本報(bào)記者 彭衍菘

    公募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，162家持牌公募機(jī)構(gòu)合計(jì)管理規(guī)模31.27萬(wàn)億元，較2024年四季度末基本持平。其中，共有44家持牌公募機(jī)構(gòu)管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

    從單家公募機(jī)構(gòu)管理規(guī)模來(lái)看，剔除貨幣基金規(guī)模后，161家持牌公募機(jī)構(gòu)中，非貨基金管理規(guī)模超萬(wàn)億元、千億元、百億元、十億元的公募機(jī)構(gòu)分別有2家、43家、74家、28家，非貨基金管理規(guī)模不足10億元的公募機(jī)構(gòu)有15家。

    頭部機(jī)構(gòu)占據(jù)半壁江山

    一季度，非貨管理規(guī)模前十名公募機(jī)構(gòu)合計(jì)管理規(guī)模達(dá)7.35萬(wàn)億元，占公募基金總規(guī)模的40.76%，“頭部效應(yīng)”顯著。

    具體來(lái)看，易方達(dá)基金管理有限公司非貨管理規(guī)模達(dá)1.31萬(wàn)億元，占公募基金非貨總規(guī)模的7.27%，居于首位；其次是華夏基金管理有限公司，非貨管理規(guī)模達(dá)1.09萬(wàn)億元，占非貨總規(guī)模的6.07%。另外廣發(fā)基金管理有限公司、富國(guó)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“富國(guó)基金”）、嘉實(shí)基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、博時(shí)基金管理有限公司、華泰柏瑞基金管理有限公司和招商基金管理有限公司，非貨管理規(guī)模均不低于0.5萬(wàn)億元。

    “當(dāng)前，公募行業(yè)呈現(xiàn)出顯著的頭部集聚效應(yīng)，這一現(xiàn)象反映出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來(lái)看，頭部效應(yīng)的形成既是市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制作用的結(jié)果，也是行業(yè)走向成熟的重要標(biāo)志。

    公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，50家非貨管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的公募機(jī)構(gòu)中，增加金額不低于100億元的有4家。其中，一季度，中歐基金管理有限公司非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)380.48億元，環(huán)比增幅達(dá)12.25%；富國(guó)基金非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)225.53億元，環(huán)比增幅為3.44%。另外，匯添富基金管理股份有限公司和景順長(zhǎng)城基金管理有限公司非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)均超100億元。

    曾方芳認(rèn)為，一方面，頭部機(jī)構(gòu)憑借其卓越的投研實(shí)力、強(qiáng)大的品牌競(jìng)爭(zhēng)力以及突出的資本集聚優(yōu)勢(shì)，持續(xù)獲得市場(chǎng)青睞；另一方面，這些機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)方面的大規(guī)模投入，進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，客觀上加劇了中小機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)壓力，促使行業(yè)資源加速向頭部集中。

    多家中小機(jī)構(gòu)規(guī)模激增

    今年一季度，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。公募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有44家持牌公募機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)管理規(guī)模正增長(zhǎng)。其中，4家公募機(jī)構(gòu)相較去年末規(guī)模增幅超100%。

    具體來(lái)看，一季度，安聯(lián)基金管理有限公司以管理規(guī)模環(huán)比增幅391.38%居首；其次是施羅德基金管理（中國(guó)）有限公司，管理規(guī)模環(huán)比增幅315.00%；另外蘇新基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇新基金”）和易米基金管理有限公司管理規(guī)模環(huán)比增幅均超100%。上述公募機(jī)構(gòu)管理規(guī)模均不足200億元。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，一季度結(jié)構(gòu)性行情下科技板塊的快速增長(zhǎng)，為中小公募機(jī)構(gòu)提供了差異化發(fā)展機(jī)遇。以機(jī)器人、AI為代表的科技賽道形成顯著賺錢(qián)效應(yīng)，推動(dòng)部分中小機(jī)構(gòu)規(guī)模快速擴(kuò)張，這種結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的捕捉，本質(zhì)上是中小機(jī)構(gòu)通過(guò)特色化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和靈活投資策略實(shí)現(xiàn)階段性突破。

    楊德龍表示，當(dāng)前公募行業(yè)已進(jìn)入“存量博弈+增量突破”的新階段，中小公募機(jī)構(gòu)只有將特色化發(fā)展、專業(yè)化投資、精細(xì)化服務(wù)有機(jī)結(jié)合，才能在集中度持續(xù)提升的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志進(jìn)一步表示，公募機(jī)構(gòu)需平衡規(guī)模擴(kuò)張與投資者回報(bào)，將長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、合規(guī)風(fēng)控納入核心考核指標(biāo)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，可創(chuàng)新開(kāi)發(fā)養(yǎng)老FOF、量化對(duì)沖等中低波動(dòng)產(chǎn)品，既適配中長(zhǎng)期資金需求，也能通過(guò)穩(wěn)定回報(bào)增強(qiáng)投資者黏性。