A股“牛市旗手”券商板塊持續上漲,與此同時,資金則借道交易型開放式指數基金(ETF)且戰且退,8月以來,已有超百億資金從券商類ETF撤離。
多位業內人士表示,券商股回暖是對于之前板塊走勢與基本面反差的一次糾偏。從中長期角度看,券商板塊具備長期投資價值。
百億資金撤離券商ETF
Wind數據顯示,截至9月8日,8月以來,券商板塊累計漲幅超過20%。相關ETF也漲勢喜人,證券先鋒ETF、證券ETF、券商ETF累計漲幅分別達22.71%、21.58%、20.71%。
券商股強勢上攻,資金卻在撤離。8月以來,14只券商類ETF總份額已減少90多億份,按區間成交均價測算,凈流出資金達到101.6億元。其中,8月份,證券ETF合計凈贖回35.59億份。9月前5個交易日,資金加快撤出步伐,合計凈贖回55.43億份。而在6、7月份券商股盤整陰跌過程中,資金默默涌入,6月份,證券ETF合計獲凈申購40.56億份、7月份凈申購43.29億份。
華寶基金券商ETF基金經理豐晨成表示,證券板塊ETF的持有人,個人客戶占比超過一半。上半年,券商板塊表現較弱,有部分資金布局抄底。此輪行情中,之前參與成本較低的個人投資者有止盈的意愿。三季度以來,股市成交額逐漸走高,抱團股震蕩加劇,券商在非抱團股中屬高性價比板塊,受到新增資金的關注,券商的回暖可以說是之前板塊走勢與基本面之間反差的糾偏。
鵬華基金量化及衍生品投資部副總經理陳龍認為,券商板塊的表現可歸結為兩方面原因,一是市場情緒回暖、成交量放大帶來的Beta效應,另外則是受益于低估值板塊修復的市場風格。“不過,資金流動是ETF資金的正常操作。ETF上漲時,資金往往傾向于流出,下跌時傾向于流入。不建議對ETF資金流動做過多關注,它們更多是跟隨行情,而不是在引領行情。”
多重利好加持
看好券商板塊后市
對于券商板塊后市走勢,豐晨成表示,對券商板塊的長期走勢抱有信心。券商受益于資本市場繁榮,在基金渠道銷售和產品創設領域都面臨廣闊發展空間。
陳龍表示,券商行業今年以來的漲幅剛剛轉正,中報顯示券商業績保持了較高的增速。“在房住不炒背景下,居民財富向資本市場遷移。同時,伴隨資本市場改革的推進,注冊制落地,大量新興領域的優質企業上市,形成了供需共振的格局。在此過程中,券商的投行業務、基金代銷業務以及資管業務(含持股基金公司)都會顯著受益。短期券商股可能會跟隨市場波動,但是這輪行情具備長邏輯,未來大概率會呈現震蕩上行格局。
華富證券先鋒ETF基金經理李孝華認為,在資本的融資需求和投資需求雙升的背景下,券商作為資本市場的中介將明顯受益。近兩年,由于市場風格主要圍繞確定性及成長性主線推進,使得券商股這種帶有一定周期性的品種被市場忽略。2019年以來,券商股二級市場表現不佳,而券商整體業績卻相當突出,使得當下的券商板塊業績好但估值低。而這種情形不可能一直持續下去,股價遲早會體現板塊的基本面價值。
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