2021年第一個(gè)交易日，A股迎來(lái)“開門紅”，上證綜指突破3500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.77%。對(duì)于新年紅火開局，多家基金公司表示這只是一個(gè)開始，看好一季度行情，關(guān)注新能車、軍工、化工等領(lǐng)域。

    看好春季躁動(dòng)行情

    “2009年以來(lái)，除2010年、2011年、2017年這三個(gè)年份沒有出現(xiàn)‘春季躁動(dòng)’行情外，其他年份A股一季度都有不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)，尤其是全國(guó)兩會(huì)前的這段時(shí)間，市場(chǎng)處在流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)預(yù)期好、政策預(yù)期好的大環(huán)境，賺錢效應(yīng)比較明顯。”廣發(fā)宏觀策略部表示，成長(zhǎng)風(fēng)格在春季行情中表現(xiàn)更佳。

    南方基金表示，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均面臨各種掣肘，政策大概率不會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期收緊，對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)來(lái)說(shuō)沒有顯著的下行風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看，一季度是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的淡季，也是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的淡季，因此經(jīng)濟(jì)基本面以及盈利情況往往不是影響行情的主要因素。一季度同時(shí)也是各項(xiàng)利好政策出臺(tái)的高峰期，政策氛圍相對(duì)溫和，這是市場(chǎng)通常有“春季躁動(dòng)”預(yù)期的原因所在。目前市場(chǎng)情緒快速回暖但結(jié)構(gòu)分化明顯，預(yù)計(jì)這一情況仍將持續(xù)。但對(duì)于個(gè)別強(qiáng)勢(shì)板塊需要適當(dāng)警惕極端亢奮之后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    “從中期角度來(lái)看，A股整體估值處于較高水平，行業(yè)間呈現(xiàn)明顯分化格局。在經(jīng)濟(jì)向上和流動(dòng)性向下的背景下，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)有所下降，進(jìn)而去尋找業(yè)績(jī)確定性高的企業(yè)。”南方基金預(yù)計(jì)指數(shù)運(yùn)行中樞會(huì)較2020年有所抬升，以寬幅震蕩為主基調(diào)，行業(yè)輪動(dòng)以及分化仍將持續(xù)。

    招商基金表示，1月4日市場(chǎng)大漲主要與年初流動(dòng)性偏寬松預(yù)期、特斯拉ModelY降價(jià)引發(fā)新能源板塊情緒高漲有關(guān)。新年伊始，公募基金發(fā)行有望再度提速。而且，在連續(xù)兩年基金賺錢效應(yīng)下，居民資產(chǎn)配置向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)有望進(jìn)一步強(qiáng)化。

    諾德基金的基金經(jīng)理應(yīng)穎認(rèn)為，當(dāng)前位置，指數(shù)存在上行概率，主要原因在于：第一，去年四季度以來(lái)很多人判定的貨幣政策邊際收縮預(yù)期出現(xiàn)拐點(diǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性收縮或?qū)⒎啪?；第二，?guó)家大力倡導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄資金入市，北上資金持續(xù)流入，對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期流動(dòng)性來(lái)說(shuō)亦是利好，在政策面刺激下，或?qū)⑻嵘顿Y者的風(fēng)險(xiǎn)偏好；第三，盡管部分高成長(zhǎng)板塊，例如新能源、消費(fèi)、信創(chuàng)等，當(dāng)前位置估值相對(duì)較高，但與其匹配的行業(yè)高景氣度在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)大概率將消化估值上的偏離。不過(guò)，在此過(guò)程中依然是結(jié)構(gòu)性行情為主，同一板塊內(nèi)部個(gè)股或也將呈現(xiàn)不同的收益表現(xiàn)，因此需要更專業(yè)的研究支持。

    看好新能源、消費(fèi)、

    化工等行業(yè)

    談及后續(xù)看好的具體領(lǐng)域，不少基金公司都鎖定了新能車、化工等行業(yè)。

    “2021年春季躁動(dòng)行情或已開啟，可能會(huì)有震蕩反復(fù)，保持積極倉(cāng)位應(yīng)對(duì)。當(dāng)前位置到兩會(huì)前都是做多的窗口期。”博時(shí)基金宏觀策略部表示，一季度重點(diǎn)關(guān)注順周期的有色和化工、低估值且景氣邊際改善的金融板塊、景氣可以跨年且長(zhǎng)周期向上的軍工和新能源車板塊。

    中歐基金表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)依然較為繁榮，流動(dòng)性邊際上出現(xiàn)了微調(diào)。在永煤事件之后，流動(dòng)性轉(zhuǎn)向邊際寬松維穩(wěn)。當(dāng)前流動(dòng)性將保持中性狀態(tài)，對(duì)于股債都是利好，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)維持在繁榮的時(shí)間可能將比預(yù)期的更長(zhǎng)。在此情境下，繁榮狀態(tài)對(duì)于可選消費(fèi)的推動(dòng)作用較強(qiáng)，居民消費(fèi)將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要力量，看好電子、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車、高端消費(fèi)，如白酒、醫(yī)美、健身、保險(xiǎn)等。對(duì)于較高的估值水平，進(jìn)入2021年后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)高確定性成長(zhǎng)板塊，如新能源和軍工等的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期將部分消化其高估值，因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)高性價(jià)比成長(zhǎng)股的關(guān)注。

    匯豐晉信基金表示，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)的深化，2021年企業(yè)盈利有望迎來(lái)強(qiáng)有力的回升。同時(shí)，伴隨著貨幣政策和流動(dòng)性的邊際收緊，市場(chǎng)依然大概率將是區(qū)間震蕩為主，但結(jié)構(gòu)性行情下仍不乏機(jī)會(huì)：一、順周期板塊，包括受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有色、石油產(chǎn)業(yè)鏈、金融等；二、可選消費(fèi)板塊，包括家電、家居和汽車等；三、盈利增速可以消化估值的高景氣度板塊，包括電子、軍工、新能源等。