自2006年成立以來，諾德基金已走過第16個年頭。在董事長潘福祥看來，盡管公司規模不算頭部，短期業績也并非最優，但諾德基金始終是一家受人尊敬的資產管理公司，并一直在用實際行動踐行著“一諾千金、厚德載物”的企業精神。

    潘福祥是清華大學經濟管理學院的學士和碩士，中國社會科學院金融學博士。他于2006年參與組建諾德基金，歷任公司副總經理、總經理、董事長。此外，潘福祥還有一個“特殊”的身份，自1991年至今一直在清華大學經管學院主講《證券投資學》課程，30余年從未間斷，被業內稱為“進入證券業最早的投資學老師，教授投資學時間最長的證券從業者”。

    作為一家中型基金公司，如何才能在行業走出自己的特色之路？對此，證券時報記者近期走進了諾德基金并對董事長潘福祥進行了專訪。

    投研團隊要有大視野

    證券時報記者：您于2006年參與籌建諾德基金。作為諾德基金發展史的見證者和締造者，您如何評價諾德基金這一路走來所歷經的發展階段？

    潘福祥：從某種程度上來說，諾德基金有幸在中國資本市場發展最黃金的歷史時期應運而生，并跟隨著資本市場一起壯大，我們在一定程度上也分享了這個市場的發展成果。

    截至目前，諾德基金整體的發展現狀離我們的預期還有較大差距。但有一點依舊沒有改變，那就是從創立這家公司開始，我們就希望把諾德做成是一家受投資者尊重的資產管理公司。諾德兩個字，“諾”來自于我們對自己的要求一諾千金，“德”是厚德載物。這兩個字體現了我們對市場、對投資者的一種承諾，也是我們公司文化的內核。

    證券時報記者：資管公司的核心競爭力和試金石就是權益投資能力，諾德基金也取得了不錯長期業績，對此您怎么看？

    潘福祥：作為資產管理機構，它本身就負有一種使命與責任，即通過科學的管理方法和長期的投資理念，構筑起與其資源稟賦相匹配的核心競爭力，打造出能夠經受市場考驗，符合投資者需求和風險收益偏好的產品。只有做到了這一點，才能夠兌現幫助廣大投資者分享中國經濟發展成果的承諾。

    在現實情況中，市場總是在不斷地波動，有波峰、波谷，有高漲的時候，也有低落的時候。投資不能穿越時間隧道，無法通過后視鏡提前看到股票漲跌排行，基金經理選擇投資標的的時候，面對的是未來不確定性的市場，不是靠擲骰子、押大小來賭運氣，而是在期望收益和預期風險中做權衡。拉長時間維度來比較，要獲取長期可重復的持續業績表現，就需要管理人去較好地平衡投資風險收益，這甚至有時要主動放棄一些短期的收益誘惑，更多聚焦在對企業長期價值的挖掘上，以相對確定性的成長來對沖可能的短期波動風險。

    在過往的投資實踐中，諾德基金權益類公募產品取得了一些成績，這在很大程度同我們投研的文化、制度、理念是密不可分的。概括起來，我們推行的就是包容、簡單且高效的文化，這更能讓每一位投研人員專注于自己的長期業績。雖然規模會對我們造成一些限制，但我們始終堅信，只要為基金經理和研究員提供足夠寬闊的舞臺，建立適合自身特點的激勵機制，那么長此以往就能逐步形成自己的特色，表現出競爭優勢。

    此外，我們也會要求投研團隊除了具備個股深度研究的能力外，還需要擁有大視野和全局觀。具體而言，就是聚焦在主導國家經濟發展的重要方向，選擇現階段產業成長中最具有潛力的領域，然后在這些領域中深耕，從而挖掘出具有較好前景的公司。作為專業投資人，我們有幸置身中華民族偉大復興的時代潮流中，只有把握住這樣一個大趨勢和大方向，方能選擇出真正具備成長潛力且能夠給提供超額回報的投資標的。

    怎樣才算好的基金經理？

    證券時報記者：資管行業是以人為本的行業，人才是資管公司最重要的財富。您認為一名好的基金經理應該是怎樣的？另外，作為中型基金公司，怎樣留住人才、培養人才？

    潘福祥：我覺得資產管理行業實際上是一個生物鏈條，這個生物鏈條不會是千人一面，也不可能只有一種模式。在這個生物鏈條里，基金公司要為不同風險偏好的投資者提供不同組合的產品，然后再為每種不同類型的產品（尋找或是匹配）符合當前這個產品特征所需要的基金經理。

    我在清華經管學院教了31年的證券投資學。在課堂上，我也經常和學生討論，到底什么樣的基金經理才是一個好的基金經理。其實，真正好的基金經理并不一定是大家口中那個業績最拔尖的，或者說是長期投資表現最好的。因為不同類型的產品也具有不同的風險和收益特性，如果這個基金經理只是單純地去追求高收益，那么毫無疑問就會把產品置于一個非常高的風險之中，甚至很多時候這種風險往往是投資者不能承受的。

    所以，我們認為一名好的基金經理要非常清楚地知道自己產品的契約規定，所構建的投資組合所表現出來的收益和風險是否能被投資者理解，或者是否符合他們的投資偏好。只有把這個問題研究清楚了，那么基金經理也會選擇與自己人生觀、價值觀相匹配的投資風格與管理模式，真正做到知行合一。這也就是我們認為的一名相對比較優秀基金經理身上該有的特質。

    對于中小型基金公司，想要培養人才并留住人才，除了需要公司管理層的一致努力，建立更靈活、包容的機制外，同樣也需要為公司的投研人員和業務骨干去創造能發揮他們特長和能力的空間。沒有寬容的文化，就難有繁榮的土壤。

    大象和跳蚤可以并存

    證券時報記者：基金行業充分市場化，頭部效應、馬太效應也越來越明顯，通俗一點說就是這個行業非常“卷”，作為中型基金公司的管理者會有這樣的體會嗎？

    潘福祥：坦率說，任何一個行業發展到一定程度，都會出現效率不斷提升、資源向頭部公司集中的特征。這是行業集約化發展的一個基本規律。但是，我相信靠業績和服務雙維度作為衡量標準的資產管理行業可能會有所不同。因為資產管理行業做的是投資者預期收益和風險偏好相匹配的產品服務，并不是完全靠一個“百貨商店”式的包羅萬象的產品貨架就能滿足所有投資者的需求，這也為專注在某些特色產品領域、提供滿足投資者個性化需求的“專賣型”公司提供了生存和發展的突破方向。

    從美國資管發展歷程中，我們可以非常清楚地看到這個特點。美國有高盛、美林等巨無霸型的大投行，也有很多中小型的共同基金、對沖基金管理公司。因為只要有合適的產品，有具備自身特色的服務，就能夠滿足一批投資者對不同風險和收益偏好的選擇，而這些公司為這類投資者提供的與個性化需求相應匹配的產品，也同樣能夠獲得認同感和客戶黏性，保持持久的生命力。

    尺有所短，寸有所長。資產管理行業大象和跳蚤可以并存，我們也堅信特色型公司有其存在的價值。

    證券時報記者：最后想請您分享一下對諾德基金三到五年的發展愿景。

    潘福祥：初心不變，畢竟資產管理行業的根本還是信托責任。未來，我們仍將秉承著“一諾千金，厚德載物”的企業精神，結合投資者的實際需求，推出更多體現價值投資、長期投資的優質產品，以專業的投研能力，知行合一的投資精神來打造資產管理行業的特色精品店，力爭用差異化的長期投資能力來獲得投資者的信賴。