近日，地產板塊上演漲停潮，部分重倉地產行業的基金業績同樣表現亮眼。

    究竟是“曇花一現”還是長期趨勢？板塊內部分化的原因又是什么？

    相關基金經理表示，在行業競爭格局改善、板塊估值見底企穩以及穩增長政策發力的背景下，房地產行業的景氣度有望持續，但需要注意個股估值過高的風險。

    重倉地產股基金業績亮眼

    Wind數據顯示，近5個交易日內，31個申萬一級行業中，房地產指數以6.23%的漲幅扛起領漲大旗，近一個月內，房地產指數以11.13%的漲幅領跑市場，建筑材料指數漲幅達7.44%，在31個申萬一級行業中位居第二。

    在此背景下，部分重倉地產行業的基金業績表現亮眼。Wind數據顯示，近五個交易日內，長信價值藍籌兩年C凈值增長率達9.47%，領跑主動權益型基金，2021年年末，房地產業占該基金股票市值比為27.86%。嘉實金融精選A凈值漲幅達6.48%，在普通股票型基金中位列第一，截至2021年4季度末，該基金重倉股中包括四川雙馬、新城發展、新城控股等地產相關個股。

    “我們關注到，一個月內，福州、鄭州、哈爾濱等地紛紛放開限購、限貸、限售等限制性措施，綜合評判，我們看到了確定的行業需求側轉暖。”弘毅遠方基金表示。

    嘉實金融精選基金經理李欣對中證金牛座·中國證券報記者表示，總的來說，行業極低的估值加穩增長政策預期帶來了這波地產板塊的上漲。通常基本面優質的央企和國企先漲，然后是基本面優質的民企。

    地產行業內部分化加劇

    進一步來看，近期地產板塊內部分化調整加劇，以4月7日為例，當日，在申萬一級行業中，房地產指數跌超3.6%，跌幅居前，但南山控股、中國武夷、新華聯、藍光發展等個股則延續漲勢。

    “目前部分民營房地產企業面臨較大的現金流壓力，有并購相關概念的地產表現更為強勢，民營房地產、估值較高的央企地產表現相對較弱。”凱豐投資信用研究員徐凌威表示，在當前的融資環境下，市場集中度將進一步提高，央企、國企地產存在相對較高的業績增長空間。

    李欣認為：“對于地產公司的投資價值，不用拘泥于是民營還是國企。”對于地產業務，他更看好的是地產公司當中的永續業務，比如商業和物業。他表示，商業、物業做得比較好的地產公司相對更有機會，因為他們不只是做純地產開發業務。

    精選個股

    多位業內人士看來，在行業競爭格局改善、板塊估值見底企穩以及穩增長政策發力的背景下，房地產行業的景氣度有望持續，但板塊內部分化加劇，精選個股的重要性日益突出。

    徐凌威認為，在穩增長政策的背景下，房地產股票估值有望繼續修復，但需要注意個股估值過高的風險，存在調整的可能。

    “政策落地到相關數據指標真正有反應需要時間，落實到銷售端，板塊景氣在二三季度或可持續。”李欣進一步表示，但市場真正企穩、房地產的數據恢復較好水平后，市場資金與情緒也有可能會再轉回成長板塊。

    弘毅遠方基金表示，如何更好地滿足消費者合理需求、保障民生、良性升級換代，是房地產行業在轉型期所需要集中解決的問題。在新型房地產模式下，一方面優秀企業將會受益于競爭格局的改善；另一方面，定位于大灣區、長三角、新興二線城市、專注于精品升級產品等有前途賽道的公司，也能夠借助行業的拐點，撬動更多資源的落地。

    具體到標的選擇上，弘毅遠方基金看好在優質地域保有競爭力的國企開發商和財務謹慎的優質民企；以及與房地產開發商享有同樣邏輯的房地產物業管理公司，青睞能在增值服務上提供差異化競爭能力的、項目優質的物業管理公司。