今年以來，業績排名居前的基金規模普遍不大。如何看待“小而精”基金彎道超車？分析人士認為，今年以來中小規模基金業績之所以“嶄露頭角”，主要是由于調倉換股比較靈活，即“船小好掉頭”。但是，頂流基金在公司品牌、團隊架構、投研支持、長期業績穩定等方面有著諸多共同點，這些或許就是基金“大而強”的基因，也是吸引投資者的底氣所在。買基金究竟是選“大而強”還是“小而精”，專家認為，應當重視基金規模這一指標，不僅要避開風險較大的迷你基金，也不能盲目地購買市場熱度較高的大基金。

    船小好調頭

    截至9月14日的最新凈值數據，近一個月業績排名靠前的主動權益基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型）的平均規模偏小。比如，萬家雙引擎靈活配置混合半年報披露規模為0.49億元，近1月漲幅24.26%；平安鼎越混合（LOF）半年報披露規模為0.19億元，近1月漲幅達到23.48%。

    為了保持“船小好調頭”優勢，不少績優基金產品已經通過限購控制自身規模。以前海開源新經濟A為例，該產品已經于7月29日起限制大額申購和限制大額定期定額投資，限制申購金額不超5萬元，二季度末這只基金的規模為14.02億元。

    同是前海開源基金旗下的前海開源公用事業早已在7月14日起限制大額申購和大額定投，限制申購金額不超10萬元，二季度末基金規模為27.56億元。海富通成長甄選A則是從7月6日起暫停了大額申購和大額轉換轉入，限制申購金額不超1萬元，該基金二季度末的規模為0.89億元。9月10日，前海開源公共事業再次宣布限購，最高金額由原來的10萬元調整為3萬元。

    在頭部公司擔任基金經理的葉峰（化名）直言，與大型基金相比，中小基金最大的優勢就在于其業績的彈性與爆發力。一方面，中小基金能更好地兼顧中小盤個股；另一方面，中小基金能更極致地體現價值投資的精選個股風格。“今年以精選個股為共識，看好的票持倉集中度往往都很高，往往中小基金更能體現精選個股的特點。”

    強者能否恒強

    從2020年起，“分化”已成為市場的典型特征。不僅表現在股票上，連基金經理之間也出現了較大差異。以易方達基金張坤、景順長城基金劉彥春、廣發基金劉格菘、中歐基金葛蘭、興全基金謝治宇為代表的基金經理們收獲了不俗的業績回報，也成為了不少基民的“心頭好”。

    “頂流基金最大的特點，或許就是其長期業績的穩健性。這種穩健性體現在經過時間驗證的亮眼業績，經過管理規模考驗的基金經理和公募基金品牌實力。”滬上一位公募基金人士表示，頂流基金在公司品牌、團隊架構、投研支持、長期業績穩定等方面有著諸多共同點，這些或許就是基金“大而強”的基因，也是吸引投資者的底氣所在。

    該人士還表示，對于基金經理來說，他們都會在基金公司自身的股票池中挑選優秀標的進行配置，如果基金規模過大，勢必會導致看好的一些市值較小的股票，不能買到基金經理預期的持倉比例。

    不可否認的是，由于市場風格變化，去年火爆的部分基金今年業績表現平平。對于一些明星基金經理而言，由于他們管理的單只基金規模過大，也會相應加大基金的操作難度。

    理性看待基金規模

    大船有大船的穩，小船有小船的快。大型基金有著經過周期、波動驗證的投資理念和實盤業績，也有著經受住規模、時間錘煉的組織團隊，其業績的穩健性更強。而中小基金，相對而言，有更強的業績彈性和爆發力。管理人可以從中小市值個股中挖掘那些有更強成長動能的牛股，也更容易去重倉、去體現基金經理的獨特風格。

    那么買基金究竟是選“大而強”，還是“小而精”呢？對此，葉峰表示：“在篩選基金過程中，應當重視基金規模這一指標，不僅要避開風險較大的迷你基金，也不能盲目地購買市場熱度較高的大基金，如何選擇還是要從個人投資理念出發，選擇適合自己的產品。”