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長盛基金:2021年A股市場大概率出現(xiàn)業(yè)績增漲和估值收縮局面

2021-01-06 14:12  來源:證券日報(bào)網(wǎng) 王寧

    本報(bào)記者 王寧

    2020年公募基金總規(guī)模超18萬億元?jiǎng)?chuàng)下我國公募基金的歷史紀(jì)錄,同時(shí),2020年度業(yè)績榜單新鮮出爐,各公募基金取得了不錯(cuò)成績。近日,長盛基金對2021年投資策略認(rèn)為,大概率是權(quán)益投資小年;2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后A股市場可能有階段性過熱,結(jié)合信用條件收緊環(huán)境,最大概率會出現(xiàn)業(yè)績增漲但估值收縮局面;具體到風(fēng)格上,“順周期先強(qiáng)后弱,消費(fèi)成長先弱后強(qiáng)”的概率較高。

    在固收方面,展望2021年,長盛基金認(rèn)為上半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇,結(jié)構(gòu)上更多依賴消費(fèi)、出口和制造業(yè)投資等動(dòng)能的修復(fù)。在此背景下,2021年政策驅(qū)動(dòng)下的信用寬松拐點(diǎn)或?qū)⑿纬伞>唧w到各類券種配置上,在利率債方面,2020年下半年以來市場的快速調(diào)整暫時(shí)告一段落,有望逐步轉(zhuǎn)為震蕩格局,信用債2021年利率水平有望處于相對高位,期限利差水平不高,中短端信用債的配置價(jià)值值得關(guān)注,長久期信用債券除了同樣要關(guān)注久期外,還需要關(guān)注其信用資質(zhì)。至于轉(zhuǎn)債投資機(jī)會,預(yù)判將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主,并且預(yù)期收益相應(yīng)降低,但仍將是債市博取收益的關(guān)鍵資產(chǎn)。

(編輯 張明富)

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