節(jié)前，A股大盤(pán)節(jié)節(jié)高，市場(chǎng)投資熱情被點(diǎn)燃，不少券商對(duì)春節(jié)后行情較為樂(lè)觀。

    更多新投資者跑步進(jìn)場(chǎng)，其中不乏年輕人。有受訪人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，在B站（即嗶哩嗶哩）上聽(tīng)UP主講股票基金投資已成為其日常生活中的一部分。所謂UP主，一般指在視頻網(wǎng)站上上傳視頻的人。

    以社區(qū)學(xué)習(xí)為初衷的“知識(shí)區(qū)”在B站迅速崛起，不少投資“小白”在此接受投資知識(shí)掃盲。據(jù)B站官方數(shù)據(jù)，2020年投資理財(cái)類(lèi)視頻播放量同比增長(zhǎng)464%。但進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，當(dāng)粉絲跟隨UP主真金白銀入市，UP主“投資建議”及“分享知識(shí)”的邊界究竟在哪？

    據(jù)了解，知識(shí)區(qū)領(lǐng)域UP主隊(duì)伍迅速壯大也導(dǎo)致魚(yú)龍混雜的局面。有多名用戶指出B站財(cái)經(jīng)領(lǐng)域UP主夸夸其談，內(nèi)容講解錯(cuò)漏百出。另一方面，有UP主以薦基、薦股謀生，對(duì)粉絲可能會(huì)有錯(cuò)誤引導(dǎo)。

    證券時(shí)報(bào)記者了解到，B站對(duì)于部分基金類(lèi)UP主已經(jīng)收緊審核要求，個(gè)別被要求提供CFA（特許金融分析師）證書(shū)，但在準(zhǔn)入門(mén)檻上尚未有調(diào)整。有內(nèi)部人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，投資類(lèi)視頻在B站被列為風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，考慮到這類(lèi)視頻可能會(huì)造成用戶損失，B站會(huì)視情況對(duì)這類(lèi)視頻限制投放。

    B站提高

    個(gè)別基金類(lèi)UP主門(mén)檻

    春節(jié)前滬指創(chuàng)下2016年以來(lái)新高，一度到達(dá)3662.77點(diǎn)。A股帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)成功吸引年輕人的注意，“買(mǎi)基金”成為年輕人的主要選擇。有報(bào)告稱(chēng)，2020年上半年新增基民中，90后占比超過(guò)一半。

    在B站、小紅書(shū)、抖音等年輕人聚集的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，圍繞基金、股市的討論愈發(fā)熱烈。

    在B站若按視頻熱度排序，可以看到基金類(lèi)視頻播放數(shù)最高可達(dá)70萬(wàn)以上，不少視頻播放數(shù)在15萬(wàn)～60萬(wàn)不等。

    近期，證券時(shí)報(bào)記者了解到，B站開(kāi)始對(duì)部分基金類(lèi)UP主進(jìn)行更嚴(yán)格的“把關(guān)”。

    一名粉絲數(shù)有67萬(wàn)的B站基金UP主在今年1月下旬稱(chēng)，收到B站相關(guān)人士提出的要求，后續(xù)不能再在B站上發(fā)股票和基金相關(guān)視頻，除非持有CFA證書(shū)才可以。該消息在B站基金圈內(nèi)一度引起轟動(dòng)，另有個(gè)別基金類(lèi)UP也表示被“查證”。

    在過(guò)往視頻介紹中，記者了解到該UP主曾是一名投資“小白”，作為一名大學(xué)生，他在校期間在基金投資中逐漸總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，并拍出視頻分享投資心得和收益情況。截至目前，他有的視頻最高播放數(shù)達(dá)到75萬(wàn)，有兩個(gè)視頻播放數(shù)到60萬(wàn)以上。

    有粉絲稱(chēng)，該UP主之所以受歡迎，是因?yàn)榕c大家一同學(xué)習(xí)基金，共同進(jìn)步，還給很多“小白”掃盲，是一名符合B站學(xué)習(xí)精神的UP主。

    據(jù)了解，基金股票等財(cái)經(jīng)領(lǐng)域在B站被歸類(lèi)為“知識(shí)區(qū)”，知識(shí)區(qū)是B站去年以來(lái)發(fā)力的主要板塊，2020年6月正式上線。過(guò)去枯燥難懂的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，如今受到B站年輕人的青睞。

    知識(shí)區(qū)已然成為“流量新貴”。據(jù)網(wǎng)易數(shù)讀的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月，在B站知識(shí)區(qū)單日觀看時(shí)長(zhǎng)達(dá)45分鐘的，有2131萬(wàn)人。據(jù)B站官方公布的數(shù)據(jù)，相比2019年，2020年投資理財(cái)類(lèi)視頻播放量同比增長(zhǎng)464%。

