李曉星,這位80后基金經理剛剛獲得金牛獎史上首次評選出的七年期金牛基金獎。
一如他所獲的這一長期獎項,李曉星將投資的本質概括為用一輩子去理解一個簡單的道理:以合理價格買入優質公司,長期穩定的超額收益就是絕對收益。
在李曉星看來,投資要“順大勢,逆人心”,只有準確判斷產業趨勢并對公司進行深入研究,才有可能穿越牛熊去分享優質公司的長期成長。對于A股后市,他強調,震蕩市會提供更多獲取超額收益的機會,在投資方向上應聚焦“消費+科技”。
尋找震蕩市中的優質公司
“如果一個優質的公司,跌到一個合理的價格區間,肯定要伴隨一些利空,這時候,投資者往往不敢買入。”但對李曉星來說,在目前這個階段,可以看到很多公司已經跌到合理的價格區間,他愿意去買入一些公司。
當然,買入的前提是優質公司。在當前背景下,大部分行業都受到了疫情影響,“面對疫情,要靠自己的免疫力扛過去,誰有強壯的身體,誰的現金流好,誰的資產負債表好,這樣的公司抗風險的能力也越強。”李曉星建議,無論選擇哪個投資方向,都應該聚焦在龍頭公司上。
投資要理解的第二個簡單的道理是:長期穩定的超額收益就是絕對收益。“就算是對于優秀的基金經理來說,也很難判斷短期的大盤漲跌,但對于長期產業趨勢的判斷勝率可能還是要高于一般的市場參與者。”李曉星說:“我們要做的就是專注于長期做正確的事情。”
聚焦“消費+科技”
步入2020年,受疫情沖擊和海外市場劇烈波動影響,A股也經歷了一輪震蕩調整。但對于李曉星來說,震蕩市會提供更多獲取超額收益的機會。
“節后回來,消費股受到了嚴重沖擊,但我們判斷,對于消費股來講,可能是短期的賣點,長期的買點,因為疫情終將過去,而消費類公司會因為估值低、環比景氣度向上較為樂觀。”李曉星表示,基于此,他管理的產品在本輪下跌過程中,加倉了很多必選消費品,包括調味品、小食品以及農業股。
“而對于科技股來說,節后我們得出了短期的買點,中期的賣點,長期沒有問題的判斷。”李曉星表示:“經過這一輪調整,我們認為科技股的風險已經大部分釋放完畢,現在可能是科技股慢慢買入的時間點,是布局的階段而不是豐收的階段。二季度是科技股的建倉期,我們會將科技的投資方向聚焦在5G硬件終端,5G軟件應用和新能源等三個方面。”
李曉星執掌的即將發行的銀華豐享一年持有混合基金,同樣將建倉方向聚焦消費和科技兩個方向進行均衡配置。李曉星表示,上證綜指在2700點和2800點的位置是較好的建倉區間,會以較快速度建倉。他認為,盡管市場短期依然有不確定性,但長期來看向好。目前我國疫情防控形勢持續向好,復工復產有序推進,經濟正在平穩恢復,貨幣與財政政策空間相對最大。從1-2年的時間維度來看,他對權益市場保持樂觀。
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