大力發展養老金業務，推動養老資金入市，不但有利于廣大人民安享晚年，更有助于建設從長期資金到長期資本的形成機制，打造資本市場良性循環生態鏈，成為資本市場的“壓艙石”，助力實體經濟發展。

    12月3日，由中央廣播電視總臺粵港澳大灣區總部、南方財經全媒體集團聯合主辦，21世紀經濟報道承辦的2021南方財經國際論壇暨基金業年會開幕。

    本次論壇上，南方基金副總經理俞文宏做了主題為《公募基金養老金融責任與使命》的演講。

    俞文宏認為，大力發展養老金業務，推動養老資金入市，不但有利于廣大人民安享晚年，更有助于建設從長期資金到長期資本的形成機制，打造資本市場良性循環生態鏈，成為資本市場的“壓艙石”，助力實體經濟發展。

    公募基金漸成養老金融主力軍

    俞文宏稱，在現行的養老金三大支柱中，公募基金已扮演重要角色，在養老金的保值增值過程中發揮了不可或缺的力量。

    2016年底到2021年2季度末，已經市場化運作的養老資產管理規模從近2萬億增長到超過6萬億，基金行業管理的規模從近1萬億增長到約3.5萬億，年均增速超過25%，占比穩定在60%左右，在整個養老資產管理中承擔了主力軍的作用。

    從類型上看，基金公司管理的養老資產類型也呈現出多元化的態勢，從社保獨大到均衡發展。隨著基本養老、職業年金陸續啟動市場化，從2016年到2021年2季度，基金公司管理的養老資產也在全國社保、基本養老、企業年金和職業年金均衡分布。

    同時，公募基金積極參與第三支柱建設，布局養老目標公募基金產品。截至2021年6月末，公募行業共成立養老FOF基金130只，規模合計達826.77億元。

    多方面助力養老金融

    盡管公募基金目前已廣泛參與養老資產投資，但是與美國市場相比，公募基金仍任重道遠，公募基金在養老金融投資的參與度仍有很大的提升空間。

    更為重要的一個問題是，公募基金又能為養老金融的未來帶來什么？

    俞文宏認為，當下公募基金能夠為養老金融帶來五方面助力。

    第一，公募基金的優勢在于專業投資研究團隊的培養和搭建。投資管理能力是資產管理機構賴以生存的核心技能。現階段，無論是社保、基本養老等的第一支柱，還是職業年金、企業年金等的第二支柱，亦或是養老目標基金，掌管投資的都是公募基金里的“種子選手”。伴隨著養老金融的不斷發展、第三支柱的即將落地，各家公募基金機構也在不斷招兵買馬，以內部提拔、外部招聘等多樣化方式，進一步遴選優秀的投研人員，加入到公司的投研體系中來，以保持對宏觀經濟、行業、公司等方面的持續跟蹤與研判。以南方基金為例，今年來加入公司的投研人數超過20人，整體投研團隊接近250人。

    第二，公募基金能夠為投資者帶來類別豐富的產品選擇。在我國現存的養老金融體系下，投資者往往獲得的是相對標準化的投資策略和管理思路。但是參考國際經驗，發達國家的養老體系則能為投資者提供更多的選擇空間，這樣一方面能夠提升投資者的收益風險偏好適配性，另一方面也能在一定程度上提升投資者參與的積極性。公募基金行業發展二十余年來，建立了豐富的產品體系，涉及多資產及多策略。未來，公募基金將不斷探索，在產品研發的創新上下足功夫，不斷推陳重新，力爭能夠針對不同特征的投資者設計出定制化的產品。例如，考慮在鼓勵長期投資的大方針下，引入最短持有期、調倉期、提前贖回等設計。針對客群需求的差異，匹配不同產品，切實落實投資者適當性管理，給予社會大眾更寬闊的選擇和空間。

    第三，公募基金將繼續把嚴謹的風控體系運用于養老資產管理中。養老資產，穩字當先。養老資產的資金屬性就決定了其規避風險，尋求穩健增值的重要性。公募基金在長期的投資運營過程中，已經建立了較為完善的風險管理體系、健全的風控制度保障、強大的風險管理系統、針對性的鎖盈止損制度，并配備了充足的風險管理人員，實時監控市場異動，全流程管理資產的不同風險敞口。歷史經驗也表明，嚴謹的風控體系，有助于幫助投資組合，在牛熊切換的過程中，一定程度上控制市場風險。近年來，權益市場行業輪動加快，債券市場信用風險事件偶有發生，無不考驗著資產管理機構的風控能力。公募基金機構將進一步強化自身的風控體系建設，以科學全面的方法、嚴謹執著的態度，為養老資產的投資保駕護航。

