導語:2021年A股市場風格切換頻繁,基金收益頭尾分化顯著,面對2022年,哪些資產更有投資機會?
文/每日財報楚風2021年A股跌宕起伏,大盤走勢波動顯著,行業風格切換頻繁,公募基金收益頭尾相差嚴重。有的基金經理一戰封神,也有的基金經理跌落神壇。臨近年末,公募基金業績排名進入最后階段,整體業績水平已基本確定。
新能源備受資本市場追捧,相關基金產品業績爆發,年內冠軍基金也由此產生。此外,醫藥生物、食品飲料等板塊經歷2020年上漲,年內明顯回調。港股市場表現低迷,恒生科技指數年內跌幅超30%,疊加美股上市的中國互聯網公司跌跌不休,中概互聯基金收益末尾。
白酒、醫藥生物和新能源是近幾年最受投資者關注的賽道。白酒和生物醫藥經過2021年回調,估值已出現一定消化,或存在較為明顯的投資機會。近期,以白酒為代表的消費出現反彈。而新能源作為長期景氣度較高的資產,仍是多位基金經理重點布局對象。
幾家歡喜幾家愁
對于基金投資而言,2020年是大豐收年份,白酒、消費、醫藥等相關基金漲勢喜人,賺錢效應吸引眾多新基民入市,“買股不如買基”成為熱點話題。據支付寶發布的報告,后疫情時代,中國人在線理財需求大增,存錢意愿降低,國人更喜歡拿錢去買基金而非炒股。
進入2021年,A股市場開年延續上漲行情,而春節后大盤急轉直下,成為股市走向震蕩的分水嶺。往后,上證指數始終未能突破春節前高點,遇到3700余點便猶豫往下。
今年以來,基金投資話題頻頻登上熱搜,且多是下跌消息。有基民甚至表示,看到基金上熱搜就知道不是什么好事。
上證指數漲幅不高,但行業輪動頻繁,題材分化嚴重,買對了基金便是牛市,買錯了基金便是熊市。年初,部分基民繼續關注白酒、醫藥等消費領域,而這些領域經過去年上漲,今年就進入調整期。白酒板塊波動顯著,中證白酒指數年內漲幅為-1.59%;醫藥板塊明顯回調,上證醫藥衛生行業指數年內漲幅為-10.36%。
對比之下,新能源相關資產延續去年上漲行情,走勢尤為突出。截至目前,中證新能源指數年內收益率達到47.17%,中證新能源汽車產業指數年內收益率達到45.96%。
另外,周期性行業漲幅同樣位居前列。煤炭與鋼鐵走勢相近,目前漲幅較高點有所回落,但年內收益仍十分喜人,中證煤炭指數年內收益率達到48.14%,中證鋼鐵指數年內收益率也達到31.20%。
規模與數量再創新高
即使2021年大盤走勢偏弱,市場風格切換頻繁,但投資者仍源源不斷入市,基金市場規模持續創新高。據Wind數據,截至12月22日,公募基金市場規模達到24.52萬億元,較去年末增長22.22%;基金數量達到9097只,較去年末增長22.88%。
與此同時,新基金發行數量超越去年全年,再創歷史新高。截至12月22日,按基金成立日劃分,公募市場共發布新基金數量為1814只,較去年末增長31.35%。不過,新基金雖發行數量較多,但發行份額有所減少。截至目前,今年新基金發行份額為2.91萬億份,較去年末下降6.78%。
今年新基金發行數量增長而發行份額下降,主要是因為去年A股市場行情向好,基金賺錢效應顯著,發行市場火熱,“日光基”“爆款基”頻出,吸引更多資金入市。而今年A股市場走勢低迷,產品收益分化,資金入市意愿下降。
《每日財報》注意到,今年以來,FOF基金愈加受到市場關注,規模和數量也持續創新高。據Wind數據,FOF基金規模達到2189.22億元,較年初增加1278.67億元,規模翻倍增長;FOF基金數量為232只,較年初增加89只。
此間,FOF基金幾乎為混合產品,產品類型分化嚴重。目前,混合型FOF基金規模為2180.17億元,數量為228只。相比之下,股票型FOF基金數量僅為3只,債券型FOF基金數量僅為1只。