    在年輕人投資興趣被激發(fā)后，B站是否對(duì)基金類(lèi)UP主調(diào)整規(guī)則要求？春節(jié)前夕，證券時(shí)報(bào)記者聯(lián)系該網(wǎng)站客服，咨詢?nèi)粢蔀橐幻痤I(lǐng)域的UP主，是否需要提供相關(guān)領(lǐng)域的證書(shū)或資質(zhì)，對(duì)方回應(yīng)稱(chēng)“沒(méi)有這方面要求”。

    由此看來(lái)，B站或只是對(duì)已具影響力的UP主進(jìn)行從嚴(yán)審核，但在準(zhǔn)入門(mén)檻上尚未調(diào)整。

    “零門(mén)檻”容易造成魚(yú)龍混雜局面。有自稱(chēng)基金從業(yè)者對(duì)視頻內(nèi)容并不認(rèn)同，也有市場(chǎng)人士表示，部分沒(méi)有專(zhuān)業(yè)背景的財(cái)經(jīng)UP主，在輸出觀點(diǎn)時(shí)錯(cuò)漏百出，對(duì)受眾容易有誤導(dǎo)。

    有B站內(nèi)部人士表示，B站對(duì)股票基金類(lèi)視頻審核已經(jīng)從嚴(yán)。一名B站內(nèi)部人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，“B站對(duì)于推薦購(gòu)買(mǎi)股票基金的視頻審核比較嚴(yán)，主要因?yàn)橥顿Y類(lèi)視頻在B站被列為風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，B站年輕人太多了，考慮到貸款類(lèi)、投資類(lèi)視頻可能會(huì)造成投資者損失，所以B站會(huì)視情況對(duì)這類(lèi)視頻限制投放。”

    跟著UP主

    投資是否靠譜？

    事實(shí)上，證券時(shí)報(bào)記者了解到，上B站聽(tīng)UP主講股票、基金已成為部分年輕人的生活常態(tài)。有90后在UP主的熱情“安利”下入市。

    廣州一名90后投資者告訴記者，他是B站重度用戶，去年10月無(wú)意中看到部分基金類(lèi)視頻，將UP主提到的相關(guān)基金納入自選觀察一周左右時(shí)間，發(fā)現(xiàn)漲勢(shì)不錯(cuò)，于是真金白銀入場(chǎng)，“我買(mǎi)的主要是白酒類(lèi)基金，結(jié)果來(lái)看沒(méi)買(mǎi)錯(cuò)。”他談到，目前已經(jīng)重點(diǎn)關(guān)注3至4個(gè)基金UP主，平時(shí)主要看復(fù)盤(pán)視頻。

    上述90后可能是投資“幸運(yùn)兒”。有財(cái)經(jīng)“小白”表示，曾到B站尋求投資幫助，投入5000元試水買(mǎi)了一只基金，結(jié)果就出現(xiàn)虧損。

    那么，跟著B(niǎo)站UP主們投資真的靠譜嗎？知名私募灃京資本基金經(jīng)理吳悅風(fēng)曾表示，在B站上看了部分基金視頻后發(fā)現(xiàn)，“一些UP主明顯是接觸基金不太久的樣子，講解的內(nèi)容也是對(duì)錯(cuò)參半。”

    吳悅風(fēng)談到，第一，推薦基金天然有道德風(fēng)險(xiǎn)，推薦基金的人有動(dòng)力去追求節(jié)目的效果和質(zhì)量。“（UP主）怎樣才能把用戶效果拉滿呢？越來(lái)越激進(jìn)的風(fēng)格，越來(lái)越集中的持倉(cāng)，追求強(qiáng)勢(shì)品種的效果，越來(lái)越夸張的數(shù)字。”他強(qiáng)調(diào)，持牌是有必要的，防止道德風(fēng)險(xiǎn)，不能100%相信網(wǎng)上不認(rèn)識(shí)的人。

    第二，買(mǎi)公募基金需要專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，節(jié)目中沒(méi)有人教投資者如何控制倉(cāng)位。吳悅風(fēng)表示，“買(mǎi)基金是要正金字塔形買(mǎi)入，賺的錢(qián)越多你應(yīng)該越冷靜，但許多人并不會(huì)告訴你這點(diǎn)。”

    第三，不要被情緒影響。“你喜歡看各種推基金視頻，可能是你在害怕后悔，讓渡選擇權(quán)的情緒在作怪。”吳悅風(fēng)說(shuō)。

    事實(shí)上，B站UP主推薦基金的背后或許還暗藏利益動(dòng)機(jī)。一名自稱(chēng)剛當(dāng)UP主沒(méi)多久的95后，自曝有券商（基金渠道）找到他尋求分銷(xiāo)基金合作，從聊天記錄可看到，券商渠道稱(chēng)可以提供公募基金新發(fā)上市產(chǎn)品的清單，UP主可選擇性推薦給粉絲，粉絲完成購(gòu)買(mǎi)后，券商渠道可以進(jìn)行分成。

