)比資產(chǎn)。

    招商基金方面表示，從國(guó)內(nèi)的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，部分行業(yè)仍處于高景氣度區(qū)間，部分行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)突出。“我們從長(zhǎng)期視角，繼續(xù)關(guān)注受益于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、景氣度改善的相關(guān)行業(yè)，關(guān)注公司自身基本面優(yōu)秀且行業(yè)趨勢(shì)向好的公司，同時(shí)關(guān)注估值和基本面景氣度的匹配程度情況，把握A股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。”