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年末業績沖刺戰打響 多只迷你基金華麗逆襲

2021-11-25 03:22  來源:證券時報

    臨近年末,市場在近期頻頻出現板塊輪動,但這也給此前業績不佳的基金帶來了逆襲機會,有基金趁勢調倉換股,將投資組合轉向高景氣度賽道,也有基金借機提高了股票倉位和持股集中度,準備進行最后階段的沖刺,部分基金近一個月漲幅近20%。

    值得注意的是,近期逆襲基金還有兩大共同特點,一是換手率較高,二是多為迷你基金,這和今年上半年業績排行榜被迷你基金霸屏的現象尤其類似。

    據國金證券統計,基金逆襲在往年年底也經常出現,數據顯示,2010年以來,歷年前十個月排名靠后的基金中,平均有15%的基金可以在最后兩個月成功逆襲進入全年排名的前一梯隊。其中,2015年以來每年年底逆襲成功的基金占比大概穩定在9%-16%之間,而這一比例在2012年和2014年分別為27%和45%。

    墊底基金奮起直追

    一個月漲近20%

    基金年末沖刺戰已然打響,但在市場頻繁的行業輪動下,部分此前表現不佳的基金卻出現了業績反轉,并在近期悄然逆襲。

    Wind數據顯示,截至11月23日,金信民長A、光大保德信瑞和A、銀河文體娛樂主題、金信核心競爭力等多只基金近一個月收益率近20%,而在前三季度,上述產品中的多只基金年內收益仍然為負,部分產品甚至一度業績墊底。

    以光大保德信瑞和A為例,截至11月23日,該基金近一個月收益率為19.49%,而截至三季度末時,該基金在今年虧損11.75%。具體來看,該基金在三季度對持倉進行了“大換血”,從二季度以食品飲料、免稅等消費股為主的持倉,調整到以新能源、軍工、汽車等行業為核心的泛制造業領域,前十大重倉股全部發生了更換。

    無獨有偶,楊超管理的金信核心競爭力也進行了大幅度的調倉換股,投資組合從二季度的科技股全面轉向軍工,其第四大重倉股中直股份四季度以來的漲幅超30%,為基金貢獻了豐厚的收益。截至11月23日,該基金近一個月收益率為19.02%,而前三季度該基金的年內收益率為-8.02%。

    國金證券研究員艾熊峰認為,年底逆襲成功的基金一般有兩類:一是風格切換下的躺贏,即在此前三季度的持倉前五大行業中,隨著年底行情中相關行業更好的市場表現,持倉這些板塊對業績形成明顯的貢獻;二是調倉更為激進,例如會對年底表現更好的板塊進行了一定的增配等等。

    從今年行業輪動加速、市場震蕩加劇等股市特征來看,顯然,靈活的調倉換股更適合當下行情,而上述逆襲的基金恰恰是一些歷史換手率較高的產品。

    船小好掉頭

    迷你基金再霸屏

    此外,值得注意的是,上述逆襲基金還有一個共同特點,多為迷你基金。

    Wind數據顯示,在近一個月業績前五的基金中,有三只產品在三季度末的規模不足2億元,其中金信核心競爭力的規模僅有700萬元,光大保德信瑞和A、銀河文體娛樂等基金的規模均不足5000萬元;而在近一個月業績排名前十的基金中,有六只規模在5億元以下,占據半壁江山。

    “俗話說船小好掉頭,在板塊頻繁輪動的行情下,迷你基金反而可以靈活地調倉換股,不會對行情死扛,也不用太多考慮流動性和沖擊成本,再加上打新、定增等交易方式,小規?;鸷苋菀自谡鹗幨袕澋莱嚒?rdquo;上海某FOF基金經理表示。

    與此同時,今年眾多迷你基金在業績靠前后出現規模暴漲,這對后來者有極大的吸引力。以目前業績排名第一的前海開源新經濟為例,該基金年內收益率高達119.03%,截至三季度末的規模為65.74億元,相比年初的1.28億元增長了50多倍;再比如,廣發多因子年初規模僅有1.24億元,而憑借年內超80%的優異業績,該基金三季度末規模已經大漲至138.37億元,增幅高達110倍。

    有基金公司市場部人士表示,對于迷你基金來說,擺在面前的只有兩條路:一條是規模持續萎縮被迫清盤,另一條是搏一把高收益吸引投資者,基金或許能因此起死回生。從這個角度來看,迷你基金為了追求收益“鋌而走險”的賠率其實很高。所以,不少迷你基金的操作會相對激進,投資者需要謹慎判斷。

    基金年末沖刺

    聚焦跨年行情

    隨著11月接近尾聲,基金年度排名也將進入最后沖刺階段,如何布局跨年行情成為備受市場關注的問題。從多家基金公司的觀點來看,高景氣度的新能源和軍工仍然是普遍看好的方向。此外,部分機構也建議投資者關注消費和醫藥的逆向布局機會。

    中歐基金認為,近期的震蕩仍是調整配置的窗口期,中長期建議關注受益于雙碳政策的綠色電力等公用事業,近期因新能源和周期行業的下跌遭錯殺,題材存在短期修復機會;此外,考慮到消費板塊相較科技等其他賽道的相對估值優勢,建議關注其中食品飲料和家用電器等行業在四季度的估值輪動機會。

    博時基金權益投資三部總經理助理兼基金經理蘭喬認為,目前臨近年底估值切換的時點,軍工行業這一波行情將會有一定的持續性。但蘭喬也提示,軍工行業容易受事件影響,特點是波動性大,投資者切不可因為一時的上漲沖動買入,又因為后期大幅調整而含淚賣出。若有意向投資這個板塊,首先需認清自己的風險承受能力,其次要能忍受它的大幅波動,不然容易出現高買低賣的現象,進而影響投資體驗。

    諾德基金高級研究員閻安琪認為,在市場上優質供給不斷涌現的情況下,全球智能新能源汽車產業高景氣度將在明年持續。其中,對于電動化,重點關注的是上游的鋰資源,中游的鋰電池,以及隔膜、電解液等材料環節,其中各環節龍頭標的仍是主要的投資標的。

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