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淡化風格因素 十強股基“齊戀”消費龍頭及白馬電子

2017-07-31 00:28  來源:證券日報 王明山

    ■本報見習記者 王明山

    績優基金經理的投資觀點經常受到投資者關注。隨著基金二季報的落幕,績優基金經理對后市的展望以及投資策略也隨之曝光。《證券日報》基金新聞部記者重點關注今年二季度業績十強績優股基,通過梳理發現,績優基金經理對第三季度投資謹慎中存在樂觀,雖然對影響市場走勢主要因素偏重點不同,但在投資方向共同關注消費龍頭行業及白馬電子。

    二季度業績前十名績優股基中,以華安策略優選在二季度的業績表現最優,收益率達到17.75%,10只基金在二季度的平均收益率高達15.96%。從基金公司角度來看,嘉實基金有3只基金上榜,分列第二、三、五名,銀河基金和景順長城基金也分別有兩只基金上榜。

    淡化風格因素尋找個股機會

    今年二季度基金業績在同期同類排名第一的是華安策略優選(今年二季度收益率為17.75%),其基金經理楊明在二季報中表示:“中國經濟繼續呈現出周期復蘇的跡象,轉型、升級的趨勢也不斷發酵,通脹有所消退,三四線房地產異軍突起但是調控政策也如影隨形。中國經濟周期復蘇的主要力量是產能、庫存調整基本到位,一季度后期和二季度經歷了小的‘過度加庫存——去庫存’的過程。總體來說,A股市場震蕩分化,周期、消費龍頭、白馬電子、優質金融保險輪番上漲,而績差股繼續疲軟。”

    嘉實優化紅利(今年二季度收益率為16.92%,在同期同類基金中排名第二)的基金經理季文華在二季報中表示,未來一段時間市場總體呈現震蕩格局的概率較大。一方面,金融去杠桿和監管的加強大方向難以逆轉,美聯儲加息和縮表的過程依然對整體流動性構成壓力;另一方面,市場環境、供需以及海外投資者“北上”等因素對市場結構性的影響在上半年已經有一定程度的體現,下一個階段,應當適度淡化風格因素,價值和成長內部都會出現比較大的分化現象。

    景順長城新興成長(今年二季度收益率為15.01%,在同期同類基金中排名第九)基金經理劉彥春在二季報中表示:“二季度,市場利率繼續回升,大宗商品價格沖高回落,PMI、工業增加值等指標顯示經濟稍有降溫;不過,消費、制造業投資、地產投資、出口的持續穩定增長,又顯示出我國經濟內生增長動力仍然充足。預期今年經濟將保持穩健,資金價格的變化是影響市場走勢的核心力量,目前的經濟形勢下,預期市場利率很可能維持在相對較高水平,但繼續向上大幅攀升的可能不大,可通過個股選擇來尋找結構性機會。”

    持續看好消費龍頭和白馬電子

    嘉實新消費二季度收益率為16.31%,在同期主動偏股型基金中排第五名,其基金經理譚麗和顏媛格外看好大消費行業,她們在二季報中表示,對經濟的態度較為樂觀,接手組合以來,抓住了白酒、家電等低估值藍籌的投資機會,在漲幅較大之后,近期也著重進行了個股的調整,關注低估的必需消費品、傳媒的投資機會。兩名基金經理認為目前組合的結構基本合理,有信心在后續持續創造收益,認為大消費行業既是好的賽道,也不乏優秀的選手,會持續產生投資機會,所以會堅持基本面投資、長期投資,努力在長跑中持續積累復利。

    值得注意的是,除嘉實新消費基金外,在二季度股基收益前十中還有2只消費基金:易方達消費行業、南方新興消費進取,這2只基金在二季度的收益率分別為16.31%、15.67%。而消費板塊中的家電和食品飲料都漲勢強勁,二季度分別上漲14.39%和9.18%,在所有30個行業中排在前兩位。

    看好白馬電子也是績優基金的一大共性。華安策略優選的基金經理楊明在二季報中表示,在眾多因素作用下,A股市場震蕩分化,周期、消費龍頭、白馬電子、優質金融保險會輪番上漲。

    同時看好電子領域的還有嘉實優化紅利和嘉實新興產業股票,兩只基金都是由季文華獨自管理,他表示,如果下半年市場還有一次系統性的下探,可能帶來成長股一次比較有力度的投資機會。A股納入MSCI指數后,這將對資本市場帶來深遠的影響,真正的價值投資會迎來春天。通過行業比較,在中觀層面對高景氣的電子行業進行前瞻性布局,尋找一些基本面有重大變化的優質公司,電子領域重點配置了蘋果產業鏈和安防。

    而基金公司在三季度以來的調研情況也印證了對電子領域的重視。自7月份以來截至7月28日,基金公司共出動調研747次,集中在178家上市公司。其中,電氣部件與設備、電子設備和儀器、電子元件分別有14家、14家、13家上市公司在7月份接受了基金公司調研,電子領域合計有51家上市公司接受基金公司調研,占178家上市公司比例達28.65%。

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