曾被寄予厚望卻高開低走的雙創50ETF，何時才能會迎來反彈？

    雙創50ETF持續下挫

    投資者“信仰”依舊

    首批雙創50ETF基金一面世就吸引了市場的目光。去年6月份，隨著華夏、南方、華寶等9家公司上報的中證科創創業50ETF基金獲批，意味著投資者擁有了在場內一鍵布局創業板、科創板龍頭公司的工具型利器。

    此類基金跟蹤的是科創創業50指數成份股，而該指數是從科創板和創業板中選取市值較大的50只新興產業上市公司作為樣本，能夠反映板塊中代表新興產業上市公司的整體表現，相當于從創業板和科創板中優中選優，甚至被譽為中國版的“納斯達克”。

    不僅如此，各家參與發行雙創50ETF的基金公司也盡遣主力，紛紛推出“重磅選手”擔綱管理，如易方達派出管理規模超過500億的成曦；華夏基金派出數量投資部總監、公募管理經驗達8年的投資老將徐猛。此外還有華寶基金胡潔、銀華基金王帥等，均為自家基金公司指數產品的明星基金經理。

    然而被市場寄予厚望的雙創ETF卻高開低走，在5只基金首日集體收漲后便伴隨著創業板指和科創指數連番下跌。目前市場11只雙創50ETF基金過半數跌幅約30%，而因方正富邦中證科創創業50ETF與博時中證科創創業50ETF兩只基金即便發行較晚，在下跌的行情中途發行，跌幅也有19.78%與21.04%。

    但投資者對雙創板塊“信仰”依舊，今年內大量資金繼續涌入抄底，加倉幅度明顯。以華寶中證科創創業50ETF為例，該基金去年年末份額為16.82億份，即使行情依舊不穩，投資者仍加倉了1.5億份，合計份額達到了18.32億份。

    華寶基金認為，長期來看，醫藥、新能源、電子行業依然是受政策面、基本面同時驅動的高景氣賽道，向上空間廣闊，科創創業指數也是代表中國“軟創新、硬科技”的前進方向。

    估值達到歷史低點

    業績預告有亮點

    作為兩板的“精華”所在，中證科創創業50指數較其他板塊享有更高的溢價，然而自去年7月份創下歷史高點以來已經下挫近三成。從估值來看，當前指數市盈率為53.68倍，市凈率為7.6，均為歷史低點。

    與“低估值”相對的是板塊內公司相對出色的回報率。數據顯示，截至2021年12月31日，雙創50指數的ROE達到14.92%，高于創業板指、科創50以及滬深300；而雙創50指數的高ROE來源于其相比同類較高的營收增速與毛利率，分別為41.39%與46.35%。

    截至2月15日，雙創ETF成份股陸續披露2021年業績預告，目前已有37只成份股披露，其中19只預增超50%。

    開源證券研究結果指出，在后疫情的經濟復蘇環境下，創業板和科創板大市值公司的業績表現更佳。疫情影響之下，創業板大市值公司無論是應對疫情沖擊還是疫情后的快速恢復均具備更強的韌性，因此在邁入后疫情時代的2021年實現了較中小市值公司更優的業績表現。

    據統計，從已披露的業績預告看，創業板45家300億市值以上的公司中僅6家業績出現了同比下滑，87%的公司保持了同比正增長，其中有13家公司的業績預告上限同比更是超過了100%，占比28.89%，顯著高于300億以下的中小市值公司。同時，大市值公司較強的抗風險能力和恢復能力在科創板市場得到進一步體現。