基金迎至暗時(shí)刻，哪些基金抗住了下跌？

    虎年首周交易，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)開門紅，不過賽道股的崩塌，讓不少基金凈值受牽連。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，195只公募基金凈值年內(nèi)下跌超20%。

    2022年以來(lái)，權(quán)益型基金整體表現(xiàn)最差，其中普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金指數(shù)分別下跌11.62%、11.46%和8.03%，在各類資產(chǎn)排名中靠后。

    權(quán)益類基金中，成長(zhǎng)風(fēng)格型基金指數(shù)表現(xiàn)最差。Wind數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)年內(nèi)表現(xiàn)大跌12%，平衡風(fēng)格型基金指數(shù)年內(nèi)下跌5%，價(jià)值風(fēng)格型基金表現(xiàn)最好，僅微跌0.1%。

    截至2月11日，今年以來(lái)回報(bào)超10%的基金合計(jì)有41只，其中浙商港股通中華預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A、華夏恒生中國(guó)內(nèi)地企業(yè)高股息率ETF、華泰柏瑞新金融地產(chǎn)、中海優(yōu)勢(shì)精選和萬(wàn)家頤和等11只基金最新凈值刷新歷史紀(jì)錄。這些基金靠什么抗住下跌？券商中國(guó)記者梳理發(fā)現(xiàn)，抗跌的基金主要可以分為三大類：高配低估值板塊的權(quán)益基金、異軍突起的REITs、押注原油等大宗商品主題基金。

    高配低估值板塊的權(quán)益基金實(shí)現(xiàn)逆襲

    今年以來(lái)回報(bào)超10%的權(quán)益型基金僅有20只，其中指數(shù)型基金有11只，主動(dòng)權(quán)益基金有9只。整體來(lái)看，這些權(quán)益基金的高回報(bào)主要由銀行、地產(chǎn)和煤炭等低估值板塊貢獻(xiàn)。

    11只指數(shù)型基金年內(nèi)回報(bào)超10%。申萬(wàn)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中僅7個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)年內(nèi)上漲，Wind數(shù)據(jù)也顯示，股票指數(shù)型基金指數(shù)年內(nèi)下跌8.19%，可見，今年指數(shù)型基金整體表現(xiàn)不佳。具體來(lái)看，高回報(bào)的指數(shù)型基金中高股息指數(shù)基金有4只，銀行和旅游主題基金各2只。不過，從重倉(cāng)股來(lái)看，除富國(guó)中證旅游主題ETF和華夏中證旅游主題ETF外，其他9只指數(shù)型基金的高回報(bào)主要還是受益于銀行、地產(chǎn)和煤炭等低估值板塊的反彈。

    9只主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)回報(bào)超10%。萬(wàn)家基金經(jīng)理黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利和萬(wàn)家精選今年以來(lái)收益率分別為14.73%、14.14%和13.39%，暫居主動(dòng)權(quán)益型基金業(yè)績(jī)前列。華泰柏瑞新金融地產(chǎn)、中海優(yōu)勢(shì)精選、財(cái)通智慧成長(zhǎng)A、國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定開、萬(wàn)家頤和和財(cái)通科技創(chuàng)新A今年以來(lái)回報(bào)均超10%。

    從上述基金的重倉(cāng)股來(lái)看，多集中于地產(chǎn)、金融、煤炭等低估值板塊，如萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利和萬(wàn)家精選十大重倉(cāng)股集中于地產(chǎn)和煤炭板塊，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)十大重倉(cāng)股集中于金融和地產(chǎn)板塊，中海優(yōu)勢(shì)精選十大重倉(cāng)股集中于銀行、地產(chǎn)和鋼鐵。

    國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定開十大重倉(cāng)股行業(yè)配置比較分散，持有的騰訊控股、港交所、招商銀行、石藥集團(tuán)和中國(guó)平安占凈值比例超5%，不過其凈值超額表現(xiàn)主要由華潤(rùn)置地、中國(guó)平安和招商銀行等低估值板塊貢獻(xiàn)。四季報(bào)顯示，國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定開去年末對(duì)金融、必需消費(fèi)品、房地產(chǎn)和科技等板塊進(jìn)行了增持。

