本報記者 周尚伃
為促進債券市場信用評級業(yè)務的規(guī)范健康發(fā)展,充分發(fā)揮信用評級的中介服務職能作用,中國證券業(yè)協(xié)會和中國銀行間市場交易商協(xié)會就2023年第一季度債券市場14家信用評級機構(gòu)的業(yè)務發(fā)展情況、內(nèi)部建設(shè)及自律管理動態(tài)進行了總結(jié)。
從業(yè)務發(fā)展情況來看,截至2023年3月31日,存續(xù)的公司信用類債券發(fā)行主體共計4778家。其中,非金融企業(yè)債務融資工具、公司債和企業(yè)債發(fā)行人分別為2893家、3384家和1515家。從主體級別分布看,AA級占比分別為31.84%、43.2%和54.26%;AA+級及以上發(fā)行人占比分別為65.68%、50.03%和31.62%;無主體評級占比分別為1.38%、3.46%和2.97%。
一季度,債券評級的承攬同比增加。14家評級機構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品2395只,同比增加27.46%,環(huán)比微增1.14%;分機構(gòu)看,聯(lián)合資信和中誠信國際的業(yè)務量占比分別為30.10%和28.14%,東方金誠、中證鵬元占比分別為15.37%和11.48%,其余評級機構(gòu)業(yè)務量占比均不足10%。此外,評級機構(gòu)共承攬非金融企業(yè)類主體評級968家,金融企業(yè)等其他類主體評級106家,環(huán)比分別減少4.25%和43.32%。
一季度,評級調(diào)整次數(shù)下降,負面調(diào)整占七成。評級機構(gòu)共對6家發(fā)行人進行了評級調(diào)整,同比減少83.33%,環(huán)比減少57.14%;占總存續(xù)家數(shù)不到1%。其中正面調(diào)整2家,負面調(diào)整4家;評級調(diào)整均為級別變動,無展望變動。分機構(gòu)看,東方金誠調(diào)整3家,聯(lián)合資信和上海新世紀分別調(diào)整2家和1家。另有3家發(fā)行人被列入評級觀察名單。
一季度,近九成級別調(diào)整在2個子級以內(nèi)。級別上調(diào)2家,均為調(diào)整1個子級。級別下調(diào)6次,涉及4家發(fā)行人,原級別由AA到BBB級,其中,AA級發(fā)行人2家,BBB+和BBB各1家。從級別下調(diào)幅度看,東方金誠在季度內(nèi)3次下調(diào)1家發(fā)行人評級,累計幅度6個子級;有2家發(fā)行人被下調(diào)2個子級,有1家發(fā)行人被下調(diào)1個子級。
一季度,更換評級機構(gòu)后的級別高于原級別的發(fā)行人家數(shù)同比增長。共有94家發(fā)行人變更評級機構(gòu),其中2家發(fā)行人的新承做評級機構(gòu)所給級別高于原級別,占比2.13%,同比增長2.13個百分點。在變更評級機構(gòu)后級別上調(diào)的發(fā)行人中,安泰評級和安融評級各1家,分別占其承做更換評級機構(gòu)發(fā)行人家數(shù)的100%和12.5%。
截至2023年3月31日,銀行間市場和交易所市場共有871家發(fā)行人獲得2個及以上評級機構(gòu)出具的主體評級,占存續(xù)的公司信用類債券發(fā)行主體的18.23%;其中101家發(fā)行人的評級結(jié)果不一致,不一致率為11.6%,環(huán)比減少0.63個百分點。不一致的發(fā)行主體評級多相差1個子級,其中中證鵬元所評30家、大公國際所評30家發(fā)行人主體級別高于其他機構(gòu),占比分別為10.56%和11.54%;東方金誠、上海新世紀和聯(lián)合資信分別有21家、14家和9家,占比分別為7.42%、7.2%和2.6%。
從各信用評級機構(gòu)披露的2022年度1年期平均累積違約率來看,多數(shù)評級機構(gòu)所給級別與債券違約率呈反向關(guān)系,但東方金誠所評AA級與AA+、AAA級倒掛,大公國際、中誠信國際、上海新世紀和中證鵬元所評AA級與AA+級的違約率倒掛。從機構(gòu)間對比來看,東方金誠所評AAA級、AA+級違約率分別為1.18%和1.26%,高于其他機構(gòu)。
評級人員方面來看,截至2023年3月31日,14家評級機構(gòu)共有分析師1643人,同比基本持平。從業(yè)經(jīng)驗在3年及以上的分析師占比為55.81%,同比提高0.88個百分點;5年以上從業(yè)經(jīng)驗分析師占比40.90%,同比提高2.39個百分點。2023年一季度,3年及以上從業(yè)經(jīng)驗分析師人均業(yè)務量為2.86個。其中,中證鵬元人均業(yè)務量最多,為5.43個;其次是大公國際、安融評級和東方金誠,分別為2.72個、2.38個和2.21個。
同時,《關(guān)于促進債券市場信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》施行以來,信用評級機構(gòu)有序在評級報告中披露個體信用狀況和外部支持。截至2023年3月31日,已披露4160家,占比87.07%。個體信用狀況分布于aaa級至c級,主要集中在aaa級至a級6檔,占比92.97%,環(huán)比基本持平;aa級和aa-級最多,分別占比19.96%和22.75%。外部支持提升檔數(shù)最高9檔,主要集中在0-4檔,占比95.27%。
此外,評級機構(gòu)持續(xù)披露評級質(zhì)量檢驗結(jié)果,一季度共在銀行間和交易所市場發(fā)布級別分布、違約率等檢驗報告45份,評級質(zhì)量接受市場監(jiān)督。
(編輯 何帆)
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