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股價“過山車”脫軌基本面 ST公司交易須謹防風(fēng)險

2023-01-12 06:46  來源:上海證券報

    日前發(fā)布公告提示多重風(fēng)險之后,*ST中昌的股價近兩日終于踩下了連續(xù)漲停后的“剎車”。透過公司股價的連日波動,可窺見其股票交易背后高懸的風(fēng)險。據(jù)悉,*ST中昌目前存在被終止上市、被立案調(diào)查、內(nèi)部控制被出具否定意見、商譽減值等多項“隱憂”。

    “從2022年底至今,部分ST公司股價炒作氛圍濃郁。”對此,業(yè)內(nèi)人士提醒,“這尤其需要投資者辨別警惕各類‘保殼’消息和其背后的真實動機,評估其確定性,切不可輕信‘一面之詞’而盲目參與、火中取栗。”

    風(fēng)險股票“風(fēng)高浪急”

    對于近期風(fēng)險股票交易活躍的原因,上述業(yè)內(nèi)人士向上海證券報記者分析道:

    一方面是由于最近公司重組、重整行為增多。數(shù)據(jù)顯示,2022年11月起至2023年1月10日,滬深兩市共有超過30家公司發(fā)布公告重組、重整或取得相關(guān)進展。其中,包括*ST博天、*ST雪萊、*ST方科等多家公司重整計劃實施完畢,*ST未來發(fā)布收購福瑞鋰業(yè)的重組方案,*ST華源重組獲批復(fù)牌等。

    另一方面,市場熱點也為部分風(fēng)險股票的行情再添一把“火”。典型案例如ST龍凈與紫金礦業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,ST大集成為“供銷社”概念龍頭,ST天潤新增“跨境電商”概念?;厮菘梢姡匀ツ?1月以來,多個交易日內(nèi)出現(xiàn)風(fēng)險股票集體走強的情形。在此期間,ST大集、ST熊貓等4只風(fēng)險股票區(qū)間漲幅超過50%,ST泰禾、*ST西源等12只ST股區(qū)間漲停數(shù)超過10個交易日。拉長時間范圍看,近一年來,滬深兩市風(fēng)險股票的波動率高達24%,遠高于滬深300指數(shù)的波動。

    與此同時,相關(guān)個股也呈現(xiàn)“急漲急跌”的交易現(xiàn)象。例如,ST曙光涉及頭部公司借殼傳聞,股價呈現(xiàn)“過山車”式的波動;ST洲際被媒體包裝為A股首只“脫口秀概念股”,交易日開盤漲停后由漲轉(zhuǎn)跌;*ST鵬博士公眾號發(fā)布的股價敏感事項對公司無實質(zhì)影響,股價短暫上漲后持續(xù)下跌。

    頻繁炒作成因復(fù)雜

    “風(fēng)險股票炒作成因往往較為復(fù)雜,但基本面存在一定共性。它們大多業(yè)績不佳、主業(yè)僵化,不少還存在多重風(fēng)險。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者,“這樣的公司股價上漲往往無基本面支撐或者所謂經(jīng)營改善的預(yù)期缺乏確定性。不明情況、貿(mào)然參與的投資者往往會產(chǎn)生損失,因此格外需要審慎參與。”

    上述業(yè)內(nèi)人士進一步分析道,從市場結(jié)構(gòu)、驅(qū)動力等方面來看,風(fēng)險股票炒作有多重原因:一是由于相關(guān)公司流通市值往往較低,交易頻率不高,導(dǎo)致具有資金、信息等優(yōu)勢的參與主體有一定操盤、控盤能力,使股價短期快速波動;二是部分上市公司也有主動迎合熱點、炒概念的動機,公司頻繁發(fā)布涉及熱點概念的利多公告,配合相關(guān)方進行炒作;三是散戶投資者占比較高,追求短期財務(wù)效應(yīng)而追逐市場題材熱點的心態(tài)容易被利用,部分游資或機構(gòu)運用資金優(yōu)勢拉漲炒作,中小投資者追漲殺跌。

    雖然炒作的背后動機多種多樣,但組成的“基本套路”卻大體相似:乏善可陳的基本面加上層出不窮的“市場預(yù)期”,往往還伴隨著虛假陳述或夸大性陳述,違背信息披露真實、準(zhǔn)確、完整原則,信息發(fā)布不規(guī)范、信息披露不公平等問題,乃至可能存在的內(nèi)幕交易行為。業(yè)內(nèi)人士特別提醒:“中小投資者應(yīng)謹防‘韭菜局’。”

    監(jiān)管出手多措并舉

    面對復(fù)雜多變的市場情況,監(jiān)管如何果斷出手、積極應(yīng)對?記者了解到,目前,上交所已將整治對風(fēng)險公司的投機炒作列為重點專項工作,針對上市公司、投資者等不同參與主體,主動采取措施。

    首先,加強市場交易監(jiān)管。2023年1月3日至1月6日,上交所對52起加劇市場波動、誤導(dǎo)投資者決策、影響交易秩序的異常交易行為及時采取了暫停投資者賬戶交易等監(jiān)管措施,對29起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了書面警示等監(jiān)管措施,對5起上市公司重大事項等進行專項核查。

    其次,快速反應(yīng),強化信息披露監(jiān)管。據(jù)了解,上交所重點關(guān)注風(fēng)險警示板公司熱點概念等利多公告,通過上證e互動、自媒體的信息發(fā)布行為,及時發(fā)出函件,要求公司提示風(fēng)險。以ST曙光為例,公司前期股價波動較大,與同期上證綜指偏離度較高,其間多次觸及股價異常波動標(biāo)準(zhǔn)。上交所要求公司全面自查在媒體發(fā)布的相關(guān)情況是否屬實,并要求公司及時披露有針對性的風(fēng)險提示公告。

    最后,從嚴追責(zé)信息披露炒作行為,對涉及蹭熱點、炒概念的信息披露不真實、不準(zhǔn)確行為,及信息披露不公平、風(fēng)險提示不充分的違規(guī)行為,嚴肅追責(zé)。

    “解決投機炒作是一個需要市場各方合力、難而正確的事。”在上述業(yè)內(nèi)人士看來,上市公司需要在做好生產(chǎn)經(jīng)營的同時,真實、準(zhǔn)確、完整地履行信息披露義務(wù),向市場傳遞價值;中介機構(gòu)需要真正發(fā)揮專業(yè)作用,加強價值投資、理性投資、長期投資理念宣傳,共同營造健康、有序的市場環(huán)境;投資者參與風(fēng)險警示板股票交易,也應(yīng)認真閱讀公司發(fā)布的風(fēng)險提示公告,謹慎判斷投資風(fēng)險,理性參與投資。

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