    恒生前?；鸾〕勘硎?，預(yù)計(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的風(fēng)氣傳遞會(huì)持續(xù)在整個(gè)一季度的行情內(nèi)，一季度仍建議重點(diǎn)關(guān)注與“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策相關(guān)的部分低估值行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響后可能會(huì)被給予政策支持的行業(yè)如消費(fèi)、金融行業(yè)等也值得關(guān)注。

    大宗商品主題基金霸屏年內(nèi)業(yè)績(jī)榜

    受益大宗商品的不斷走強(qiáng)，押注原油等商品的4只商品型和11只QDII基金年初表現(xiàn)亮眼。

    2月份以來(lái)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)飆升，WTI油價(jià)和布倫特油價(jià)均創(chuàng)下近7年新高，均站上90美元/桶關(guān)口。油氣類主題QDII成為全市場(chǎng)表現(xiàn)最好的一類基金。數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A人民幣、諾安油氣能源、嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A人民幣、南方原油A等11只相關(guān)基金年內(nèi)回報(bào)超10%，霸屏年內(nèi)基金業(yè)績(jī)榜。

    4只商品型基金分別是建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF及對(duì)應(yīng)的聯(lián)接基金、華夏飼料豆粕期貨ETF，以及對(duì)應(yīng)的聯(lián)接基金。

    近期豆粕期貨飆漲，華夏飼料豆粕期貨ETF和對(duì)應(yīng)的聯(lián)接基金連續(xù)大漲，年內(nèi)回報(bào)接近20%。

    上市不足1年的小品種迎爆發(fā)

    去年剛上市交易的REITs表現(xiàn)不俗，截至2月11日，今年已有6只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs回報(bào)超10%。

    富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT和紅土創(chuàng)新鹽田港倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT年內(nèi)回報(bào)超30%，博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT、建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT和華安張江光大園REIT年內(nèi)回報(bào)超20%?；A(chǔ)設(shè)施公募REITs作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的封閉型基金，在去年6月開啟上市交易，上市伊始就受到投資者熱捧，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格不斷走高，基金公司頻發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，也未能為REITs市場(chǎng)降溫，火爆程度延續(xù)到現(xiàn)在。

    建信基金表示，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs本質(zhì)是基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)證券化，兼具股債屬性，債性體現(xiàn)為每年穩(wěn)定的高比例分紅、股性體現(xiàn)為場(chǎng)內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)。公募REITs年內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)普遍上漲，主要受近期行業(yè)利好政策、大基建板塊持續(xù)走強(qiáng)等因素影響，這也是公募REITs股性特征的體現(xiàn)。

    博時(shí)基金基金經(jīng)理王翹楚認(rèn)為公募REITs普遍上漲跟首批二批資產(chǎn)都非常優(yōu)質(zhì)，但流通份額較小，市場(chǎng)也出現(xiàn)了供不應(yīng)求的現(xiàn)象也有關(guān)。另外，近期A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，投資人也更傾向于配置一些收益較穩(wěn)定的產(chǎn)品。

    今年以來(lái)已經(jīng)有3只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs因漲幅過高而臨時(shí)停牌，并多次對(duì)外發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。王翹楚指出，REITs市場(chǎng)目前仍在試點(diǎn)階段，國(guó)內(nèi)投資人對(duì)REITs產(chǎn)品的理解還未完全成熟，呼吁投資人應(yīng)秉持長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，共同呵護(hù)REITs市場(chǎng)的成長(zhǎng)，見證REITs市場(chǎng)的發(fā)展壯大。

    王翹楚同時(shí)也提醒投資人隨著公募REITs市場(chǎng)的擴(kuò)容，未來(lái)相關(guān)產(chǎn)品的稀缺性會(huì)下降，資金給予此類產(chǎn)品的溢價(jià)空間或?qū)p少。