在很多職業甚至是個人愛好中，長期堅持往往被認為是做得好的重要前提。長期意味著堅韌，不因困難而放棄；也意味著持續積累，能力提升，走向更深、更廣的天地。著名的一萬小時定律的提出者、作家格拉德威爾就曾說過：“人們眼中的天才之所以卓越非凡，并非天資超人一等，而是付出了持續不斷的努力。”

    廣發基金策略投資部基金經理苗宇，是長期主義的堅定信仰者和忠實踐行者，從求學到研究再到投資，長期主義始終是他堅守的原則。2015年2月份走上投資崗位時，他的目標就是希望自己成為一名馬拉松選手，努力給投資者帶來長期可持續的回報。

廣發基金策略投資部基金經理 苗宇

    苗宇介紹，從研究的角度看，長期意味著研究視角度要看得更長遠，不僅關注行業和企業發展情況及發展階段，還要通過國內外的研究對比，探索和發現行業的發展規律，讓研究具有前瞻性。從投資角度，長期意味著持續跟蹤和長期持有，讓投資可復制，更高效，能夠更好地發揮時間的復利效應。

    苗宇自2015年2月17日開始管理廣發競爭優勢，截至今年6月30日的任職回報283.31%，超越業績比較基準237.13%，年化回報23.47%。另據銀河證券統計顯示，廣發競爭優勢近三年、近五年業績在靈活配置型基金的排名分別為20/395、4/161，處于前6%、前3%分位。憑借良好的業績表現，廣發競爭優勢獲得銀河證券、海通證券、招商證券三家評級機構的三年期、五年期五星評級。

    9月8日至9月23日，擬由苗宇管理的新基金——廣發睿盛混合型基金（A類：012033，C類：012034）將在交通銀行、廣發基金直銷等渠道發行。該產品為混合型基金，股票資產占基金資產的比例為60%-95%，其中投資于港股通標的股票不超過股票資產的50%。

    問：您說希望自己成為優質賽道的馬拉松選手，能否談談您對長期主義的理解？

    苗宇：大家都知道馬拉松比賽要跑42公里，耗時3、4個小時，一個選手要孤獨地跑完全程，必須要有一個強大的動力支持。作為公募基金經理，投資者把辛苦工作掙的錢委托給我們管理，我們希望給持有人帶來持續、穩定的回報，讓投資者的財富不斷增值，這是我們希望給社會帶來的回報。我的目標是成為一名馬拉松選手，這個目標也一直激勵著我努力向前奔跑。

    問：落到投資中，您認為長期主義包括哪些內涵？

    苗宇：在我看來，長期主義的信念主要有兩條，一個是從研究的角度看，我們研究行業、公司要有長期的視角。比如，我們要搞清楚企業及其所處的行業，它的行業所處的發展階段，這個行業在國外有沒有可以類比、借鑒的地方，是否能找到發展的規律和路徑，再看研究到底有沒有可穿透性以及可延展性，把這些搞清楚，會讓我們在做決策時更有底氣。

    二是從投資的角度來看，以深度的基本面研究為基礎，同時結合估值水平，如果企業的市值有較大的空間，我們就會選擇長期持有。大家通過定期披露的季報和年報可以看得到，我們對優質企業長期持有和跟蹤，持股周期比較長。

    堅持長期投資的好處是，我們持續在一個方向深耕、積累，這樣投資就是可復制的，投資效率更高，能夠更好地發揮時間的復利效應。

    問：除了要堅持長期主義，您認為要做好投資，還得在哪些方面努力？

    苗宇：首先，我們的投資是基于研究而不是基于交易行為，不是通過二級市場博弈來賺錢。

    其次，我們的研究是非常深入的，比如過去兩個月，我們累計開了150場電話會議，平均一天兩場半，在高強度的工作中，勤奮、深入探究企業的價值。

    第三，要有端正、正確的價值觀，我們是基于長期、深度的研究創造價值，努力給投資人帶來可持續的回報。價值觀的端正，有助于確保投資動作不變形。

    第四，我們也要持續迭代，不斷學習，打破自己的能力圈，擴展自己的能力圈，豐富組合，讓組合更有時代感，更有活力。

    問：近期市場波動大，風格分化且多變，您如何看待未來市場趨勢？

    苗宇：今年以來，市場波動有所加大，風格和板塊輪動加快，投資難度提升。這可能會是一個常態。首先，國內資本市場的容量比較大，交易量有一萬多億，參與者多元，大家的投資方法論不同，對行業和板塊的判斷也有差異，由此可能會導致波動加大。

    第二點，波動是中性詞匯，既有向上的波動也有向下的波動。其實有時候市場的波動反而有助于給大家帶來超額收益。尤其是在非理性波動中，如果一只股票的下跌并不是來自基本面的原因，僅僅是因為有些交易者在不斷地做交易，反而給了比較好的介入時機。

    第三點，我們是長期主義者，我們希望組合長期獲得比較好的收益。因而，對于相對短期的波動、市場情緒帶來的波動，我們盡量忽略。

    問：您平常喜歡看哪些書？這對投資是否會帶來一些影響？

    苗宇：我平常比較喜歡看三類書：第一類是歷史，第二類是企業家傳記，第三類是推理小說。

    我覺得，研究和推理小說很像，都是在不完備的信息下得出事物的全貌，并做出判斷，類似于拼圖游戲。推理小說中，檢驗過程和結果是否正確，看是否能把兇手抓住，而基金經理所做的研究工作是要找到好公司，抓住公司的業績成長。

    投資這件事，科學的成分更多一些，藝術的成分不應該被夸大。前者對應的是研究方法，后者則更多體現在對企業的估值上。但不管怎樣，投資中最重要的一件事，還是要看清大趨勢。有時對組合帶來重大打擊的不是公司業績，而是被時代拋棄。

    風險提示：基金的過往業績、過往評級并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金過往業績不代表新基金的未來表現?；鸾浝懋斍瓣P注方向，不代表長期必然投資方向。

    （CIS）