近期，多只權(quán)益基金進一步收緊申購限額，主動限制基金規(guī)模增長，其中不乏業(yè)績領(lǐng)先的明星產(chǎn)品。

    對于權(quán)益基金限購升級的情況，受訪公募人士多表示是基金經(jīng)理主動控制管理規(guī)模使然。

    績優(yōu)基金

    進一步控制規(guī)模

    光大保德信基金公告，8月27日起，旗下光大保德信新機遇混合基金單日單個基金賬戶累計申購金額不超過10萬元。半個月前，該基金剛頒布過100萬元的“限購令”。光大保德信新機遇混合基金成立于今年3月30日，成立以來收益率為33%。

    恒越基金8月24日公告，旗下恒越優(yōu)勢精選基金當日起調(diào)整大額申購限制，單筆或累計均不得超過1萬元。10天前，該基金剛剛設(shè)置了100萬元的申購門檻。

    作為一只一季度末剛剛成立的次新基金，恒越優(yōu)勢精選漲勢迅猛，最新凈值已達到1.44元。隨著業(yè)績的持續(xù)攀升，基金規(guī)模也由成立時的1252萬元快速增長至二季度末的1.89億元。進入三季度以來，該基金繼續(xù)受到資金青睞，申購資金不斷涌入。

    恒越基金旗下另一只產(chǎn)品也再次提高了申購“門檻”。8月23日，恒越研究精選混合公告調(diào)整大額申購限制，單個賬戶單日申購不得超過1萬元。而該基金5月19日起設(shè)置了大額申購50萬元上限。

    另外，8月23日起，東方紅招盈甄選一年混合將10天前開始實施的10萬元“限購令”升級至1萬元。二季度，該基金規(guī)模增長近120億元。

    另外一只績優(yōu)基金華安文體健康目前單日申購限額也已調(diào)整至1萬元，而在7月12日時其單日申購上限還是50萬元。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，年內(nèi)共計3200余只基金（不同份額分開計算）暫停大額申購或暫停申購。8月限購潮更加兇猛，至今已有超過400只基金發(fā)布了“限購令”。

    除主動權(quán)益基金外，部分指數(shù)基金也開啟限購模式。8月27日，招商基金公告，8月30日起暫停招商中證白酒指數(shù)基金的大額申購等業(yè)務(wù)。

    尋求業(yè)績與規(guī)模平衡

    多位基金公司人士表示，良好的業(yè)績表現(xiàn)受到關(guān)注，基金規(guī)模短時間快速增長，基金公司慎重起見，開始對資金說“不”。

    華南一位公募人士分析，績優(yōu)基金限購主要是因為基金經(jīng)理在投資策略與基金規(guī)模之間需要一個平衡點，避免規(guī)模過大會加大調(diào)倉難度，也會增加沖擊成本。“今年板塊輪動頻繁、結(jié)構(gòu)性行情突出，中小規(guī)模基金能更靈活地應(yīng)對快速變化的行情，調(diào)倉換股，故而表現(xiàn)整體領(lǐng)先。不過，由于優(yōu)質(zhì)投資標的有限，規(guī)模過大會攤薄平均收益，同時這些標的的價格也會隨著基金的買入而被拉高，從而抬高基金的建倉成本。”

    深圳一位基金經(jīng)理表示，重倉中小創(chuàng)、換手率高的基金，最好操作的規(guī)模是不超過100億。而大盤價值風格、換手率低的基金則對規(guī)模的適應(yīng)度比較高。

    很多投資者在看到眾多基金大額限購、尤其是很多明星基金紛紛限購的時候，很容易會對后面的市場表現(xiàn)產(chǎn)生擔憂。“基金限購并不是‘擇時信號’，限購多是為了控制規(guī)模，增長太快或規(guī)模過大都會增加基金的管理難度，影響基金的業(yè)績。”深圳一位公募市場部人士說道。

    不過有觀點認為，投資者的上述擔憂也不是全無道理，確實有一些基金經(jīng)理會出于對市場走勢和投資情緒的判斷，通過限購來減少投資者的非理性投資，避免追漲殺跌，保護持有人利益。