本報記者 王寧

    基于前期市場對利空情緒的消化，進入8月份，機構紛紛展開了進一步布局。《證券日報》記者據Wind數據統計發現，截至8月1日，目前正處在發行階段的新基金數量達173只。其中，有82只將于本月內結束募集，若不考慮募集失敗等因素，有望在月內為資本市場帶來增量資金逾3300億元。

    進一步梳理發現，上述173只產品涵蓋了指數ETF、偏股和偏債混合、QDII，以及普通股票型等類別。其中，部分“固收+”產品擬在股票倉位的調整尤為引人注意。

    最高募集上限為80億元

    數據顯示，目前正處在發行階段的新基金有173只，其中82只將于8月內結束募集，雖然與年內其他月份相比并不算是較高水平，但若不考慮募集失敗、延長募集等因素，有望在月內為資本市場帶來逾3300億元的增量資金。

    從募集上限來看，多數新基金設定了募集上限。其中，有33只產品將上限設定在80億元，其余產品將募集上限分別設定在60億元、50億元、40億元、30億元、20億元等。此外，也有逾80只新產品并未設立募集上限。

    從認購方式來看，多數基金采取金額認購、全額繳款，采取末日比例確認方式。同時，也有部分基金認購方式為網上和網下現金認購方式，全程比例確認。通過進一步梳理，這些采用網上和網下現金認購方式的基金，其類別多為指數基金和QDII基金。

    中歐基金表示，目前市場短期下行空間有限，由于前期市場實際已對年內的悲觀基本面進行消化，目前市場的堅實信心和短期支撐比較明顯，這也是機構對市場布局的主要原因。需要注意的是，在市場震蕩狀態中，題材若持續快速輪動，往往容易導致市場情緒的走弱，并對短期的事件沖擊反應較為敏感。

    “固收+”產品擬提高股票倉位

    目前，上述173只基金涵蓋了各類策略，例如指數基金、QDII、普通股票型和偏債/偏股混合型。對比來看，設定募集上限的產品多為偏股混合型。同時，記者從多家公募人士處獲悉，在目前處于發行階段的產品中，“固收+”似乎更受投資者青睞，目前的募集情況相對較好。

    據悉，目前尚處發行階段的“固收+”產品有16只，有多只產品擬持有的股票倉位相較已運行的“固收+”產品均會高出10%左右，例如嘉實鑫福一年持有期等產品。

    嘉實固收增強策略投資總監林洪鈞向《證券日報》記者表示，“固收+”市場目前仍然是藍海，尤其是資管新規后銀行理財產品凈值化，讓部分個人投資者資金流向了“固收+”產品。

    對于公募機構來看，“固收+”產品應充分發揮自身優勢：一是在大類資產配置方面優勢。公募基金產品種類繁多，涵蓋了固收、股票、商品、海外資產等，積累了多資產的研究經驗。二是權益研究的廣度和深度，例如投研體系、平臺化操作、分散投資等，并將之應用于“固收+”基金在二級市場上的產品組合及策略投資。

    博時基金混合資產投資部投資總監助理兼基金經理鄧欣雨告訴記者，對于公募“固收+”產品來說，既重視過程也重視結果，特別是注重收益跟風險之間的平衡。“固收+”是通過固收類資產加上一部分風險較大資產，如純債、可轉債、股票，以及未來可能有的商品資產等，在細分資產中做自上而下的配置。“‘固收+’主要是靠股票資產還有類權益的可轉債來增強收益，由于組合需要兼顧過程和結果，會比股票型基金更加看重風險控制。同時，還需要更多地考慮風格和行業的分散性，包括對單次購券比例的控制等”。

    對于當下“固收+”產品投資策略，林洪鈞認為，目前債券市場庫存高位震蕩，收益率曲線有望平坦化，而權益類市場則處于從“疫情好轉”向“經濟好轉”的切換過程，中期震蕩向上。結合當下市場現狀，更傾向于“核心+衛星”策略，即以固收投資作為底倉配置，多個衛星策略作為輔助，如二級市場選股、套利、打新和定增策略等，主要風險收益特征由核心策略決定，衛星策略起到增強作用，且不同衛星策略之間相關性較低。