今年股市持續震蕩，而憑借較溫和的波動和整體不錯的收益，FOF基金在投資者中逐漸走紅，前三季度新發FOF產品已超過去年全年。值得注意的是，從不同時段業績排名看，在全部FOF中領先的產品均來自華夏基金。作為國內首批公募FOF管理人，華夏基金在經歷了4年多的沉淀和積累后，華夏基金在FOF領域已經建立了顯著優勢。

    截至10月27日，據Wind數據顯示，從較短期來看，排名近半年第一、今年以來第一以及近一年第一的FOF產品均為華夏聚豐穩健目標A，幾個時段凈值漲幅分別達13.37%、13.89%及30.58%。從較長期來看，近兩年第一和成立來第一收益均被華夏養老2045三年A包攬。公開資料顯示，該產品成立于2019年4月9日，近兩年凈值漲幅達66.74%，成立來收益則已達74.29%。

    華夏基金不僅是首批公募FOF管理人，也是首批養老目標日期FOF管理人。華夏基金不僅已經建立了完善的養老目標FOF產品線，而且旗下養老目標FOF業績優異。截至10月27日成立來，年化回報超過20%的產品有華夏養老2045三年A和華夏養老2050五年，年化回報分別達24.16%和22.2%。此外，華夏養老2040三年、華夏養老2035三年A、華夏養老2055五年3只產品成立以來的年化回報均超過了10%，分別為16.59%、12.88%和10.12%。

    華夏基金FOF產品業績的亮眼表現，離不開該公司在這一領域的長期投入與積累。華夏基金2016年就成立了資產配置部，統籌包括FOF在內的配置類組合隊，而且華夏基金為FOF業務設置了獨立的研究團隊，并共享公司近130人的大研究團隊支持。FOF研究團隊成員分別負責資產配置、風格選擇、基金研究、智能投研系統開發等全方位的研究與決策。這種豪華配置，也讓華夏基金獨有的FOF投資框架優勢能夠充分發揮。

    在FOF基金的管理方面，華夏基金遵循了以資產配置為核心、風格選擇為驅動、基金篩選為基礎的一體化投資流程。具體看來，首先華夏基金極為重視資產配置體系，并已擁有成熟的資產策略，形成了基于宏觀（Macro-economy）、估值（Value）、政策（Policy）的MVP分析模型，并據此開發了獨樹一幟的“貨幣、信用、流動性、盈利/估值、情緒”的五因素六象限的戰術資產配置框架。而在風格選擇方面，華夏基金會依據不同風格對基金經理分類，再挑選在特定風格上有超額收益的基金經理及優勢產品納入組合。

    事實上，當前華夏基金已形成一套經多年沉淀的特有定量+定性研究方法。其中定量部分不僅包括傳統多因子模型，還包括了自建的依靠機器學習來實現優選產品和基金經理的AI模型。定性部分則通過對基金經理的投資框架、能力圈等情況，并參考其與華夏資產配置策略的匹配度，來形成對不同基金經理全方位的評估畫像，從而找到特定風格下的基金經理創造的Alpha，積極挖掘出黑馬。

    依靠這種兼顧Beta和Alpha的方式，從2017年起華夏基金FOF團隊已發掘了不少黑馬基金經理，在伴隨這些明日之星一同成長的同時，更在FOF產品線整體上為持有人取得顯著收益。

    （CIS）