本報記者 方凌晨

    3月27日，摩根基金管理（中國）有限公司和國融基金管理有限公司分別發布了旗下債券基金提前結束募集公告。

    近日，多家公募機構密集發布旗下債券基金提前結募公告。受訪業內人士認為，債市經歷大幅調整后，債券配置價值凸顯，投資者對債券基金的投資需求增加以及基金管理人積極把握建倉時機，或是債券基金提前結募的重要原因。在權益資產表現強勢之際，債券基金作為投資組合中的“穩定器”，其配置價值仍不可忽視。

    16只債基提前結募

    3月份以來，截至3月27日，已有14家公募機構發布共計16只債券基金的提前結募公告，上個月同期僅有8只債券基金提前結募。

    在月內提前結募的債券基金中，有多只基金在一周之內完成募集，甚至還出現了“日光基”。具體來看，合煦智遠欣悅利率債債券基金在3月24日開始募集當天就完成了募集任務；摩根60天持有期債券基金募集期僅為3天；施羅德添源純債債券基金募集期僅為5天，結募時間提前了近3個月；金鷹中證同業存單AAA指數7天持有期基金、中歐穩添90天滾動持有債券基金均在3月3日開始募集，結束募集日均提前至3月7日。

    債券基金為何密集提前結募？恒生前海基金管理有限公司固收部總監李維康對《證券日報》記者表示：“本輪債市調整是2022年底以來最大的一輪調整，調整過后部分債券資產的配置價值顯現，也出現較多的交易機會，較好的配置時點可能是促使基金提前結募的原因之一。”

    在中信證券股份有限公司首席經濟學家明明看來，近期債市雖有波動，但在降低實體融資成本的訴求下，全年債市行情仍被看好，尤其是債市調整后性價比又開始凸顯，投資者對固收產品配置需求增加，尤其是銀行、保險等機構投資者占比更高。這些機構資金的涌入，使得債券基金提前達到募集規模上限，從而促使基金管理人提前結募。此外，基金管理人基于對市場利率變化、流動性環境的考量，可能認為當前是較好的建倉債券時機，提前結募可以更快地將資金投入市場，把握投資機會。

    債基配置價值幾何

    整體來看，今年以來，債券基金成立節奏明顯弱于股票基金。Wind資訊數據顯示，截至3月27日，年內新成立股票基金達159只，相較于2024年同期新成立股票基金94只，數量同比增長近70%；年內新成立債券基金共有52只，相較于2024年同期新成立90只債券基金，數量同比減少了約42%。

    立足當下，如何看待債券基金的投資價值？李維康表示：“權益資產表現并不直接影響債券基金的投資價值。總體而言，債券的投資價值主要取決于其自身的位置、利差和相對收益水平，債券具有穩健的票息和相對較低的波動性，作為資產配置中的‘壓艙石’，債券依然是投資者投資時不可或缺的長期資產之一。”

    在明明看來，債券基金可作為投資組合中的“穩定器”，提供分散投資風險的效果。一般來說，當股票市場波動時，債券基金的表現可能相對穩定，有助于平衡整個投資組合的風險收益特征。

    “投資者應根據自身的風險偏好、投資目標和市場預期來選擇合適的投資產品。在權益類資產表現較好時，可適當增加權益類基金的配置比例，但也不宜完全忽略債券基金的作用。通過合理配置債券基金，可以在不同市場環境下實現資產的穩健增值。”明明表示。

    談及未來債券市場的投資機會，李維康表示：“預計債券市場今年大部分時間可能會處于震蕩區間。經過本輪調整后，當前信用利差處在合理水平，無論是短久期債券或是長久期債券，抑或是利率債、信用債等都有修復機會。”

    明明認為，在當前情況下，利率債仍具有一定的投資機會，尤其是在經過大幅調整后，“安全墊”已經較為充分；同時，中高等級信用債在適度寬松的貨幣政策支持下，預計仍將具備良好的投資價值，且隨著經濟的逐步復蘇，企業的信用狀況有望進一步改善，這也為信用債的穩定表現提供了基礎。