2021年基金中基金(FOF)迎來爆發式增長,新成立規模超千億元。2022年,FOF因其風險分散、波動較低、收益穩健等特征,繼續吸引基金公司爭相布局。基金人士表示,FOF產品不僅要追求收益,更要做好風險和回撤控制,發揮出資產配置在分散風險、平滑波動方面的作用。
去年FOF新成立規模超千億元
2017年,首批公募FOF推出。2021年,公募FOF迎來跨越式發展。統計顯示,2021年新成立的FOF共有90只,新成立規模合計1067.97億元,成立數量和發行規模均創歷史新高。在此之前的2019年和2020年,新成立的FOF分別有59只和60只,新成立規模合計259.86億元和309.94億元。
單只產品的發行規模記錄也頻頻在2021年被打破。2021年4月,廣發核心優選六個月持有混合(FOF)僅用三天時間募得近70億元,成為當時公募基金行業首募規模最大的FOF。僅僅過了幾個月,這一記錄就被打破,興證全球優選平衡三個月持有期混合(FOF)和交銀招享一年持有(FOF)首募規模分別達到79.22億元和89.90億元。上述3只FOF也成為2021年發行規模最大的FOF,此外,2021年還有7只FOF發行規模超過40億元。
按基金公司來看,申萬宏源統計數據顯示,截至2021年底,已有65家公司參與了FOF業務。2021年新參與FOF業務的公司有14家。
多只產品即將發行
進入2022年,基金公司對FOF領域大舉布局的趨勢仍在持續。1月,有7只FOF開始或即將發行,其中不乏富國基金、景順長城基金等大公司。
“FOF近兩年快速發展的原因之一是承接了銀行理財溢出的客戶。”公募基金人士指出,在銀行理財產品打破剛兌,向凈值化轉型的背景下,公募基金行業中可以風險分散、波動較低、具有穩健收益特征的產品迎來了發展機遇。也正是紛紛看好這一機會,公募基金行業目前在FOF領域展開了激烈的競爭。
申萬宏源表示,與主動權益基金相比,FOF產品的優勢在于靈活的動態資產配置,尤其在股票市場表現不佳的情況下,更能體現FOF產品在資產配置上的優勢。以2021年為例,94%的FOF產品實現了正收益,而實現正收益的主動權益基金僅68%。
中融基金策略投資部總經理周桓表示,FOF的核心功能優勢有三個:優選、分散和資產配置:優選即基金經理運用專業知識結構和對行業的深研,通過研究目標基金經理的投資框架、投資操作,選出具有穩定投資行為的基金,并通過再組合以適應市場趨勢;分散則是建立在對投資框架的深度認知之上,優選具備不同選股邏輯基金經理的產品,進行組合;資產配置的核心是各類資產的互補性,FOF不僅可以實現股票與債券的動態調整,還可以在股票資產、債券資產的內部,通過選擇不同基金經理形成極具差異化的資產特征,從而實現資產配置的二次優化。
做好風險控制
對于FOF投資,浦銀安盛基金FOF業務部總監陳曙亮認為,一只優秀的FOF產品不僅要追求收益,更要做好風險和回撤控制,才能給予投資者良好的持有體驗。FOF組合投資,要充分發揮對市場“水溫”的判斷,靈活調整股債配置節奏,才有望獲得更好成績。比如,運用“固收+”策略的FOF產品,通過大部分的固收資產投資,為組合追求一個穩定的收益基礎,同時利用對市場的前瞻判斷,靈活進行波段操作,在回撤控制得當的前提下,再去挖掘一些市場風格變化的機會或者權益市場階段性的機會,以此讓組合可以追求更好的回報水平,努力為投資者提供較穩定收益。
廣發基金資產配置部總經理楊喆認為,FOF業績取決于自上而下的資產配置和自下而上的品種選擇。尤其是對于以追求絕對收益為目標的產品而言,一定要發揮出資產配置在分散風險、平滑波動方面的作用。
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