證券時報記者 裴利瑞

    2019年7月22日，科創(chuàng)板正式鳴鑼開市，本周即將滿三周年。

    作為重要的機構(gòu)投資者，公募基金近三年來對科創(chuàng)板的配置比例也穩(wěn)步提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月末，出現(xiàn)在基金重倉股名單的科創(chuàng)板股票共有265只，相比2021年一季度末的177只有明顯增加；重倉持股的總市值為1517.15億元，相比一年前的767.59億元同比增長97.65%，幾近翻倍。

    與此同時，在科創(chuàng)板對科技賽道的整體帶動作用下，科創(chuàng)主題基金交出了亮眼的“成績單”，10只科創(chuàng)主題基金收益翻倍；更為聚集的科創(chuàng)板基金也不斷擴容，截至目前，名稱中帶有“科創(chuàng)板”的基金數(shù)量已經(jīng)達到21只，有望給科創(chuàng)板帶來客觀的增量配置資金。

    9只科創(chuàng)板個股

    被超百只基金重倉

    科創(chuàng)板開市三年來，隨著一大批質(zhì)地優(yōu)秀、科技含量高的公司陸續(xù)上市，公募基金對科創(chuàng)板的配置力度也在逐步提高，特別是自2021年下半年以來，在科創(chuàng)板遭遇大幅調(diào)整后，公募基金仍在逆勢加倉，部分科創(chuàng)板個股已成為公募基金投資組合中的核心標(biāo)的。

    具體來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月末，有9只科創(chuàng)板個股被超百只基金重倉，分別是天合光能、容百科技、長光華芯、中復(fù)神鷹、晶科能源、晶晨股份、瀾起科技、西部超導(dǎo)、天奈科技，主要集中在電力設(shè)備、電子、基礎(chǔ)化工等行業(yè)。

    天合光能是基金重倉最多的科創(chuàng)板個股，共有202只基金重倉，同時也是基金持股市值最高的科創(chuàng)板個股，合計持有市值139.26億元。具體來看，重倉天合光能的基金中，不僅有華夏科創(chuàng)板50ETF、南方科創(chuàng)板三年定開等科創(chuàng)板主題基金，還不乏多只明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品，比如鄭澄然的廣發(fā)高端制造、周蔚文的中歐明睿新常態(tài)等。

    作為光伏組件龍頭，天合光能于2020年6月10日在科創(chuàng)板上市，但直到2021年才開始被基金發(fā)掘并大量重倉，上市以來累計漲幅超350%。以廣發(fā)高端制造為例，該基金從2021年三季報開始重倉天合光能，截至今年3月末已經(jīng)加倉至第二大重倉股，且位列天合光能第八大流通股東。

    芯片概念股晶晨股份則被興證全球基金和中歐基金旗下的多只基金重倉，包括謝治宇的興全合潤和興全合宜、季文華的興全社會價值、王健的中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、許文星的中歐睿見等。

    晶晨股份于2019年8月8日在科創(chuàng)板上市，但上市以后股價一度大幅下挫，截至2020年4月末時已經(jīng)跌去了近七成，基金也是從這個時候開始抄底入場。在2020年一季報時，晶晨股份僅有2只指數(shù)基金被動持倉，但到了2020年二季報時，杜猛的上投摩根新興動力、馮明遠的信澳新能源等明星基金開始入場，2020年末，以謝治宇為代表的興證全球基金也開始重倉，截至2022年3月末時，重倉晶晨股份的基金數(shù)量已經(jīng)增至118只，股價也從底部反彈了近120%。

    整體來看，據(jù)興業(yè)證券研報統(tǒng)計，截至2022年一季度末，主動偏股型基金對科創(chuàng)板的配置倉位已升至5.4%，雖然仍處于低配狀態(tài)，但相比一年前約2.5%的配置倉位已經(jīng)有明顯提升。整體來看，公募加倉科創(chuàng)板的方向明確，未來隨著科創(chuàng)板業(yè)績繼續(xù)維持高增，科創(chuàng)行情在大幅回調(diào)后或逐步開啟，機構(gòu)投資者有望進一步加速增配科創(chuàng)板。

    科創(chuàng)板基金不斷擴容

    伴隨著科創(chuàng)板的蓬勃發(fā)展，科技股成為A股市場中備受資金關(guān)注的熱門賽道，應(yīng)運而生的科創(chuàng)主題基金也為投資者創(chuàng)造了相當(dāng)豐厚的收益。

    早在科創(chuàng)板開市之前，2019年4月、5月，一批科創(chuàng)主題基金就陸續(xù)獲批并發(fā)行，其中部分三年封閉運作的科創(chuàng)主題基金也已經(jīng)陸續(xù)屆滿，開始封轉(zhuǎn)開，轉(zhuǎn)為上市開放式基金（LOF）。

