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公募基金年內(nèi)最高收益率達(dá)46% 二季度研判存分歧

2022-04-18 00:46  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 王寧

    今年以來(lái),股期兩市波動(dòng)較大,公募基金收益率也出現(xiàn)較大差異。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月15日收盤,逾9500只公募基金年內(nèi)收益率首尾之間差距較大,達(dá)到83.79%。與此同時(shí),得益于對(duì)商品期貨市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的及時(shí)捕捉,多只QDII的收益率異軍突起,不斷創(chuàng)出收益率新高。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)多家公募基金發(fā)布的報(bào)告進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn),鑒于對(duì)全球通脹預(yù)期的抬升以及各國(guó)所實(shí)施的財(cái)政政策力度不同,基金經(jīng)理對(duì)A股市場(chǎng)二季度的走勢(shì)預(yù)判出現(xiàn)較大分歧。一方認(rèn)為,價(jià)值股相對(duì)于成長(zhǎng)股依然具有配置優(yōu)勢(shì)。另一方認(rèn)為,成長(zhǎng)股將在4月份率先反彈。

    252只基金

    年內(nèi)虧損超三成

    今年以來(lái),全球股期市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng),A股市場(chǎng)也難以獨(dú)善其身,但這對(duì)權(quán)益類基金來(lái)說(shuō)則是有利有弊,可謂“風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存”。Wind數(shù)據(jù)顯示,全市場(chǎng)9576只公募基金年內(nèi)收益率榜單持續(xù)被QDII霸屏,已有多只QDII產(chǎn)品凈值仍在持續(xù)創(chuàng)出新高。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至4月15日收盤,已有7只基金年內(nèi)收益率穩(wěn)居40%以上,其中最高收益率達(dá)到45.92%,創(chuàng)出年內(nèi)最高收益率紀(jì)錄。在這7只基金產(chǎn)品中,除了1只產(chǎn)品為混合型基金外,其余6只均為QDII產(chǎn)品。有5只產(chǎn)品年內(nèi)收益率在30%至40%之間,其中包括2只QDII產(chǎn)品。另有9只基金產(chǎn)品年內(nèi)收益率在20%至30%之間,均為商品型基金。

    有分析人士表示,一季度全球地緣沖突引發(fā)股期市場(chǎng)劇烈波動(dòng),供需錯(cuò)配導(dǎo)致能源類商品價(jià)格飆升,全球疫情反復(fù)更是令各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),導(dǎo)致股市延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。年內(nèi)公募基金收益率榜單顯示,QDII一度霸屏,多只ETF等商品型基金也排名前列,新能源主題基金也在主動(dòng)股票型與混合型基金業(yè)績(jī)榜前十中占據(jù)半壁江山。

    海富通基金FOF投資部投資經(jīng)理蘇競(jìng)為告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,今年一季度,在大類資產(chǎn)中商品價(jià)格表現(xiàn)最強(qiáng)。尤其是國(guó)際油價(jià)的快速上漲,推高了全球通脹預(yù)期。美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期,美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整財(cái)政政策后,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率快速上行,對(duì)股市形成顯著壓制,尤其是對(duì)以成長(zhǎng)股為代表的高估值、長(zhǎng)久期的資產(chǎn)價(jià)格形成壓制。美股和A股表現(xiàn)均是如此。

    由于風(fēng)格切換,公募基金年內(nèi)收益率也出現(xiàn)較大分化。Wind數(shù)據(jù)顯示,在9576只公募基金中,年內(nèi)收益率首尾之間相差83.79%,且高收益率產(chǎn)品仍在持續(xù)擴(kuò)大勝果,負(fù)收益率產(chǎn)品數(shù)量也有所增加,年內(nèi)已有252只基金產(chǎn)品收益率低于-30%。

    光大保德信基金相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,全球通脹的主要矛盾在海外市場(chǎng),此前中國(guó)面對(duì)輸入性通脹的焦點(diǎn)主要在煤炭市場(chǎng)。目前中國(guó)煤炭市場(chǎng)基本穩(wěn)定,鋼鐵、水泥等商品價(jià)格表現(xiàn)也較為平穩(wěn),未來(lái)焦點(diǎn)可能主要集中在油氣和有色金屬領(lǐng)域。

    A股估值和基本面

    或迎修復(fù)行情

    一方面,市場(chǎng)風(fēng)格切換導(dǎo)致公募基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大分化;另一方面,公募機(jī)構(gòu)對(duì)二季度行情的研判存在較大分歧。不過(guò),公募基金對(duì)A股市場(chǎng)的整體研判也存在一定的共識(shí),普遍認(rèn)為A股估值和基本面或?qū)⒂瓉?lái)一輪修復(fù)。

    “價(jià)值股和成長(zhǎng)股的天平會(huì)不會(huì)重新發(fā)生傾斜值得關(guān)注。”蘇競(jìng)為認(rèn)為,從目前來(lái)看,美債長(zhǎng)端利率和短端利率之間的利差非常窄,此前曾出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象,因此,美聯(lián)儲(chǔ)要加速縮表,推動(dòng)長(zhǎng)端利率上行,但中債長(zhǎng)端利率下行空間也非常有限。從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率角度看,目前成長(zhǎng)股仍不具備利好因素。從存量資金博弈角度看,成長(zhǎng)股未來(lái)獲得增量資金青睞的可能性也相對(duì)有限。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間,價(jià)值股相對(duì)于成長(zhǎng)股會(huì)更具配置優(yōu)勢(shì)。

    光大保德信基金認(rèn)為,4月份或成為成長(zhǎng)股反彈的窗口,主要受到上市公司一季報(bào)行情的驅(qū)動(dòng)。一季報(bào)預(yù)告的陸續(xù)披露有望提振市場(chǎng)情緒,目前景氣度上行的領(lǐng)域主要集中在光伏風(fēng)電、數(shù)字基建、工業(yè)機(jī)器人和航空裝備等領(lǐng)域。

    雖然公募基金對(duì)二季度行情存在不同預(yù)期,但對(duì)A股中長(zhǎng)期走勢(shì)的預(yù)判卻普遍比較樂(lè)觀。蘇競(jìng)為認(rèn)為,A股目前處于磨底過(guò)程中,待諸多不確定性因素逐漸明確后,或會(huì)迎來(lái)修復(fù)行情。

    光大保德信基金表示,“穩(wěn)增長(zhǎng)”會(huì)為A股市場(chǎng)提供一定的修復(fù)機(jī)會(huì)。“穩(wěn)增長(zhǎng)”的發(fā)力點(diǎn)仍主要集中于投資端,制造業(yè)投資是中長(zhǎng)期的發(fā)力方向;短期來(lái)看,今年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或離不開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資改善。

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