本報記者 毛藝融

    民營企業(yè)債券融資利好消息來了。

    3月21日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）官網(wǎng)連發(fā)三條通知和辦法，針對此前市場熱議的試點開展信用債ETF回購、進(jìn)一步拓寬受信用保護(hù)債券回購范圍、暫免部分債券登記結(jié)算費用等，推出具體支持舉措，進(jìn)一步支持中小民營企業(yè)債券融資，吸引更多中長期資金入市，提升市場整體信心。

    試點開展信用債ETF回購

    《中國結(jié)算關(guān)于信用債券交易型開放式指數(shù)基金產(chǎn)品試點開展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）明確，允許符合一定條件的信用債ETF產(chǎn)品試點開展交易所債券通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，明確了資格標(biāo)準(zhǔn)、申請與受理程序及持續(xù)期管理要求等事項。

    據(jù)悉，這是自2013年開展政府債ETF回購創(chuàng)新后，中國結(jié)算積極推進(jìn)基金產(chǎn)品回購試點的新舉措。

    所謂信用債，是由政府之外的主體發(fā)行，包括公司債、企業(yè)債等。這類債券往往能夠幫助投資者獲取更高的收益，但同時也意味著需要承擔(dān)相應(yīng)信用風(fēng)險。信用債ETF投資于一籃子信用債組合，有助于投資者實現(xiàn)分散投資并在一定程度上避免了信用風(fēng)險。

    信用債基金產(chǎn)品申請作為回購擔(dān)保品開展回購業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合哪些條件？《通知》提出，投資標(biāo)的為證券交易所上市交易的國債、地方政府債、政策性金融債、政府支持機(jī)構(gòu)債券，以及持續(xù)具備本公司回購擔(dān)保品資格的公司債券，不包含可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券、次級債券；投資標(biāo)的的信用債發(fā)行人不少于30家，單一行業(yè)（以證監(jiān)會門類行業(yè)分類）債券規(guī)模占比不超過30%，單一發(fā)行人債券規(guī)模占比不超過10%，債券規(guī)模按基金資產(chǎn)實際持倉規(guī)模計算；基金產(chǎn)品的做市商或流動性服務(wù)商家數(shù)不少于5家；基金產(chǎn)品資產(chǎn)凈值不低于20億元人民幣。

    市場人士認(rèn)為，此舉滿足了市場對信用債ETF入庫開展回購交易的需要，有助于提高信用債ETF產(chǎn)品的流動性、吸引力和交易活躍度，推動交易所債券做市交易等二級市場建設(shè)；有助于支持交易所信用債市場買方建設(shè)吸引長期資金入市，支持更多企業(yè)主體債券發(fā)行融資，降低發(fā)行融資成本，更好發(fā)揮交易所信用債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)金融“五篇大文章”、服務(wù)中小民營企業(yè)的功能作用。

    中國結(jié)算表示，下一步，將穩(wěn)妥做好信用債ETF入庫及持續(xù)期管理相關(guān)工作，積極優(yōu)化市場服務(wù)與業(yè)務(wù)管理，支持交易所信用債ETF產(chǎn)品和債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

    拓寬受信用保護(hù)債券回購范圍

    根據(jù)中國結(jié)算修訂發(fā)布的《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司受信用保護(hù)債券質(zhì)押式回購管理暫行辦法》，適當(dāng)放寬開展受信用保護(hù)回購業(yè)務(wù)的發(fā)行人主體評級要求。

    這是受信用保護(hù)回購業(yè)務(wù)于2021年正式向市場推出、并于2022年適當(dāng)放寬相關(guān)科創(chuàng)債券、民企債券發(fā)行人主體評級要求之后，再次放寬受信用保護(hù)回購擔(dān)保品范圍至主體AA級債券，以更好滿足更廣大中小民營企業(yè)債券回購需求。

    市場人士認(rèn)為，相關(guān)舉措促進(jìn)了交易所信用保護(hù)工具發(fā)展，切實發(fā)揮了交易所債券回購市場便利、高效的優(yōu)勢，進(jìn)一步便利發(fā)行人債券融資。

    自受信用保護(hù)回購業(yè)務(wù)推出以來，截至目前已有11家大型證券公司和信用增進(jìn)公司申請成為合格創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)，有力支持了60多家企業(yè)發(fā)行超過1000億元的債券融資，切實發(fā)揮信用保護(hù)工具便利中小民營企業(yè)債券融資、服務(wù)支持實體經(jīng)濟(jì)的作用。

    中國結(jié)算表示，下一步，將繼續(xù)深入貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于金融支持民營企業(yè)發(fā)展的決策部署，在證監(jiān)會的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，積極研究完善受信用保護(hù)回購業(yè)務(wù)，持續(xù)做好受信用保護(hù)回購業(yè)務(wù)服務(wù)保障工作，進(jìn)一步發(fā)揮好受信用保護(hù)回購服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的積極作用，與證券交易所等相關(guān)各方通力合作、形成合力，不斷健全交易所債券市場制度建設(shè)，為廣大民營企業(yè)、中小企業(yè)健康發(fā)展?fàn)I造良好便利的融資環(huán)境，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局。

    暫免部分債券登記結(jié)算費用

    《中國結(jié)算關(guān)于暫免收取部分債券登記費用的通知》明確，自2025年5月1日起至2026年12月31日暫免收取綠色公司債券、科技創(chuàng)新公司債券發(fā)行人服務(wù)費，并繼續(xù)暫免收取民營企業(yè)公司債券發(fā)行人服務(wù)費及債券結(jié)算費。

    近年來，為貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于減稅降費的決策部署，在證監(jiān)會的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，中國結(jié)算聚焦服務(wù)金融“五篇大文章”，緊扣服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，陸續(xù)實施多項債券發(fā)行人降費措施，包括已連續(xù)3年減免民營企業(yè)公司債券發(fā)行人服務(wù)費、減免受新冠疫情影響嚴(yán)重的多地區(qū)債券發(fā)行人服務(wù)費等。

    市場人士認(rèn)為，此次擴(kuò)大暫免相關(guān)債券發(fā)行人服務(wù)費范圍，有利于進(jìn)一步降低債券發(fā)行人融資成本，發(fā)揮金融對科技創(chuàng)新、綠色低碳和民營企業(yè)融資的支持作用；繼續(xù)暫免債券結(jié)算費，降低市場交易成本，有利于提高市場活力，更好發(fā)揮交易所債券市場功能。

    中國結(jié)算表示，下一步，將在證監(jiān)會的統(tǒng)籌部署下，進(jìn)一步提升金融基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)能力和水平，持續(xù)加強(qiáng)對科技金融、綠色金融和民營企業(yè)的支持力度，持續(xù)加強(qiáng)交易所債券二級市場建設(shè)，助力交易所債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 張昕 上官夢露）