2022年，“企業較強、居民較弱”的信貸格局幾乎貫穿全年。2023年，來自政策與市場、供給端與需求端的積極因素正在積累，有望逐步推動居民部門貸款回暖，同時企業部門貸款或繼續走強。

    市場分析人士認為，與2022年相比，2023年居民部門貸款將呈現明顯的反轉和恢復。尤其是二季度后，隨著各項政策落地及居民預期改善，個人消費類貸款和按揭貸款增速都會有較為明顯的修復，將對經濟穩增長形成積極支撐。

    居民短期貸款有望較快回暖

    人民銀行數據顯示，2022年全年住戶貸款增加3.83萬億元，較2021全年增量縮水約4萬億元。其中，以個人消費類貸款為代表的新增居民短期貸款同比少增0.76萬億元；以按揭貸款為代表的新增居民中長期貸款同比少增3.33萬億元。

    2022年居民部門貸款增長乏力，與居民收入及收入預期下滑、房地產市場表現欠佳等因素密切相關。

    從人民銀行每季度發布的城鎮儲戶問卷調查報告來看，2022年四季度，收入感受指數與收入信心指數同比降低6.1個和5.6個百分點。

    “受疫情影響，居民收入和收入預期較弱，支出意愿轉弱，對消費信貸的需求減少。”上海金融與發展實驗室主任曾剛認為，2022年人民幣存款高增也是一個佐證。

    2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元，創下歷史新高。其中，住戶存款增加了17.84萬億元，同比多增近8萬億元。

    2023年，加大投放個人消費類貸款的政策利好已經明確。銀保監會2022年底召開的黨委（擴大）會議提出，金融政策要“把支持恢復和擴大消費擺在優先位置”。

    具體舉措包括：優化消費金融產品服務，鼓勵新能源汽車、綠色家電等大宗商品消費，促進居住消費提升，為新型消費和服務消費提供信貸支持和保險保障；豐富金融產品供給，多渠道增加居民安全穩定的財產性收入，改善居民家庭資產負債表等。

    “將當期總收入最大可能地轉化為消費和投資，是經濟快速恢復和高質量發展的關鍵，金融服務大有可為。”人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清近期表示。

    一些市場機構正在搶抓機遇。建設銀行稱，預計2023年消費金融貸款的拓展將是該行“重頭戲”。一家股份行旗下個人貸款產品利率可打6.6折，折后年利率可低至3.7%。當前，多家銀行的個人消費類貸款利率已經下行至較低水平。

    光大證券研究所金融業首席分析師王一峰認為，隨著生產經營活動恢復，尤其是線下消費復蘇，消費類貸款的信用擴張將提速。如果有進一步的政策刺激，比如支持汽車和家電等產業鏈較長的行業，或者發放消費券、消費補貼，將使消費類貸款恢復速度更快。

    消費類貸款何時回暖？曾剛表示，這取決于居民信貸需求的恢復程度。短期來看，消費場景的恢復相對較快，可能形成一些信貸需求的反彈和回升；中長期來看，居民收入預期的改善更為關鍵，這有待于就業狀況和收入水平的充分改善，預計將發生在2023年下半年。

    民生銀行首席經濟學家溫彬則預計，2023年二三季度居民部門貸款將修復回暖。

    居民中長期貸款修復有待樓市恢復

    2022年，按揭貸款“縮水”主要受到居民收入及房地產市場等影響。特別是部分房企出現資金鏈問題，影響了購房者對房地產市場的信心和預期，導致按揭貸款需求下降。

    近期，金融支持房地產市場平穩運行的一系列政策出爐，向市場釋放積極信號。1月5日，人民銀行、銀保監會宣布建立首套住房貸款利率政策動態調整機制。新建商品住宅銷售價格環比和同比連續3個月均下降的城市，可階段性維持、下調或取消當地首套住房貸款利率政策下限。

    “實際上，這是引導按揭貸款利率下行。”曾剛認為，這一方面可降低新的購房人成本，促進住房銷售；另一方面也有助于降低居民部門的利息負擔。房地產需求端的改善，將有助于按揭貸款增長，只是這一過程相較于消費反彈的耗時更長。

    “需求端的政策還須發力。”曾剛表示，“因城施策”對各地限購政策進行調整，以及“因城施策”的利率政策調整都很重要。在供給端政策方面，預計“保交樓”將得到有效落實，可以推動項目順利完成并進入銷售環節，有效穩定房地產市場預期。

    東方金誠首席宏觀分析師王青表示，為引導房地產行業盡快實現“軟著陸”，政策面或將引導5年期貸款市場報價利率（LPR）下調。這是推動樓市企穩回暖，帶動居民中長期貸款修復的關鍵，最快或在1月落地。

    就2023年企業部門貸款走勢，王一峰認為，未來一段時期，穩定基建投資仍是穩定經濟增長的關鍵抓手，因此企業中長期貸款增速能維持相當的強度。

    政策面上，人民銀行、銀保監會1月10日聯合召開的主要銀行信貸工作座談會明確，主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發力，進一步優化信貸結構，精準有力支持國民經濟和社會發展重點領域和薄弱環節；做好對基建投資、小微企業、科技創新、制造業、綠色發展等重點領域的金融服務。