    從業(yè)績表現(xiàn)來看，這些科創(chuàng)主題基金普遍收獲不錯的收益。截至2022年7月15日，南方科技創(chuàng)新A以170.41%的收益居首，緊隨其后，易方達科技創(chuàng)新、廣發(fā)科創(chuàng)主題、大成科創(chuàng)主題自成立以來的收益超過了130%，10只科創(chuàng)主題基金收益翻倍。

    不過，值得注意的是，上述科創(chuàng)主題基金并未對科創(chuàng)板的配置比例有明確要求，因此普遍對科創(chuàng)板的配置比例不高，直到2020年7月，科創(chuàng)板開市一周年之際，真正意義上的“科創(chuàng)板基金”才正式面世。

    2020年7月17日，首批科創(chuàng)板基金正式獲批，包括博時科創(chuàng)板三年定開、南方科創(chuàng)板三年定開、富國科創(chuàng)板兩年定開、萬家科創(chuàng)板兩年定開、匯添富科創(chuàng)板兩年定開、易方達科創(chuàng)板兩年定開、國泰科創(chuàng)板兩年定開等7只產(chǎn)品，且基金合同明確要求，投資于科創(chuàng)板的股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。

    截至7月15日，萬家科創(chuàng)板兩年丁開山以20.45%的收益居首，一季報的前十大重倉股中有9只均為科創(chuàng)板個股，分別是西部超導(dǎo)、時代電氣、松井股份、艾為電子、瑞聯(lián)新材等。

    此后，科創(chuàng)板基金不斷擴容，2020年9月，首批科創(chuàng)板50ETF正式獲批，華夏、華泰柏瑞、工銀瑞信、易方達4家被動投資管理能力領(lǐng)先的基金公司拔得頭籌；2021年6月，首批9只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF（雙創(chuàng)50ETF）正式獲批；2022年4月15日，首批科創(chuàng)板行業(yè)主題ETF基金也拿下批文，嘉實、華安的上證科創(chuàng)板新一代信息技術(shù)ETF獲批，已經(jīng)于5月18日雙雙成立。

    截至目前，名稱中帶有“科創(chuàng)板”的基金數(shù)量已經(jīng)達到21只，可以預(yù)期的是，隨著越來越多主題基金獲批和募集發(fā)行，科創(chuàng)板也將迎來客觀的增量配置資金。

    基金經(jīng)理：

    科創(chuàng)板估值仍具吸引力

    對于科創(chuàng)板未來的發(fā)展前景，多位基金經(jīng)理表示十分看好，認(rèn)為科創(chuàng)板的估值已經(jīng)有相當(dāng)?shù)奈?，且?yōu)質(zhì)標(biāo)的較多，未來前景廣闊。從板塊來看，多位基金經(jīng)理表示，化工材料、半導(dǎo)體、軍工、新能源等領(lǐng)域值得重點關(guān)注。

    泓德基金的基金經(jīng)理王克玉表示，自己非常關(guān)注科創(chuàng)板方面的投資機會。他認(rèn)為，在經(jīng)過2021年市場波動后，很多公司已跌破發(fā)行價，部分公司回撤高達60%。這些公司多是各細(xì)分行業(yè)的龍頭，資產(chǎn)負(fù)債表很健康，在研發(fā)投入、客戶開發(fā)等方面也取得了比較好的進展，特別是一些化工材料、半導(dǎo)體行業(yè)公司，估值很有吸引力。

    “雖然短期也有各類問題，但這類成長性資產(chǎn)3-5年的盈利增長或?qū)⑦_到一倍到兩倍之間，估值水平也會有合理提升，這將會給我們的組合凈值帶來較好表現(xiàn)。”王克玉表示。

    萬家科創(chuàng)主題的基金經(jīng)理李文賓表示，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2022年一季度，科創(chuàng)50上市公司歸母凈利潤同比增長了78.5%，這一現(xiàn)象不僅僅體現(xiàn)在2022年的一季報中，其實絕大部分科創(chuàng)板企業(yè)在過去兩年多持續(xù)展現(xiàn)出遠超主板的收入和利潤增速。“以增長的眼光來看，這些企業(yè)的估值與主板同類增速企業(yè)的估值比較，也較為占優(yōu)。所以，整體來說，科創(chuàng)板估值橫向和縱向比較都極具優(yōu)勢。”

    對于科創(chuàng)板的解禁壓力，李文賓認(rèn)為，解禁壓力是所有公司在上市后都會出現(xiàn)的正常狀況。同時，為了解決解禁后集中拋壓對市場帶來的負(fù)面影響，監(jiān)管層已出臺了較為細(xì)致的解禁規(guī)定，盡可能要求解禁股東提前公告，分散減持和鼓勵大宗交易為主的減持方式，從制度上資本市場已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

    更為重要的是，上市公司股價雖然短期可能會受到減持、市場波動等影響，但從長期來看，是取決于企業(yè)經(jīng)營前景、企業(yè)盈利能力和企業(yè)現(xiàn)金流的。所以，李文賓認(rèn)為，不妨抓住這一機會買入一些之前估值較貴或者流動性不好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過市場的短期定價錯位謀求中長期投資價值。