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監管規范私募投研 三個“禁令”劍指涉內幕交易活動

2022-11-22 00:56  來源:證券日報 

    本報記者 昌校宇

    監管出手規范私募投研活動。

    《證券日報》記者從業內獲悉,為規范私募開展證券投資、研究活動,保護基金份額持有人的合法權益,中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中基協”)于近日向私募證券機構下發《關于規范私募證券基金管理人開展投資研究活動的通知》(以下簡稱《通知》)。

    整體來看,《通知》明確四個“不得”:一是不得為公司及其關聯方的利益損害客戶利益,二是不得為調研企業及其利益相關者的利益損害客戶利益,三是不得主動尋求上市公司相關內幕信息或者未公開重大信息,四是上市公司調研紀要僅供內部存檔或撰寫研究報告使用,不得違規對外發布或提供給客戶。

    《通知》還提到三個“禁令”劍指涉內幕交易活動:一是禁止投研人員主動打探內幕信息,二是禁止傳播虛假、不實、誤導性信息,三是禁止從事或者參與內幕交易、操縱證券市場活動。

    清華大學全球私募股權研究院研究部總監李詩林對《證券日報》記者表示,《通知》的一個重要目的就是保護私募基金投資者利益。私募基金這類金融產品的法律本質是一種信托關系,基金管理人作為受托人,應該履行受信責任,基于投資者利益最大化開展證券投資與研究活動,特別是在基金管理人的利益與投資者利益發生沖突時,應該把投資者(委托人)的利益放在第一位,而把自身、關聯方或者第三方的利益放在投資者之后。

    北京利物投資管理有限公司創始人、合伙人常春林在接受《證券日報》記者采訪時認為,以投資者利益為最高利益,是私募證券機構應當堅持的最基本職業價值觀。《通知》通過規范和明確禁止從事的行為,引導私募基金管理人及從業人員樹立底線意識、合規意識,促進私募基金行業健康、有序、穩定發展。

    中基協數據顯示,2022年10月末,私募證券投資基金管理人9068家,存續私募證券投資基金89390只,存續規模5.56萬億元。李詩林認為,私募證券投資基金發展迅速,已成為我國資本市場重要的機構投資者之一,其投資交易活動對市場具有舉足輕重的影響。

    最高人民檢察院公布數據顯示,今年1月份至9月份,全國檢察機關起訴證券期貨犯罪224人,同比上升28%。其中,操縱市場和內幕交易犯罪占比較高;起訴涉嫌操縱證券、期貨市場罪124人,起訴涉嫌內幕交易、泄露內幕信息罪37人,合計占證券期貨犯罪總數的71.9%,同比分別上升6.9%、19.4%。

    “相較于公募基金,私募基金由于投資門檻較高,在募集方式、產品設計、投資策略和信息披露等方面都具有較高的靈活度,容易引發內幕交易、操作市場等一系列不規范行為,有損基金投資人利益。”上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平在接受《證券日報》記者采訪時認為,把私募證券基金投資活動納入嚴格監管體系,有利于維護證券市場正常公平秩序。

    孫桂平進一步分析稱,一是規范私募基金投研活動,可以減少行業亂象。私募基金作為機構投資者,往往具有更多信息獲取渠道和一定的信息優勢,不規范的信息發布容易誤導普通投資者,引發個股波動,甚至影響整個資本市場。二是可提升機構的投研能力建設。對資管機構而言,良好的投研能力是提升投資業績的基礎和保障,是資管機構的立身之本。三是可加強機構風險合規管理。對外保證私募證券機構切實履行投資者保護、信息披露、產品運作等方面的責任,對內可以改善投研體系的內部管理控制,提升企業競爭力和長期健康發展。

    資本市場穩定健康發展,事關經濟金融安全。李詩林建議,下一階段,私募機構應加強從業人員合規培訓,將合規意識融入從業人員職業操守之中;同時,制訂相應的合規手冊,并建立內部控制體系,以保護投資者利益,防止利益沖突,并防止發生內幕交易、操縱市場等違規活動。

-證券日報網

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