證券時報記者 李樹超
10月18日,易方達、南方、華夏、匯添富基金等4家公募巨頭旗下首批MSCI中國A50互聯互通交易型開放式指數基金(ETF)正式獲批,為投資者布局A股行業龍頭提供更加便捷的工具。
多位業內人士表示,首批MSCI中國A50互聯互通ETF將成為又一個期現聯動的產品,為ETF交易者除申購贖回外提供了另一種對沖風險手段,將為投資者帶來新的投資機遇。
4只MSCI中國A50
互聯互通ETF獲批
MSCI中國A50互聯互通指數的發布,無疑是近期證券市場的一大焦點。該指數發布后,易方達、南方、華夏、匯添富等4家公募迅速上報了對標ETF,而產品何時落地也已受到廣大投資者的密切關注。
10月18日上午,MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約在香港證券交易所上市,為港交所上市的首只A股期貨品種。下午又傳來重磅消息,首批MSCI中國A50互聯互通ETF正式獲批,申報上述產品的4大公募——易方達、南方、華夏、匯添富基金也嘗得這一重磅產品的“頭啖湯”。4只產品正式獲批時間均為10月14日。
截至10月18日收盤,MSCIA50互聯互通指數期貨報收2717點,微跌0.77%,現貨市場點位也在2711點左右。
證券時報記者獲悉,MSCI中國A50互聯互通ETF為專注于A股代表性資產的場內交易型產品,追蹤MSCI中國A50互聯互通指數,該指數從滬深兩市“陸股通”成份股范圍中選取50只股票作為指數樣本,聚焦中國核心優質資產。
與同為大盤指數的上證50指數和富時中國A50指數相比,MSCI中國A50互聯互通指數最大的不同之處在于,該指數并非“一刀切”式地選取市場上規模最大的50只個股,而是強調各個行業板塊頭部企業的重要性,優先選出22只龍頭股。
談及上述指數產品的推出,易方達基金指數投資部總經理林偉斌表示,易方達MSCI中國A50互聯互通ETF覆蓋滬深A股龍頭,將為廣大普通投資者增添大盤投資新工具,獲得各行各業最優秀的領軍公司跨越周期成長帶來的收益,擁抱中國市場機遇。
南方MSCI中國A50互聯互通ETF擬任基金經理李佳亮表示,MSCI中國A50互聯互通指數是由全球權威指數公司MSCI發布的A股旗艦指數,也是首只A股行業龍頭指數。該指數采用創新的行業中性策略,確保納入各行業最具代表性的龍頭企業,更能真實反映中國經濟發展趨勢,大概率成為外資投資A股市場的風向標。
李佳亮認為,港交所推出的中國A50期貨與新加坡交易所的富時A50期貨是目前海外市場的兩只A股市場股指期貨品種,極大地提高了境外投資者進行A股風險管理的便利性,有利于帶來海外增量資金,進一步提升了境外機構和國際資本進入A股市場的積極性。
匯添富基金指數與量化投資部副總監吳振翔認為,在國際資金持續流入、境內居民投資機構化的大趨勢下,A股市場迎來非常好的長期投資機會。在這一背景下,推出MSCI中國A50互聯互通指數具有重大意義,為海外投資者提供了基于互聯互通機制下新的A股投資標的及風險管理工具,投資A股的便利性進一步提升。
華夏基金數量投資部高級副總裁榮膺表示,MSCI中國A50互聯互通指數編制科學,可以“一鍵”配置A股龍頭,且好而不貴,兼具估值與收益率優勢。她用三個關鍵詞概括指數特點:龍頭、行業中性、互聯互通。她表示,未來A股市場龍頭效應將會更加凸顯,而標的指數涵蓋了行業中各個行業的龍頭公司,具備較強的市場代表性與競爭力。
行業分配更均衡
長期回報表現優異
從行業分布來看,MSCI中國A50互聯互通指數覆蓋范圍更廣,行業分配更均衡。截至9月末,MSCI中國A50互聯互通指數前三大行業權重分別為食品飲料、電氣設備和銀行,相對于上證50指數,其新經濟占比更高,而金融業占比更低。也就是說,該指數是A股的“龍頭指數+權重股”,強調各行業龍頭企業與權重股的平衡,主要提升了醫藥和新能源的占比,在人口老齡化和“碳中和”的背景下,更能代表產業未來的發展方向。
具體來看,MSCI中國A50互聯互通指數成份股中,囊括了市場關注度極高的個股,既有招商銀行、中國中免等銀行業、消費業龍頭,也有貴州茅臺、五糧液、寧德時代、隆基股份、比亞迪等“茅指數”和“寧組合”的龍頭股,還包括立訊精密等新興產業龍頭。
談及該指數的特征,吳振翔認為,創新的編制規則保證了該指數覆蓋的行業比較均衡,對以往其他指數金融權重較大的情況進行了優化,同時,新能源、醫藥等板塊的比例有所提升,在行業結構上更加接近公募基金、陸股通資金等機構投資者的整體持倉結構。
李佳亮表示,MSCI中國A50互聯互通指數超大盤風格顯著,估值處于合理水平,在保持高盈利能力的水平下,仍然兼顧著相當可觀的成長性。“從盈利能力來看,MSCI中國A50互聯互通指數成份股的加權ROE達到21%;從估值來看,該指數成份股整體PE為12倍,位居近五年區間分位中位數附近,估值處于合理水平。”
在榮膺看來,MSCI中國A50互聯互通指數是表征外資投資趨勢的指數。她表示,與MSCI全球主要市場指數相比,MSCI中國A50互聯互通指數估值更低,但凈資產收益率更高:截至9月末,MSCI中國A50互聯互通指數最新估值14.99倍,低于MSCI美國、MSCI日本及MSCI全球主要指數,同時,凈資產收益率達16.03%,僅次于MSCI美國,兼具估值與收益率優勢。
據了解,該指數成份股采取每季度一次的高頻調整,能夠保證成份股更好地吐故納新。
Wind數據顯示,截至今年9月30日,MSCI中國A50互聯互通指數近五年收益翻番,累計收益108%,大幅領先主流寬基指數。吳振翔表示,從歷史數據看,無論是最近一年、三年、五年,MSCIA50指數都有著優異表現。
華夏基金表示,作為又一旗艦指數,MSCI中國A50互聯互通指數中長期配置價值突出。借道MSCI中國A50ETF,投資者可“一鍵布局”A股核心資產,把握全球第二大經濟體的增長機會。
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