本報記者 王思文

    2021年是權(quán)益基金發(fā)行的大年，但由于春節(jié)后市場震蕩加劇，不少基金凈值回調(diào)明顯，新發(fā)基金市場出現(xiàn)降溫現(xiàn)象。在此背景下，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理的整體建倉時間也有所放緩。近日，即將發(fā)行的興業(yè)興智一年持有期混合基金“掌舵者”劉方旭向《證券日報》記者透露，他將在基金成立的前半年乃至一年的時間內(nèi)，穩(wěn)步布局，整體建倉速度會平穩(wěn)乃至偏慢，盡可能在積累了一定收益安全墊的基礎(chǔ)上再緩慢提升股票倉位。

    談及在當(dāng)前市場環(huán)境下發(fā)行的考量，劉方旭對《證券日報》記者坦言，“其實投資的收益更多是來自跨周期的長期持有。今年市場震蕩加大的概率較高，設(shè)置一年持有期可以有效規(guī)避持有人被市場趨勢左右，進而產(chǎn)生追漲殺跌的行為。而相對穩(wěn)定的資金規(guī)模也有助于我在投資端更好地布局管理和控制倉位，以力爭獲取良好回報，提升投資體驗。”

    劉方旭對記者表示，“今年市場可能更多呈現(xiàn)為震蕩格局，在震蕩調(diào)整中我不會押注個別行業(yè)去追求所謂極致的正確，我能做到的是，在降低組合波動的情況下，均衡行業(yè)配置，優(yōu)選中長期景氣度高、競爭壁壘高的賽道，以獲取長期更好的收益回報。”

    “拉長時間維度來觀察，優(yōu)秀企業(yè)是價值創(chuàng)造的本源，也因此我們對很多事情的看法是相對清晰的；但從短期視角來看，就相對模糊或琢磨不透了。所以說參與估值波動或風(fēng)格輪動的博弈遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如堅守企業(yè)盈利增長來得簡單。”目前劉方旭將自己的投資框架概括為，通過精選個股控制回撤，淡化擇時，對企業(yè)安全邊際的追求優(yōu)先于對個股短期可能獲利的追求，同時持續(xù)關(guān)注整個組合的風(fēng)險收益比。

    對于未來的投資機會，劉方旭認(rèn)為，在未來一段時間內(nèi)，代表長期趨勢的醫(yī)藥、消費、科技仍將是我們重點研究和投資的方向，不過短期仍需要時間來消化其較高的估值。

    “我認(rèn)為，各類優(yōu)質(zhì)賽道上的個股后續(xù)將隨著業(yè)績的披露而出現(xiàn)分化，業(yè)績與估值相匹配的優(yōu)秀公司大概率將重回上行軌道。而順周期資產(chǎn)因為全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，配置價值明顯提升。同時各個細(xì)分賽道的隱形冠軍也將成為投研重點，這些領(lǐng)域集中在新材料、高端裝備制造、醫(yī)療器械等細(xì)分子領(lǐng)域。”劉方旭進一步補充道。

（編輯 田冬）