專業的事交給專業的人去做，相信專業的力量。伴隨著對這一理念的認同，越來越多投資者選擇借助公募基金的專業力量來做投資，從股民轉型為基民。但是，基金投資也面臨選擇難的問題，目前公募基金數量突破8000只，如何選到與自己的風險偏好相匹配的基金來投資？在什么時候買入？如何構建基金組合來分散風險、適應不同的市場風格？

    FOF正是破解這些問題的專業力量。研究機構指出，FOF通過自上而下優選資產和自下而上的基金優選，有望在分散風險的同時追求長期穩健收益。Wind數據顯示，截至9月30日，全市場FOF近一年、近兩年平均收益率分別達到9.86%、33.58%，均優于滬深300指數的同期表現，最大回撤也顯著小于滬深300。

    廣發基金較早布局資產配置業務，團隊實力領先。10月18日起，廣發優選配置兩年封閉混合FOF-LOF（A類：501212，C類：013825）在建設銀行、廣發基金直銷等渠道發行，擬任基金經理楊喆。根據招商證券研究，楊喆是國內FOF與資產配置實踐家，擁有完善扎實的資產配置和基金研究體系，她注重產品風險控制，擅長打造高性價比組合。

    FOF成績單：以較低的回撤跑贏滬深300

    投資比拼的是研究的深度和廣度，是認知能力的變現。股票基金經理研究的是股票，FOF基金經理研究的是基金。隨著基金數量的增長，精選基金的難度也在增加。截至今年8月末，公募基金數量超過8600只，遠超A股上市公司股票數量。對普通投資者來說，看排行榜買基金、集郵式買許多基金，均已被實踐證明難以實現可持續的收益，也很難獲得良好的持有體驗。

    相比之下，在基金研究上，FOF團隊優勢明顯。一方面，FOF團隊通過對基金經理的定性調研，對基金經理的理念、方法、能力有較為全面的了解。另一方面，團隊運用科學的研究方法分析基金產品的風險收益特征、業績歸因，能較為準確地判斷基金業績的可持續性和未來獲取超額收益的水平。

    不過，FOF的功能不僅僅是用專業的基金評價與方法來選基金，同時，還可以在大類資產之間進行多元化配置，在市場周期變換下動態調整持倉。“做投資決策，最重要的是要著眼于市場，確定好投資類別，從長遠看，大約90%的投資收益都是來自于成功的資產配置。”這是全球資產配置之父加里·布林森的名言，也解釋了當牛熊變換、風格變化時，投資收益波動大甚至難賺錢的重要原因。

    FOF通過動態調整大類資產配比，并匹配相應的基金優化整體組合，既能捕捉到當期經濟和市場環境中有投資價值的資產，同時又可以利用不同資產的負相關性平滑波動，應對周期輪動帶來的不確定性，降低單一資產的波動風險。

    今年以來，股票市場轉入震蕩，FOF在風險管控、平滑波動方面的優勢進一步體現。據Wind數據顯示，截至9月30日，全市場FOF近一年、近兩年平均收益率分別達到9.86%、33.58%，同期滬深300指數的漲幅分別為6.08%和27.58%。同時，FOF近一年、近兩年平均回撤分別為-6.98%和-7.26%，同期滬深300的最大回撤均超過-18%。

    憑借整體相對穩健的表現，公募FOF陸續獲得投資者的認可，并在今年步入快速發展期。據Wind統計，今年前三季度新成立的FOF規模接近800億元，接近前3年的總和，且出現了多只爆款產品，目前FOF規模合計突破1800億元。

    注重團隊支持和專業化分工

    相比普通基金，FOF的管理和運作更依賴于團隊的支持和專業化分工。廣發基金是業內較早將資產配置作為戰略業務發展的公司之一，人才完備、背景多元，是廣發基金資產配置團隊的一大特色。

    早在2013年，廣發基金就在股債投資基礎上開始推動多資產、多區域、多策略投資能力培育。2015年設立資產配置團隊，專門負責FOF策略開發、大類資產配置研究。經過8年的發展，廣發基金的資產配置團隊人才云集。

    據廣發基金資產配置部總經理、廣發優選配置兩年封閉混合FOF擬任基金經理楊喆介紹，優秀的FOF基金經理既要有全市場、全品類的資產配置視野，還要有能在眾多的產品中挑選出優秀標的的能力。目前團隊人數有13人，這一數量超過了市場上大多數FOF團隊，并且還在持續擴充過程中。

    不僅如此，團隊成員還具有從業背景多元、研究視角多維、投資經驗豐富等特點，其中，7位投資人員均在FOF、基金投顧等方面有多年實戰經驗，加入廣發基金前曾在富達基金、保險資管、公募基金從事相關投資；研究人員在基金定性、定量研究方面積累了體系化的研究方法，善于分析基金的歷史獲利能力、風格定位以及超額歸因等。

    得益于高質量的投研團隊，廣發基金資產配置團隊在SAA戰略配置、TAA戰術調整、基金綜合評價等方面均建立了系統化的研究體系。其中，關于基金產品的綜合評價，內部建立了一套原創的GFund基金評價體系，包含定量和定性，希望以精妙的科學計算和深入的研究來投資提供支持。

    其中，定量層面側重分析基金的歷史獲利水平，包括業績指標分析、業績歸因分析、持倉結構分析等，定性層面注重評估未來獲利的可能，側重對基金經理、投研團隊、管理公司的研究。關于基金經理的綜合評價，不僅會對其投資理念、投資目標進行了解，還要測算其選股能力、風險控制能力、盈利能力等。

    （備注：廣發優選配置兩年封閉FOF-LOF由廣發基金管理有限公司發行與管理，在本基金封閉運作期內，基金份額持有人不能贖回基金份額，只能通過證券市場二級市場交易賣出基金份額變現。該基金的風險等級為中風險，請投資者選擇符合自身風險承受能力、投資目標的產品。投資前請認真閱讀基金合同和招募說明書等法律文件，充分了解本基金詳情及風險特征。基金有風險，投資須謹慎

    （CIS）