10月18日A股交投情緒回升，滬深兩市成交額重回萬億元，新能源車和煤炭等板塊重現漲勢。

    但公募基金倉位8月以來逐月下降，股票基金倉位已跌破88%關口。基金經理指出，四季度市場獲利空間相對有限，行情將延續輪動格局。從基金經理調研情況來看，半導體、化工、生物科技、醫療保健等高景氣熱門賽道，依然是精選個股的重要抓手。

    股票基金倉位降至87.39%

    三季度以來市場賺錢效應持續下降，公募基金倉位逐月下行。

    倉位測算結果顯示，截至10月15日，全市場5093只權益類基金的平均倉位為64.10%，較上月末下降0.48個百分點。具體看，該倉位自7月達到67.16%的階段高位后逐月下行，8月、9月、10月倉位分別為65.42%、64.58%、64.10%。

    在權益基金中，普通股票型基金倉位已跌破88%關口，為87.39%，較10月初下降0.68個百分點，較8月的倉位下降1.96個百分點；偏股混合型基金的倉位為80.77%，較10月初下降0.92個百分點，較8月的倉位下降5.41個百分點。

    平安基金指出，當前市場整體估值不算貴，市場可能呈現“震蕩為主，板塊快速輪動”的特征，四季度市場波動可能加大，成長風格內部也會出現明顯輪動。

    獲利空間相對有限

    國投瑞銀基金總經理王彥杰指出，四季度A股市場獲利空間相對有限，存量資金博弈之下，行情將延續行業輪動及風格切換格局，可關注以下幾個重點。

    一是美聯儲貨幣政策動向。二是能耗雙控限電限產的影響。此外，受限產影響，近期工業品價格有所上升。未來一段時間內，需要關注制造業利潤率受擠壓情況。

    從中長期來看，平安基金指出，A股或具備長期慢牛基礎。中國經濟向創新驅動為主導的發展模式轉變進程沒有發生變化；海外資金持續流入對A股資產的配置趨勢和歷史進程也沒有發生變化；此外，國內居民儲蓄和機構資金持續對股票資產配置的趨勢也沒有發生變化。

    招商基金則指出，考慮到企業盈利處于高景氣度區間范圍內，國內流動性仍處于合理充裕范圍內，A股或維持寬幅震蕩向上走勢。精選行業和個股，是跑贏市場的核心策略所在。

    科技成長仍是確定主線

    公募基金精選個股的最新動向，可從調研路徑中窺見一斑。

    數據顯示，三季度以來截至10月18日，A股共有1026家公司接待了基金公司調研。調研公司主要集中在半導體、化工、生物科技、醫療保健等高景氣熱門賽道。比如半導體個股兆易創新，共接待了143家基金公司調研，永太科技、長春高新、愛美客、中微公司等14家公司接待的基金公司數量均在100家以上。

    景順長城基金指出，從目前情況來看，具有政策支持和產業趨勢優勢的科技成長股仍是確定的主線。從盈利增速看，可關注擁有更高增長預期的光伏產業鏈和鋰電產業鏈。此外，經歷了年初以來的調整，消費板塊估值已到了相對合理區間。長期看，中國內需市場在逐步成為全球最大的消費市場，人口優勢、收入分配優化是內需長期發展的關鍵支撐。

    金牛基金經理、信達澳銀基金研究部副總監是星濤指出，當前白酒板塊的估值處于中樞下沿，與基本面基本匹配，短期調整是很好的中長期建倉機會，大的拐點可能會在明年一季度后出現。可關注低估值的消費升級相關賽道（如啤酒、小家電）和地產后鏈條，如大家電和消費建材賽道。