    第四，公募基金有著較為豐厚的投資者教育經驗，能夠幫助投資者認識自身的養老需求。目前看來，社會大眾對養老金融產品認知普遍不足，習慣于短期投資。投資者需要有一個逐步認知自身養老需求，并學會選擇適當養老金融產品的過程。如要轉變其思維，并非一朝一夕之功，需要各方媒體、機構的持續宣傳與教育。在養老金融產品募資端，則需要金融機構與投資者做更深入的溝通，而非簡單的風險提示。今年全國政協委員金李也提出，建議出臺相關政策，鼓勵年輕人購買養老金融產品。長期以來，公募基金對于投資者教育建立起了體系化的流程、人員和方法，能為普及養老金融認知盡一份力。

    第五，公募基金的投顧技術能夠幫忙投資者選擇適合自己的產品。養老金融的未來發展離不開金融科技技術的進步。產品的豐富必然帶來選擇難度的提升，公募基金日益發展的智能投顧技術有助于解決個人養老產品投資品種選擇的痛點，通過大數據和量化金融模型精準定位個人投資風險偏好，結合長期投資目標進行個性化資產配置和動態調整，能有效減少個人投資者非理性交易，更好地實現養老資金的長期保值增值投資目標。以南方基金為例，公司已經推出了南方“司南投顧”、“養老寶”等一系列智能金融工具，智能化調整資產配置，解決個人投資的痛點。雖然智能投顧技術在我國還屬于初期嘗試階段，但是相較于收費較高的專業顧問，智能投顧更符合普惠金融的需求，為傳統的養老金管理模式提供了創新思路，有利于推動養老金投資的透明化，未來具有巨大發展空間。

    養老金融的責任和使命

    俞文宏稱，管理好養老資金是國家、社會交給公募基金的歷史使命，也是造福子孫后代的重要工作。確保養老錢可以在公募基金的管理下做到保值增值就是公募的最大責任。“受人之托，代客理財”是資產管理機構的本源。投資人的托付，是基金公司堅實的發展根基。管理養老資金的過程中，更需要踐行“長期投資、價值投資、責任投資”的投資理念，遵循“合規為先，行穩致遠”的合規理念，認真管理好委托人交付的每一分錢，為未來中國的養老事業做出應有的貢獻。

    中國有句古話，“老吾老，以及人之老”，指的是要向孝敬自己家里的長輩一樣去善待所有老人。

    “我認為養老基金經理首先需要形成責任意識，認識到管理養老基金較管理其他基金而言，肩上更有一份沉甸甸的對社會和歷史的責任感、使命感；其次，養老基金屬于長期資金，基金經理需要站在更為長期和宏觀的視角，優化資產配置，踐行長期投資理念，克服市場排名和競爭帶來的投資短期化行為；最后，勤勉盡責，不斷加強學習，吸收和借鑒發達國家和地區養老金基金投資經驗，不斷提升自身投資能力，在長期賽跑中立于不敗之地。”俞文宏稱。

    此外，俞文宏認為，從一個更寬廣的維度談，大力發展養老金業務，推動養老資金入市，不但有利于廣大人民安享晚年，更有助于建設從長期資金到長期資本的形成機制，打造資本市場良性循環生態鏈，成為資本市場的“壓艙石”，助力實體經濟發展。養老資產投資于內在價值高、有成長力、估值合理的證券化資產，能實現保值增值，更能促進資本形成，幫助具備長期發展潛力的企業做大做強。而反過來，企業的不斷成長與實力也終將被市場認可，并帶給養老資金超額回報。

    據了解，南方基金養老資產投資管理業務自開展以來至今已經有近20年。2002年南方基金以第一名的成績首批入選全國社保基金投資管理人，2005年首批獲得人社部企業年金投資管理人資格，2016年首批入選基本養老保險基金證券投資管理機構，2018年首批獲準發行養老目標基金管理人，是基金行業擁有養老金投資管理業務全牌照的公司之一。截止目前，南方基金管理的各類型養老資產規模近4000億元。以企業年金業務為例，自2006年參與業內第一份企業年金單一計劃項目以來，南方基金憑借雄厚的綜合實力、穩健的投資風格、優異的投資業績、嚴格的風險管理以及豐富的養老金管理經驗，在競爭激烈的年金市場中逐漸形成了自身的核心競爭力，確立了養老金投資管理領域的品牌優勢，管理的企業年金規模連年增長，目前已經跨過千億大關，覆蓋了超過150家包括大型中央企業、金融機構、電力系統、鐵路系統、煙草行業、能源行業和各省大型國有企業等在內的不同類型公司。

    最后，俞文宏表示，“道阻且長，行則將至”，南方基金將與社會各界共同努力，助力養老金融發展。我們的養老金融體系未來一定會更加健全，“老有所養、老有所依”也將不再是我們的擔憂。