行業配置上,科技創新仍是中國經濟發展的方向,相關行業和公司大幅調整,包含了過于悲觀的業績下滑預期。全球疫情緩解后,基本面和估值有重新回升的空間。
基金調倉換股應對市場震蕩繼續看好科技創新
2020年一季度因新冠肺炎疫情而不同尋常。全球各類資產空前波動,A股市場陷入震蕩?;鹨患径热绾螒獙κ袌觯笫腥绾尾僮??近日,平安、安信、銀河、華泰柏瑞等基金公司旗下基金披露了一季報。多位基金經理表示,經歷了3月份全球股市的大幅下跌,依然對權益市場持樂觀態度,看好科技創新等投資方向。
權益基金積極調倉換股
春節前后市場大幅回調,打斷了去年末估值修復的上漲行情。雖然隨即收復失地,但在海外疫情全面暴發、原油市場暴跌的情況下,A股跟隨下跌,進入寬幅震蕩。面對大幅波動的市場,基金經理積極調倉換股,不過,仍有不少基金凈值出現了明顯回撤。
權益基金一季報顯示股票持倉分化明顯。平安鼎越混合基金的倉位由去年底的90.63%大幅降至一季度末的61.22%;英大睿鑫基金同期股票倉位則由76.54%上升至92.34%,英大國企改革股票倉位也提升了10個百分點至93.01%。
平安鼎越基金表示,年初基于對市場的樂觀判斷,股票倉位較高。3月初開始海外疫情沖擊超出預期,基金持倉中外需和全球產業鏈相關行業比重較大,基金凈值出現回撤。
英大領先回報基金2月份將資產結構調整為內外需共振向上的高科技,主要集中于5G產業鏈/新能源汽車產業鏈,期間獲得了顯著超額收益。當疫情傳播由國內逐漸轉向為全球范圍時,降低了倉位。但由于疫情傳播顯著超越市場預期,基金在2月底至3月底凈值回調顯著。
展望二季度及下半年,平安鼎越基金認為,經歷了3月份全球股市的大幅下跌之后,對權益市場持樂觀態度。股價快速調整,已經反映了較為悲觀的預期;另一方面,全球疫情有望在二季度逐步回落,經濟重啟有望在季度后段出現。該基金經理同時表示,行業配置上,科技創新仍是中國經濟發展的方向,相關行業和公司經過大幅回撤,已經包含了過于悲觀的業績下滑預期。在全球疫情緩解后,基本面和估值有重新回升的空間。部分受益于內需拉動的行業,如基建相關和部分必選消費、部分醫藥生物板塊,未來可能有相對獨立的投資機會。
債基提高久期把握機遇
一季度,債市也出現波動。國內和海外宏觀經濟遭到重創,中國債券市場收益率大幅下行。
安信寶利債基表示,一季度利率債部分倉位進行了波段操作,3月份加長了久期,維持中高評級信用債的配置。
銀河通利一季度調整了債券和可轉債倉位,積極應對市場變化,參與新股和可轉債申購。
中銀安享債券一季報稱,報告期債券市場各品種出現不同程度上漲,策略上保持合適的久期和杠桿比例,積極參與波段投資機會,優化配置結構,重點配置中短期限利率債。
展望后市,華泰柏瑞信用增利債基的基金經理表示,疫情發展存在高度不確定性,央行還會保持偏寬松的貨幣政策,財政政策也會非常積極。債券收益率依然有很大的下行空間,但是波動也會加大。雖然基本面利空股市,但流動性是利多的,判斷轉債在二季度會有明顯的反彈。
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