2021年即將收官,基金公司沖刺跨年行情,元旦后新基發行定檔。據同花順iFind數據,2022年1月4日至2022年1月18日,等待發行的基金共計75只(不同份額分開計算),其中偏股混合型基金數量為69只,主動權益產品占主流。
元旦后新發基金不乏明星基金經理,比如林睿英將發布廣發睿恒進取一年持有期混合,馮明遠將發布信達澳銀智遠三年持有期混合,李曉星將發布銀華心興三年持有期混合。
“冠軍基”呼之欲出
臨近年末,公募基金業績大考即將出爐。由于市場風格分化嚴重,基金收益首尾分化極為明顯,截至12月21日,收益最高的基金實現翻倍,而收益最低的基金虧損將近50%,首尾分化超過150%。
根據最新收益,前海開源旗下崔宸龍所管理的兩只產品排名居前,成為“冠軍基”。其中,前海開源公用事業股票年內收益率達到118.01%,前海開源新經濟混合A收益率達到109.78%。緊隨其后是寶盈優勢產業混合A,該產品實現年內收益率為93.47%。
從持倉來看,上述排名前列的基金多持有新能源相關資產,例如新能源車、電力、光伏、鋰電池及新材料。崔宸龍擔任基金經理年限僅為1.43年,便乘著新能源“東風”奪下金牌。也有的基金持倉更為均衡,涉及醫藥、石油、有色等資產。
相對應的,中概互聯、醫藥生物相關基金表現落后。其中,交銀中證海外中國互聯網指數年內收益率為-48.46%,凈值接近腰斬,成為公募市場表現末尾的基金。
重倉醫藥生物的基金也表現一般。經《每日財報》梳理,重倉醫藥生物的基金共計440只(僅計入有收益的產品),其中年內錄得虧損的產品共計286只,虧損幅度超過10%的產品共計120只。
新能源VS白酒VS醫藥生物
展望2022年,市場主線向偏向哪些方向?新能源、白酒和醫藥生物,哪個領域更有投資機會?從多位基金經理觀點來看,新能源依然被看好,未來一年將重點關注;白酒經過震蕩回調,今年年末已出現一定反彈;醫藥生物經過一年回調消化,整體估值仍不很便宜,有觀點認為個股或仍有投資機會。
對于新能源行業,創金合信基金李游表示,明年重點看好新能源(包括光伏、光電、電動車、儲能)、軍工和傳統的機械、建材、化工等龍頭公司。對于新能源領域,李游預計明年這一領域投資難度會大于今年,更需要精選個股。
泰達宏利基金王鵬對光伏行業較為重視。王鵬公開表示,明年光伏大概率會產生很多不錯的機會,首先今年四季度和明年一二季度硅料價格過高的因素有可能會被打破,從裝機量上可以看到巨大的增長空間;而且明年一旦硅料價格下降,大概率會帶來組件和輔料的利潤提升,所以光伏明年很可能量出價提升的機會。
2021年消費領域經過回調,明年或有更大的投資機會。在嘉實基金大消費研究總監吳越看來,2022年可能是“消費反轉年”。2022年部分品類的景氣開始逐步見底回升,伴隨著收入和成本的剪刀差的再度擴張,有可能會使得今年得到大幅壓制的細分方向在明年會出現全面的爆發式反轉。
白酒作為消費領域重點部署的資產,近期出現一定回彈。東方基金王然公開表示,白酒行業的盈利模式沒有發生改變,當前估值處于歷史中樞偏上的水平,高端白酒龍頭仍具備一定的中長期配置價值。
醫療板塊經過兩年多的大行情,整體估值偏高,華寶基金胡潔表示中長期看好。胡潔認為,從財務數據上來看,醫療板塊的景氣度及成長性是持續在線的,短期之內可能會有一些政策端和主流機構資金流動的擾動,但中長期的投資邏輯是不變的。
不過,華泰柏瑞基金張惠的觀點有所不同。張惠表示,對于大家倍加關注的消費和醫藥,長期來看這些都是不錯的賽道,2022年也可能會有一些結構性機會,但行業的整體景氣抬升,還需要更為明確的市場信號出現。
張惠還認為,白酒等細分行業,由于業績增速與估值匹配經過前期調整已經比較合適,因此可能存在較明顯的機會,而醫藥行業,如果與新能源車一樣展望未來5年,略顯估值性價比不足,但不排除一些個股機會。
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