本報記者 王寧

    A股市場波動下，百億元級私募整體未能實現較好收益。《證券日報》記者根據私募排排網數據顯示，截至5月25日，有統計的93家百億元級私募年內平均收益率為-10.67%，首尾相差了34.77%。其中，僅有11家實現了正收益，占比為11.83%；82家收益率為負，有10家私募收益率低于-20%。

    多位私募人士告訴《證券日報》記者，由于權益類百億元級私募股票多頭策略占據多數，今年A股市場波動較大，整體收益率表現不佳，尤其是倉位較高、持倉集中在核心資產和賽道股方面的私募，旗下相關產品業績更是不及預期。不過，對于下半年，預計在市場信心恢復等利好因素下，私募基金業績將會有較大的提升。

    多家老牌私募

    年內收益率低于-10%

    記者據第三方數據獲悉，在不完全統計的90多家百億元級私募中，截至5月25日，年內收益率為正的機構在一成左右，其中，最高收益率僅為8.31%；收益率在5%以上的百億元級私募僅有3家，分別是洛書投資、玖瀛資產和思勰投資；另有8家收益率在0至5%之間，包括橋水（中國）投資、展弘投資、白鷺資管等。

    在百億元級私募負收益榜單中，多數老牌私募躋身其中，具體來看：金锝資產、映雪資本、申毅投資等30家私募，年內收益率在-10%至0之間；進化論資產、星石投資、林園投資等近40家私募，年內收益率在-10%至-20%之間。排名居尾的百億元級私募中，泓澄投資、永安國富、千合資本等10家年內收益率低于-20%。

    匯鴻匯升投資首席投資官張輝向《證券日報》記者表示，在市場發生大的波動中，相對于管理規模偏小且倉位偏低的中小型私募來說，靈活性相對較差。從策略分類來看，期貨策略年內收益率排名靠前，一方面在于同期大宗商品上漲趨勢明顯，另一方面則是策略豐富、多空交易機制靈活。

    記者梳理發現，在逾90家百億元級私募中，年內收益率排名居首的洛書投資屬于期貨策略。在正收益排名中，包括展弘投資、千象資產和黑翼資產3家私募也屬于期貨策略。雖然有多家期貨策略私募收益率為正，但整體也呈現出較大差異性，例如旗下部分產品同屬期貨策略的凱豐投資、敦和資管和永安國富3家私募，年內整體收益率均為負，且不同程度呈現出較大回撤。

    私募排排網財富管理合伙人夏盛尹告訴記者，目前超八成百億元級私募屬于股票多頭策略，受制于收益、規模、波動率的不可能三角定律，以價值投資為主、持倉以大市值股票為主，且集中在新能源、消費等板塊的股票策略存在同質化嚴重的現象，加之規模較高難以采取有效的對沖手段，因此，對比管理期貨策略來看表現不佳。

    年內百億元級私募

    陣營略有調整

    在多數百億元級私募收益率回撤背景下，管理規模也同步有所波動。截至目前，百億元級私募陣營已降至109家，這較年初的115家相比下降了6家，而退出百億元級陣營的私募多數是股票多頭策略。

    深圳某私募人士向記者表示，今年以來，A股市場行情表現欠佳，年初規模剛好超過百億元的私募，在業績波動下，規模也呈現下降趨勢，因此百億元級私募陣營數量有所降低。“不過，也要看到，雖然年內市場賺錢難度增加，但也有部分私募因業績增長，以及逆勢發行新基金，躋身到百億元級私募陣營。”

    年內業績實現正收益的白鷺資管，目前管理規模已經突破百億元，據私募排排網數據顯示，白鷺資管在管190只產品。然而，赫富投資、重陽投資和希瓦私募等因其年內業績表現不佳，規模下降而“掉隊”。第三方數據顯示，年內赫富投資旗下產品整體的收益表現并不樂觀，其中股票型產品平均收益率僅為-12.59%，也是今年首家產品凈值跌破預警線的量化私募。此外，重陽投資旗下相關產品回撤近17%再次掉出百億元級私募陣營，一同退出的還有希瓦私募等。

    玄甲金融CEO林佳義向記者表示，展望下半年，隨著A股市場壓制因素的緩解，低估值且增長恢復的優質資產，將能重新走出較好的結構性行情，其中，港股醫藥、TMT、消費以及A股金融和家電等板塊，都會有非常明顯的配置機會。