本報記者 王寧
7月20日,A股市場進入了前期股指快速下跌后的技術性修復階段。金鷹基金首席經濟學家兼研究部總經理楊剛表示,A股牛市格局已基本成為市場共識,市場風格層面進入階段性輪換,或者說一定程度的風格遷移。
楊剛表示,中國率先在對新冠肺炎疫情的抗擊中基本勝出,貨幣及財政政策雙輪驅動下,經濟基本面的較快復蘇,是當前A股市場投資者信心提振的基本面基礎。從最新披露的明星公募基金經理二季度最新持倉數據情況看,類似的調倉換股行為也已在提前進行之中。
對于下半年的重要策略或行業配置方向,楊剛表示,考慮到市場層面正在發生的新的結構變化,風格上宜逐漸趨于均衡,預計市場將由風險偏好驅動進一步向基本面驅動方向切換。更進一步的行業配置上,考慮到下半年PPI的環比上行、部分行業補庫需求的增加,及前期受抑制需求的繼續釋放,地產、汽車產業鏈及偏中上游的有色、化工、建材等周期性行業繼續有一定的配置價值。
楊剛認為,對于今年以來股價漲幅持續引領、板塊間的估值差異已十分顯著甚至接近歷史極值的部分行業,未來待估值差異適當收斂后,預計后續仍將有持續性的機會。可以重點圍繞行業景氣修復或持續上升的視角做積極的布局。中短期市場風格輪換的過程中,仍然可以對中報超預期、性價比優異的品種繼續保持關注。從A股歷史看,價值和成長的輪番表現,是牛市中的一個重要特征。
(編輯 才山丹)
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