午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 基金頻道 > 基金論市 > 正文

嘉實基金吳越:權(quán)益投資“小年”消費仍是必備賽道

2021-02-02 16:57  來源:證券日報網(wǎng) 王寧

    本報記者 王寧

    1月份A股市場反復(fù)震蕩,三大指數(shù)呈現(xiàn)先強后弱走勢,投資者對消費賽道是否是主賽道也出現(xiàn)了分歧。近日,嘉實基金研究部副總監(jiān)、消費行業(yè)研究組組長吳越則指出,“消費是永恒主賽道”的觀點。

    他表示,消費賽道并不是說每年都能夠跑贏市場,而是說消費賽道中有很多的結(jié)構(gòu)性機會,有很多的標(biāo)的能夠穿越周期,從而走出一個長牛的行情。消費中品牌類消費具有強品牌力的、龍頭的公司,是能夠穿越周期、極為稀缺的一類資產(chǎn)。這類品牌消費的資產(chǎn)特性就是具有正向的時間價值。

    與此同時,與科技、傳統(tǒng)的周期行業(yè)以及一些硬件行業(yè)不同,消費賽道最大特性來自于屬于通縮類資產(chǎn),面對新一輪的具有顛覆性和挑戰(zhàn)性的技術(shù)周期的時候,往往在技術(shù)和經(jīng)濟周期里面建立起來的所謂的品牌,很容易被顛覆。但是,消費里面,無論是食品飲料、醫(yī)療服務(wù)還是家電,其實都誕生出來了大量的品牌,這類的品牌并不會受到技術(shù)變遷和成本周期的影響,也不會因為資源稟賦的變化,帶來很大的競爭優(yōu)勢喪失,因為這類資產(chǎn)最大的競爭優(yōu)勢就來自于已經(jīng)建立起來的品牌的護城河,而這一個護城河就是品牌具有的正向時間價值,它具有一個所謂的通脹的屬性,只有這樣屬性的資產(chǎn),才能夠穿越周期,才能夠變成我們所謂的永恒類的資產(chǎn)、永恒類的賽道。

    吳越表示,消費實際上是大消費概念,不僅包括了必選消費、包括了可選消費,同時也包括了消費制造業(yè),也包括了消費服務(wù)業(yè)。既囊括成長屬性的消費,又囊括周期屬性,也囊括跟經(jīng)濟相關(guān)性比較強的可選消費和免疫于經(jīng)濟周期的必選消費。只要能在消費里面做出大類資產(chǎn)的非常清晰的切換,做出這樣切換的組合,其實也是能夠戰(zhàn)勝市場的。

    以吳越管理的嘉實消費精選2020年的表現(xiàn)為例,去年上半年其實是必選消費的行情,下半年則是可選消費的行情。Wind數(shù)據(jù)顯示,嘉實消費精選A/C自2019年4月3日成立來截至今年1月29日,成立來回報率已分別達135.33%和132.84%;2020年收益率分別達98.56%和97.60%,高居同類前1/10。

    吳越認為,今年不論對整個市場,還是以消費為代表的核心板塊也好,可能會是一個“小年”,其背后的判斷是來自于整體的核心資產(chǎn)、機構(gòu)抱團的標(biāo)的,都處在一個歷史最高的估值水位。“今年的結(jié)構(gòu)性機會可能會來自于抗通脹,受益于通脹這么一條主線,對于一些高估值的品種,我們的確還是存在一些從風(fēng)險的角度來看,可能會存在一些逐步的控制的視角。”

(編輯 李波)

-證券日報網(wǎng)

版權(quán)所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風(fēng)險自負。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注

主站蜘蛛池模板: 免费h片在线观看 | 精品一区二区在线欧美日韩 | 国产精品一区二区久久精品 | 久久图| 九九久久国产精品大片 | 国产一区视频在线播放 | 国产高清吹潮免费视频 | 玖玖精品国产 | 精品精品欲天堂导航 | 免费jizz在线播放视频高清版 | 国产a级三级三级三级 | 来吧亚洲综合网 | 国产精品久久久久久久毛片 | 波多野在线视频 | 久久嫩草影院免费看夜色 | 米奇影院77777在线观看 | 黄色一级毛片免费看 | 免费特级片 | 九色官网 | 久久99蜜桃精品久久久久小说 | 国产男女自拍视频 | 久久99免费视频 | 极品美女免费高清色视频 | 国产精品视频久久久 | 国产丰满主播丝袜勾搭秀 | 麻豆国产一区二区在线观看 | 黄色网址中文字幕 | 国产成人免费不卡在线观看 | 久久这里有精品视频任我鲁 | 国产精品嫩草影院一二三区入口 | 国产精品日韩专区 | 国内免费视频成人精品 | 成人福利在线 | 国产成人精品日本亚洲语言 | 精品国产综合成人亚洲区 | 久久亚洲精品视频 | 国产精品福利在线观看免费不卡 | 国产伦子伦视频免费 | 国产精品三级a三级三级午夜 | 国产成人亚洲精品无广告 | 国产高清美女一级毛片久久 |