本報(bào)記者 王明山
上證指數(shù)在3000點(diǎn)以下已徘徊了兩個(gè)多月的時(shí)間,市場(chǎng)的波動(dòng)頻繁、風(fēng)格的快速切換也引發(fā)了不少投資者的擔(dān)憂:未來(lái)一段時(shí)間A股市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)如何?在大的方向上,該重點(diǎn)布局哪類股票?
近日,中歐基金投資研究部成長(zhǎng)組投資總監(jiān)、中歐嘉和三年持有期混合的擬任基金經(jīng)理王健對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示:“今年一季度,A股已大概率見(jiàn)底,我們預(yù)計(jì)二、三季度是A股緩慢回升的階段。在投資策略上,要兼顧價(jià)值和成長(zhǎng)的均衡,密切關(guān)注優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值水平,堅(jiān)持用動(dòng)態(tài)低估值去買可折現(xiàn)的成長(zhǎng)股。”
作為擁有16年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的投研老將,王健是GARP策略的簡(jiǎn)單踐行者,在她看來(lái),這種策略背后的核心邏輯就是——用動(dòng)態(tài)的低估值去買可折現(xiàn)的成長(zhǎng)。王健表示:“我們既不是去追求靜態(tài)低估的‘煙蒂股’深度價(jià)值策略,也不是追求高收益、高波動(dòng)的科技成長(zhǎng)策略,而是要兼顧投資標(biāo)的的價(jià)值和成長(zhǎng)。”
平衡,是王健投資理念中的重要關(guān)鍵詞。在王健看來(lái),投資中她所追求的“平衡”主要來(lái)自于三個(gè)方面:首先,在投資框架上,運(yùn)用低估值買成長(zhǎng)的策略,實(shí)現(xiàn)價(jià)值和成長(zhǎng)性的平衡;其次,組合相對(duì)分散,不在單一行業(yè)或風(fēng)格因子上做過(guò)多暴露,有效控制組合波動(dòng);最后,兼顧白馬和灰馬的平衡組合,在一些低估的二線藍(lán)籌上捕獲超額收益,力求守正出奇。
(編輯 才山丹)
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