本報記者 昌校宇

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）于1月3日晚發(fā)布《2022年私募基金登記備案綜述》。整體來看，2022年，我國私募基金行業(yè)結構進一步優(yōu)化，支持實體經濟效果顯著。展望2023年，專家建議可從三方面著手，促進私募機構合規(guī)展業(yè)。

    截至2022年末

    存續(xù)私募基金管理人23667家

    中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，存續(xù)私募證券投資基金92754只，規(guī)模5.56萬億元；2022年新備案私募證券投資基金25617只，備案規(guī)模2399.01億元。存續(xù)私募股權投資基金31550只，規(guī)模10.94萬億元；2022年新備案私募股權投資基金3330只，備案規(guī)模2445.58億元。存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金19354只，規(guī)模達2.83萬億元；2022年新備案創(chuàng)業(yè)投資基金5395只，備案規(guī)模2020.00億元。

    私募基金管理人結構進一步優(yōu)化。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，協(xié)會登記的存續(xù)私募基金管理人23667家，同比下降3.8%；其中，私募證券投資基金管理人9022家，同比下降0.5%，私募股權及創(chuàng)投基金管理人14303家，同比下降4.7%。百億私募基金管理人397家，同比增長1.5%；其中，百億私募證券基金管理人113家、私募股權及創(chuàng)投基金管理人268家，同比分別下降1.2%、增長3.9%。管理規(guī)模為零的機構占比8.6%，較上年年底減少4.5個百分點；管理規(guī)模在1000萬元以下的機構占比27.1%，較上年年底減少3.9個百分點。

    私募基金行業(yè)高質量發(fā)展，離不開私募基金管理人的長足進步。據(jù)蒙璽投資介紹，公司2022年沿著既定發(fā)展規(guī)劃，保持穩(wěn)中有進態(tài)勢。規(guī)模方面，從年初的逾20億元，擴張至年底的超50億元；業(yè)績方面，股票中性產品、指增類產品等均獲得穩(wěn)健超額收益。

    私募基金穩(wěn)健發(fā)展，在促進創(chuàng)新資本形成、支持科技創(chuàng)新和產業(yè)結構調整等方面發(fā)揮的作用日益凸顯。

    中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，私募基金持有股票市值3.26萬億元，占A股流通市值的5.1%；持有債券市值5185.47億元，占債券市場總市值的0.4%。新增股權投資8219億元，相當于公開市場股權融資總量的76%、同期社會融資規(guī)模增量的3%；在投股權項目本金8.05萬億元，同比增長9.5%。創(chuàng)業(yè)投資基金新增投資中，前五大投資行業(yè)均為戰(zhàn)略新興行業(yè)，合計項目數(shù)量和本金占比均超過70%，半導體投資增長尤為突出。注冊制實施以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所新上市公司中，私募基金支持率分別為89%、57%、100%。

    旦恩資本管理合伙人新紀夫對《證券日報》記者表示，作為一家私募股權基金管理人，旦恩資本以自有資金為主，由于沒有募資壓力，所以在支持早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)上更加從容、更有持續(xù)性。2022年，旦恩資本部分投后企業(yè)成功IPO，其中已投的諾唯贊項目（科創(chuàng)板上市）按當前市值算，給旦恩資本帶來450余倍回報。

    北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林介紹，北京利物投資管理有限公司重點布局創(chuàng)新型中小企業(yè)，這類企業(yè)具有成長性高、經營風險大等特點，需要私募股權基金的支持。

    發(fā)展并購基金

    完善私募股權基金市場退出機制

    展望2023年，清華大學全球私募股權研究院研究部總監(jiān)李詩林對《證券日報》記者表示，可從三方面著手，促進私募機構合規(guī)展業(yè)，提升服務實體經濟水平。

    一是推動成立私募基金機構投資者專業(yè)委員會，促進私募基金合規(guī)運作，形成更高行業(yè)自律標準與更好市場環(huán)境。通過市場博弈機制，引導私募基金管理人建立高標準合規(guī)運作內控機制，提升整個私募基金行業(yè)規(guī)范運作水平。

    二是引導私募股權及創(chuàng)業(yè)投資基金加大對早期創(chuàng)業(yè)項目的投資力度，加大對科技創(chuàng)新的支持。據(jù)統(tǒng)計，我國私募股權及創(chuàng)業(yè)投資基金在2012年至2021年期間共發(fā)生2.43萬個退出案例，這些項目的平均投資期限約為3.4年，而同期美國可比同類基金的投資期限在6年以上，這表明我國大多數(shù)私募股權及創(chuàng)業(yè)投資基金的投資項目仍然傾向于投資臨近IPO的項目，而對早期創(chuàng)業(yè)項目的投資力度不夠。下階段，建議進一步通過優(yōu)化稅收激勵、IPO上市減持規(guī)則等制度安排，引導私募股權及創(chuàng)業(yè)投資基金加強對早期創(chuàng)業(yè)項目的支持力度。

    三是進一步發(fā)展并購基金，完善私募股權基金市場退出機制。并購基金是私募股權投資基金行業(yè)的重要組成部分，是私募股權投資基金行業(yè)發(fā)展到一定程度的必然產物，對完善私募股權投資基金退出機制，推動資本市場優(yōu)化資源配置具有重要意義。下階段，建議進一步豐富支持并購業(yè)務的金融工具；鼓勵養(yǎng)老金、社保基金、上市公司等長期資金參與設立或投資并購基金；鼓勵境內私募股權投資機構與國際私募股權投資機構設立合資并購基金，引進國際并購基金管理專業(yè)人才及技術，提升我國并購基金管理機構專業(yè)水平。

    從私募機構本身而言，常春林認為，促進私募基金行業(yè)全面提升服務實體經濟水平，機構必須主動擔起責任：積極開發(fā)更多符合不同投資者需求的基金產品，吸引更多投資者參與資本市場，促進市場平穩(wěn)健康發(fā)展；除為企業(yè)提供股權融資等支持外，還應更加重視投后管理，充分利用機構投資者優(yōu)勢，提升規(guī)范運營水平。