    根據(jù)對(duì)方介紹，部分做得好的博主（即類(lèi)似于UP主，不同平臺(tái)稱(chēng)呼不同），每年大概可以銷(xiāo)售幾千萬(wàn)到上億的基金。若以5000萬(wàn)銷(xiāo)售量計(jì)算，當(dāng)銷(xiāo)售申購(gòu)費(fèi)無(wú)折扣的新基金，博主第一年可以拿到5000萬(wàn)×0.7%=35萬(wàn)。

    而記者從基金渠道人士處了解到，其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)如小紅書(shū)，也有博主已與銀行渠道合作分銷(xiāo)基金。在博主“種草”下，投資者要有獨(dú)立判斷的能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

    收費(fèi)薦股獲客渠道

    轉(zhuǎn)戰(zhàn)B站

    除專(zhuān)注于基金的視頻內(nèi)容外，B站上也有大量視頻與“股票”相關(guān)，比如每日A股行情復(fù)盤(pán)、上市公司基本面分析、概念板塊點(diǎn)評(píng)、如何選股、K線圖分析等。

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，B站多個(gè)股票類(lèi)UP主同時(shí)在B站、小紅書(shū)、微信公眾號(hào)注冊(cè)賬號(hào)。另外進(jìn)一步建立付費(fèi)圈子，稱(chēng)更多投資建議或干貨內(nèi)容在私密圈中發(fā)布。

    比如一名粉絲有8萬(wàn)多的股票類(lèi)UP主，從B站將粉絲引流至其個(gè)人微信公眾號(hào)，在公眾號(hào)上他還與兩家券商合作進(jìn)行引流開(kāi)戶。同時(shí)，他還建立投資付費(fèi)圈，稱(chēng)主要在圈內(nèi)發(fā)布盤(pán)中即時(shí)思路，入圈價(jià)格達(dá)到1699元。

    證監(jiān)會(huì)此前曾明確“非法證券投資咨詢”的定義，是指有關(guān)機(jī)構(gòu)或個(gè)人未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，擅自從事為投資者或客戶提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動(dòng)。

    如今，非法證券投資咨詢的獲客渠道從過(guò)去的論壇、博客、微博等，逐漸轉(zhuǎn)移向B站、抖音、小紅書(shū)。

    證監(jiān)會(huì)多次提醒，投資者接受證券期貨投資咨詢服務(wù)一定要通過(guò)經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的具有證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的合法機(jī)構(gòu)進(jìn)行。

    2018年，證監(jiān)會(huì)舉出7種非法證券投資咨詢典型案例，直至今日，這些手段仍有警示意義。

    比如通過(guò)微信、博客以及QQ等互聯(lián)網(wǎng)工具招收會(huì)員，推薦股票騙取錢(qián)財(cái)。有不法分子通常通過(guò)微信、微博等網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布大盤(pán)分析、免費(fèi)薦股等文章，樹(shù)立起網(wǎng)絡(luò)薦股“專(zhuān)家”、“財(cái)經(jīng)大V”的形象，誘騙投資者加入微信群或QQ群，以繳納會(huì)員費(fèi)、開(kāi)通VIP權(quán)限費(fèi)等名義，向投資者推薦股票、收取費(fèi)用，而這些所謂的“專(zhuān)家”均不具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格。

    監(jiān)管部門(mén)提醒，投資者不可輕信免費(fèi)薦股、免費(fèi)診股等夸大過(guò)往薦股業(yè)績(jī)、直接或變相承諾收益、公開(kāi)招收會(huì)員的非法證券節(jié)目和廣告。

    又如以銷(xiāo)售炒股課程為名從事非法證券投資咨詢。據(jù)了解，有不法分子以銷(xiāo)售炒股培訓(xùn)課程為名，實(shí)際上以推薦股票為誘餌，從事非法證券投資咨詢活動(dòng)。

    監(jiān)管部門(mén)表示，不論銷(xiāo)售的是培訓(xùn)課程還是交易技巧，只要向投資者推薦了股票或提供了股票投資建議，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益，均屬于從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)，需取得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。

    此外，還有一類(lèi)手段是以代客理財(cái)、坐莊操盤(pán)、收益分成等名義從事非法證券投資咨詢。不法分子以“承諾收益”、“利潤(rùn)分成”、“坐莊操盤(pán)”等形式吸引投資者，按照一定比例進(jìn)行利潤(rùn)分成，致使許多不明真相的投資者上當(dāng)受騙。

    監(jiān)管部門(mén)對(duì)此稱(chēng)，“承諾收益”、“利潤(rùn)分成”、“坐莊操盤(pán)”均屬于違法違規(guī)證券活動(dòng)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，即使是合法的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其員工，也不得與客戶約定利潤(rùn)分成，不得以任何方式對(duì)客戶證券買(mǎi)賣(mài)的收益或者損失作出承諾。