本報記者 王思文 見習(xí)記者 余俊毅

    隨著國內(nèi)資本市場的快速發(fā)展，公募基金的種類也逐漸多樣化。其中指數(shù)增強型基金由于有機地結(jié)合了主動與被動的投資方式，其投資價值也逐漸凸顯，受到市場關(guān)注。《證券日報》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月6日，今年以來境內(nèi)市場共成立發(fā)行指數(shù)增強型基金36只，合計規(guī)模達254.9億元，此外還有多家公募正在熱門“賽道”布局。

    指數(shù)增強型基金是指數(shù)基金的一種。但不同于普通指數(shù)基金的是，基金經(jīng)理除了將絕大部分的資金都用于被動追蹤指數(shù)外，還會剩下一小部分的資金來進行主動管理，以獲得更加理想的收益。

    琢磨金融研究院院長姚楊在接受《證券日報》記者采訪時表示，公募基金作為服務(wù)廣大普通投資者的良好投資品種，從過往二十多年在中國的發(fā)展來看，總體為客戶贏得了較好的超額收益，體現(xiàn)了專業(yè)投資機構(gòu)獲取長期主動管理收益的能力。而指數(shù)基金本身作為偏被動型權(quán)益投資產(chǎn)品，因為其操作簡單、費用低廉、長期表現(xiàn)依然可觀等優(yōu)勢，也在眾多成熟市場廣受專業(yè)投資者和普通投資者歡迎。

    “Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在中國公募基金市場中，基金產(chǎn)品合計超過8500只，總規(guī)模超過23.5萬億元。指數(shù)型基金（被動+增強）有約1000只，但規(guī)模僅有1.2萬億元。其中指數(shù)增強型基金數(shù)量更是僅有不到150只，規(guī)模不足0.15萬億元。由此也不難發(fā)現(xiàn)，指數(shù)基金特別是指數(shù)增強型基金在中國的發(fā)展相對公募的整體發(fā)展還是較為落后，未來發(fā)展空間巨大。”姚楊說道。

    記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)和證監(jiān)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至9月6日，今年已經(jīng)有9家公募基金在熱門行業(yè)布局了17只指數(shù)增強型基金。

    具體來看，其中匯添富基金在指數(shù)增強型基金方面布局最多，分別上報了芯片、光伏、細分化工、科創(chuàng)50、上證50作為基本面的基金。此外，易米、招商、天弘基金分別針對傳統(tǒng)的消費、創(chuàng)業(yè)板、醫(yī)藥、高端裝備的指數(shù)上報了指數(shù)增強型基金；而華寶基金針對今年熱度較高的稀有金屬主題指數(shù)、西部利得基金針對人工智能主題指數(shù)，都申報了指數(shù)增強型產(chǎn)品。同泰基金針對滬深300指數(shù)申報了增強型基金。

    “在大盤整體偏向結(jié)構(gòu)性行情的情況下，部分股票板塊比較熱門，上漲較快。但絕大多數(shù)的股票板塊只跟隨小漲或根本不漲，這就會造成寬基的量化基金業(yè)績表現(xiàn)較為普通。通過指數(shù)增強型基金來布局參與行情較好的熱門行業(yè)能增加和獲取這一部分板塊帶來的收益，這是公募基金開始布局熱點行業(yè)和指數(shù)增強型基金產(chǎn)品的動力。現(xiàn)在主要趨勢是做一些板塊指數(shù)的增強型基金，如果板塊屬于熱門賽道，容易做出好的業(yè)績。”寶新金融首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    那么相比普通指數(shù)基金來看，指數(shù)增強型基金有什么優(yōu)勢呢？姚楊認(rèn)為，相比普通被動性指數(shù)基金而言，增強指數(shù)基金除了能夠獲得跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)本身上漲的貝塔收益，還追求基金本身相對指數(shù)的阿爾法收益。在嚴(yán)格控制組合跟蹤誤差等基礎(chǔ)之上，利用主動量化模型結(jié)合基本面研究成果，一定程度上疊加自下而上個股精選策略，部分還通過"打新"增厚收益，在控制指數(shù)跟蹤誤差的同時，力爭獲得基準(zhǔn)指數(shù)之外的超額收益。

    對于指數(shù)增強型基金產(chǎn)品未來的市場前景，中金公司的研報指出，2021年，國內(nèi)A股主要市場寬基指數(shù)表現(xiàn)平平，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩，但行業(yè)和個股層面有結(jié)構(gòu)性機會，成交活躍度處在高位也為指數(shù)增強策略獲取收益提供了沃土，公募、私募和場外指數(shù)增強型基金年初至今均收獲不錯的收益成為市場的風(fēng)口。研報認(rèn)為，大資管時代，指數(shù)增強產(chǎn)品不僅僅是市場短期追逐的熱點，而將成為投資者進行長期資產(chǎn)配置的重要工具。

    對于普通投資者而言，挑選這類基金有什么需要注意的地方呢？姚楊建議到，“選擇指數(shù)增強型基金首先需要明確這類資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征，并結(jié)合估值分位等指標(biāo)選擇合適的標(biāo)的跟蹤指數(shù)，在選定指數(shù)的基礎(chǔ)上，審慎選擇長期超額收益穩(wěn)定、規(guī)模適中、費率適當(dāng)?shù)幕甬a(chǎn)品進行投資。”

（編輯 孫倩）