本報(bào)記者 侯捷寧

    “在這波疫情影響中，我們可以發(fā)現(xiàn)，最早啟動(dòng)大規(guī)模抗疫的中國，其股市在整個(gè)亞太市場(chǎng)中也表現(xiàn)最好。”瑞銀中國股票基金主管施斌4月17日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于中國流動(dòng)性較充裕，而且很快走出疫情，也帶動(dòng)股市從底部往上走。

    施斌表示，新冠肺炎疫情雖然目前在中國獲得控制，但是歐美國家的情勢(shì)仍很嚴(yán)峻，很多投資人擔(dān)心美股會(huì)進(jìn)入從流動(dòng)性問題轉(zhuǎn)向基本面下行主導(dǎo)的階段，繼而牽動(dòng)A股表現(xiàn)。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，因?yàn)槿蛭C(jī)事件而陷入恐慌的情況，各個(gè)市場(chǎng)在短期間的相關(guān)度確實(shí)比較高，但是從中長期來看，各個(gè)市場(chǎng)終究會(huì)回歸各自的基本面。

    他強(qiáng)調(diào)說，面對(duì)這次的疫情，我們不能低估這個(gè)危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)帶來的短期沖擊，但我們也不應(yīng)太高估它對(duì)整個(gè)社會(huì)和市場(chǎng)帶來的長期沖擊，否則容易錯(cuò)過未來市場(chǎng)觸底反彈時(shí)的上升潛力。

    施斌認(rèn)為如果從中長期角度來看中國的投資機(jī)會(huì)，現(xiàn)階段的投資策略應(yīng)聚焦在三大方向。

    首先是在疫情變化中的受益產(chǎn)業(yè)，即——從線下轉(zhuǎn)到在線；包括在線游戲、教育、健康咨詢、購物、辦公等，均是受益產(chǎn)業(yè)，而且不確定性維持的時(shí)間越長，他們受益的時(shí)間也就越長，這種趨勢(shì)不僅僅在中國，也同樣出現(xiàn)在其他地區(qū)和國家。

    其次，是聚焦資產(chǎn)負(fù)債表最健康、現(xiàn)金流最好、資金實(shí)力最強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司。疫情之下，受沖擊的公司數(shù)量肯定超過受益的公司數(shù)量。因此，每一次危機(jī)的發(fā)生，就是對(duì)每一家公司營運(yùn)能力的考驗(yàn)，實(shí)力不濟(jì)的公司在重大危機(jī)考驗(yàn)下會(huì)被迫退出產(chǎn)業(yè)，只有資產(chǎn)負(fù)債表最健康的公司才有機(jī)會(huì)度過危機(jī)。更重要的是，我們要意識(shí)到：能在危機(jī)中幸存下來的好公司，如果最終又能在市場(chǎng)需求回暖時(shí)，獲取更大的市場(chǎng)占有率，它們將成為危機(jī)考驗(yàn)下的贏家。

    第三，則是估值現(xiàn)階段具有吸引力，雖然短期受影響，但是預(yù)期在2、3年內(nèi)具有獲利潛力的公司，也是值得留意的投資目標(biāo)。

    此外，施斌認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)確實(shí)面臨極大的危機(jī)，但如果因此就說它跟1930年代的大蕭條危機(jī)差不多，這個(gè)結(jié)論為時(shí)過早。

    他指出，這次各國政府的救市措施不僅快，而且許多國家相繼推出刺激政策，提供了必要的流動(dòng)性與振興措施，有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。

    同時(shí)，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與政府的管理制度等，都比當(dāng)年健全許多；反過來看，如果現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)過度悲觀情緒的話，對(duì)理性的投資人來說，反而是一個(gè)好的投資機(jī)會(huì)。

    另外，在新冠肺炎疫情目前還沒有特效藥和疫苗情況下，隔離是控制疫情快速蔓延的有效方法，因此，實(shí)際上可以說疫情通過一定手段是可以控制的。

（編輯 白寶玉）