“可惜沒有買,很遺憾。”面對動輒上漲20%的地產基金,一位基金經理發出感嘆。
今年以來,房地產板塊走出獨立上漲行情,某重倉地產的基金經理,其管理的三只基金,漲幅均十分可觀。不過,也有不少基金經理在“黎明前”撤出。
最高漲超30%
天天基金網數據顯示,截至4月12日,今年以來漲幅最高的三只主動權益基金,均由同一位基金經理管理。黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合,今年以來漲幅分別達到30.91%、27.98%、25.63%。
逆市上漲的原因,體現在基金持倉中,三只基金均大舉重倉了地產股。例如,萬家新利靈活配置混合截至2021年四季度末的前十大重倉股中,地產股占據六席,且多只個股接近“頂格”重倉,對金地集團持倉占比9.85%,萬科A占比9.55%,保利發展占比9.49%,招商蛇口占比9.22%,新城控股、金科股份占比也超過8%。除此之外,另外四只重倉股均為煤炭相關企業。整體而言,基金資產的57.21%配置在房地產業,33.73%則配置在采礦業。
在基金年報中,基金經理黃海明確表示對地產和煤炭板塊的看好。黃海認為,在經濟不穩和無風險利率偏低的背景下,低估值和穩定分紅的公司會是經濟下行期的稀缺資產,繼續堅定看好煤炭等能源板塊、房地產等穩增長政策受益板塊。
部分基金已調倉
自去年中下旬以來,房地產相關板塊持續回暖。數據顯示,2021年8月1日以來,房地產行業134只個股中,94只個股上漲,46只漲幅超過30%,其中,包括7只翻倍牛股,如中交地產上漲277.90%,廣宇發展上漲207.55%。此外,保利發展上漲89.11%,金地集團上漲72.16%,招商蛇口上漲68.38%。
不過,一些基金經理卻未能及時加大倉位或者在板塊大漲之前進行調倉。今年年初,就有基金經理表示看好地產板塊,但近期,談及對地產板塊的操作時,他對記者直言:“雖然很看好,但可惜沒有買,很遺憾。”
另外,從基金2021年四季報重倉股與基金凈值走勢來看,不少基金已經調倉。例如,某名為“中國回報”的基金,2021年底對房地產行業的配置比例達到64.83%,前十大重倉股分別為金地集團、招商蛇口、保利發展、萬科A、北新建材、新城控股、金科股份、華僑城A、東方雨虹、招商積余。雖均為房地產相關企業,但截至4月12日,該基金漲幅為3.23%,基金經理或已調倉換股。
無獨有偶,某名為“金融地產”的基金,2021年底房地產板塊持倉占比37.55%,前十大重倉股中有5只地產股,對保利發展和招商蛇口的持倉分別達到9.62%、9.25%,但該基金今年以來凈值漲幅為-1.85%,基金經理或也已調倉換股。
行情能否持續
某知名地產基金經理看來,部分房地產股的周期屬性已經減弱。“我很早就買了地產股,當時買他們的原因不是因為周期屬性,而是這些公司當時被嚴重低估,但未來的價值仍是很不錯的。”
他認為,此輪地產上漲主要源于大家對政策放松的預期有關,近期板塊內部出現分化,并不意味著這一輪行情已經結束,只是相對此前一直調整的成長股而言,估值和性價比優勢相對減弱。
對于地產板塊未來走勢,一位私募基金經理表示:“地產行業最差的情形已經過去了,未來的風險不會再進一步擴散。”具體而言,一方面,各地區因城施策,投資者對地產的信心和預期上升,第二,在行業修復的過程中,杠桿率較高的企業壓力較大,整個行業供給格局競爭減弱,對地產廠商的盈利能力帶來一些改善,過去那些經營較為穩健的公司發展空間將更寬廣。此外,部分國企背景的房地產股票可能出現并購擴張的機遇。不過,由于市場短期情緒亢奮,短期走勢會有一些反復。因此,后續還需要關注企業基本面實際的修復情況。
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