本報記者 昌校宇 包興安

    中國交建11月16日發布公告稱，華夏中國交建高速公路封閉式基礎設施證券投資基金申請獲受理。

    據悉，自6月21日首批9只公募REITs上市后，第二批公募REITs也已跟上。其中，建信中關村產業園封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“建信中關村產業園REIT”）和華夏越秀高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“華夏越秀高速公路REIT”）2單項目已獲滬深交易所審批通過；國泰君安臨港東久智能制造產業園封閉式基礎設施證券投資基金和華夏中國交建高速公路封閉式基礎設施證券投資基金2單項目處于申報審核階段。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，公募REITs為我國基建行業提供融資新渠道，有助于盤活存量資產。同時為投資者提供更多元的資產配置選擇，有助于支持金融服務實體經濟。

    首批公募REIT

    市場認可度較高

    “首批9只公募REITs市場認可度較高，市場運行平穩，開局良好。”粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對《證券日報》記者表示。

    機構投資者與公眾投資者對首批公募REITs產品的參與熱情高漲，9只產品均觸發超額配售，共募集資金314億元。從市場表現來看，首批公募REITs產品在上市首日均高開收漲，平均漲幅5.21%。初期沖高回落后，8月份重拾升勢。截至11月17日，9只產品收盤價較發行價漲幅平均17.7%。其中，中航首鋼綠能REIT和富國首創水務REIT漲幅最大，分別為30.9%和27.46%。

    “首批9只公募REITs上市近5個月，底層資產運行平穩，二級市場表現良好。”中航基金REITs業務負責人對《證券日報》記者表示，開局良好或與三個原因有關：一是首批公募REITs底層資產均為成熟優質的基礎設施，投資人逐漸認識到公募REITs資產的稀缺性；二是市場投資需求旺盛，9只產品中有2只有效認購倍數超10倍，平均有效認購倍數為7.89倍，私募基金，商業銀行、券商等資管機構均有參與；三是在目前提供穩健收益的優質資產稀缺背景下，公募REITs除了底層資產的強制分紅收益外，還包括資產增值和二級市場交易的流動性溢價，風險及收益特征頗具吸引力。

    除了走勢良好，首批9只公募REITs中已有部分產品開啟2021年度首次分紅。具體來看，11月11日，中航基金披露中航首鋼綠能REIT分紅公告稱，此次分紅采用現金分紅方式，分紅方案為5.1541元/10份基金份額；同日，中金基金發布中金普洛斯REIT分紅公告稱，此次分紅采用現金分紅方式，分紅方案為0.5220元/10份基金份額，并免收分紅手續費。

    第二批公募REIT

    有望贏得機構青睞

    基于首批9只公募REITs良好表現，第二批公募REITs有望繼續贏得機構青睞。公開資料顯示，華夏越秀高速公路REIT共計發行3億份，其中，戰略配售2.1億份，網下發售0.63億份，公眾可以認購0.27億份；建信中關村產業園REIT共計發行9億份，其中，戰略配售6.3億份，網下發售1.88億份，公眾認購份額為0.82億份。

    截至目前，第二批公募REITs產品包含2單產業園區和2單高速公路，分布于北京、上海及湖北等核心區域，公募REITs市場規模將進一步擴充。上述業務負責人認為，“第二批公募REITs產品同屬稀缺資源，具有較高投資價值。”

    羅志恒表示，我國公募REITs主要投向收費公路、倉儲物流、產業園區和生態環保等優質基礎設施資產，這也是公募REITs發展的關鍵，兩批公募REITs底層資產良好，能夠提供穩定的現金流入，吸引投資者積極布局，進而推動公募ERITs長期發展。

    記者注意到，公募REITs發展獲政策持續加持，其市場活性將進一步被激發。11月17日，銀保監會發文同意保險資金投資公募REITs。11月5日，工信部、中國人民銀行、銀保監會、證監會四部門聯合發布的《關于加強產融合作推動工業綠色發展的指導意見》提出，支持在綠色低碳園區審慎穩妥推動基礎設施領域不動產投資信托基金（基礎設施REITs）試點。此外，國家發改委此前表示，將協調推進一批具有吸引力的交通運輸領域PPP項目、REITs項目，吸引和撬動社會資本，充分發揮鐵路建設項目前期工作等機制作用，協調解決用地、環保、資金等重點難點問題，保障項目要素需求。

    上述業務負責人坦言，作為公募基金管理人，我們堅定看好公募REITs市場未來發展，其將成為眾多公募基金公司未來十年最重要的賽道之一。

    “基礎設施REITs潛在市場規模可達萬億元量級。”羅志恒認為，現階段發行基礎設施REITs具有拓寬投資渠道、盤活存量資產、化解城投債務風險、提升直接融資比重、推進國家重大戰略和新型基礎設施項目等意義。截至今年6月份，我國基建投資累計額達170.7萬億元，按照1%證券化率計算，公募REITs的市場規模也將達到1.7萬億元，潛在市場空間廣闊。

    陳靂表示，目前我國公募REITs處于初創期，整體市場規模較小，流動性較小，但長期來看未來發展空間巨大。從公募REITs本身來看，得益于較高的準入門檻，全部標的項目處于沿海經濟發達地區，投資風險較低，現金流穩定，長期回報率較高，均屬于優質產品，預計隨著發行規模不斷擴張，將吸引更多投資者進入，提升市場流動性，促進行業增長。