在上周五及本周一連續(xù)兩個(gè)交易日的拉升后，A股市場(chǎng)主要股指10月13日早盤(pán)全線低開(kāi)，但并未出現(xiàn)明顯獲利回吐跡象。來(lái)自多家一線私募的最新策略研判顯示，目前私募業(yè)內(nèi)對(duì)于10月A股的月度表現(xiàn)，普遍抱有樂(lè)觀預(yù)期。多家私募認(rèn)為，10月A股市場(chǎng)將再現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，風(fēng)格將更均衡、投資機(jī)會(huì)將更廣泛，可在順周期方向深入挖掘。

    新一輪升勢(shì)料開(kāi)啟

    對(duì)于10月A股市場(chǎng)的整體月度表現(xiàn)，泊通投資董事長(zhǎng)盧洋表示，10月A股市場(chǎng)面臨的支撐因素較多。但外部不確定性可能趨于緩和，同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和上市公司第三季度業(yè)績(jī)持續(xù)改善，以及政策利好預(yù)期效應(yīng)，都將有助于支撐10月A股的表現(xiàn)。

    悟空投資董事長(zhǎng)鮑際剛進(jìn)一步分析稱，10月以來(lái)美元指數(shù)重回低迷態(tài)勢(shì)，驗(yàn)證了之前提出的“美元運(yùn)行進(jìn)入一輪長(zhǎng)期弱勢(shì)周期”的判斷。從目前看，為配合財(cái)政刺激和美國(guó)政府債務(wù)問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)將控制長(zhǎng)端利率，美元寬裕的流動(dòng)性環(huán)境也將延續(xù)。綜合考慮到美元貶值幾率較大，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)基本面的比較優(yōu)勢(shì)以及利差優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的人民幣升值等因素，海外資本對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)將會(huì)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的增配趨勢(shì)。在此背景下，可繼續(xù)看多10月和未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間的A股市場(chǎng)走勢(shì)。

    星石投資首席研究官方磊也認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)正在開(kāi)啟新一輪上行趨勢(shì)。具體來(lái)看，國(guó)慶假期期間的國(guó)內(nèi)消費(fèi)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)的預(yù)期得到進(jìn)一步驗(yàn)證；國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資均已恢復(fù)到往年同期水平。相關(guān)基本面因素的持續(xù)向好及前期壓制市場(chǎng)相關(guān)因素的消散，均有望助推A股開(kāi)啟新一輪升勢(shì)。

    市場(chǎng)結(jié)構(gòu)趨向再均衡

    在10月市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)和投資機(jī)會(huì)的把握方面，和沐投資董事長(zhǎng)李茂林認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀貨幣環(huán)境仍處在流動(dòng)性寬裕階段，將有利于股市估值的提升。近期國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，全球貨幣寬松也給國(guó)內(nèi)貨幣政策騰挪提供了較大空間，全球宏觀層面的資金流動(dòng)性也有利于A股市場(chǎng)表現(xiàn)。目前可能制約市場(chǎng)表現(xiàn)的因素，主要來(lái)自于全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。進(jìn)一步從市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏來(lái)看，今年上半年A股市場(chǎng)在流動(dòng)性寬松的背景下，醫(yī)藥、消費(fèi)等抗通脹、弱周期的行業(yè)板塊表現(xiàn)更好，估值已經(jīng)基本完成修復(fù)，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，傳統(tǒng)的金融、高端制造業(yè)也會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)復(fù)蘇，并有望帶動(dòng)相關(guān)板塊估值進(jìn)一步走高，因此10月份A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)比年初以來(lái)更加廣泛。

    和聚投資總經(jīng)理李澤剛表示，A股市場(chǎng)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)于確定性的溢價(jià)已經(jīng)演化得較為極致。2020年下半年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性環(huán)境、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及監(jiān)管預(yù)期的變化，會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)趨向再均衡。從目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)會(huì)尋求業(yè)績(jī)修復(fù)彈性比較大而估值相對(duì)合理的品種，降低對(duì)確定性溢價(jià)的追捧。高低估值的階段性收斂值得期待，現(xiàn)階段在組合配置上，將會(huì)堅(jiān)持“優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)+低估值”順周期的雙輪驅(qū)動(dòng)。

    方磊也表示，第四季度，星石投資在機(jī)會(huì)的把握上，將會(huì)從逆周期的成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)向順周期的成長(zhǎng)股。在行業(yè)選擇上，結(jié)合產(chǎn)業(yè)升級(jí)、行業(yè)集中、流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇四個(gè)維度，第四季度將更加關(guān)注消費(fèi)、周期類(lèi)投資機(jī)會(huì)。在具體看好的行業(yè)方向上，主要集中在工業(yè)金屬、貴金屬、高端裝備、可選消費(fèi)、交通運(yùn)輸?shù)取?/p>